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　　第一章 財務評價

　　財務評價是可行性研究的核心內容。它包括：盈利能力分析、清償能力分析和風險分析等內容。

　　盈利能力分析有兩類評價指標，一類是靜態(tài)評價指標，另一類是動態(tài)評價指標。靜態(tài)盈利能力評價指標是指：投資利潤率、投資利稅率和靜態(tài)投資回收期等主要指標。除靜態(tài)投資回收期外，其它兩個指標是通過損益表計算求得。動態(tài)盈利能力評價指標是指：動態(tài)投資回收期、財務凈現(xiàn)值和財務內部收益率等主要指標。靜態(tài)投資回收期和動態(tài)盈利能力評價指標是通過現(xiàn)金流量表計算求得;

　　清償能力分析的評價指標有：國內借款償還期、資產負債率、流動比率和速動比率等主要指標。這些指標可以通過資金來源與運用表和資產負債表計算求得。

　　由此可知，財務評價指標是通過各種表格來完成的。財務評價的基本報表就是：損益表、現(xiàn)金流量表、資金來源與運用表和資產負債表。如果引用外資和進口設備，則還應作外匯平衡表。為了完成損益表和現(xiàn)金流量表，還應先做出還本付息表和總成本分析表。所以，還本付息表和總成本分析表就是財務評價的輔助報表。

　　風險分析：對投資大的項目除了要做盈利能力分析和清償能力分析外，還要求進行風險分析。風險分析是指：盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析等。

　　本章五個案例含蓋了以上內容。案例一，為總投資構成的案例;案例二，為動態(tài)盈利能力分析指標計算的案例;案例三，為靜態(tài)能力分析指標計算的案例;案例四，為抗風險能力分析的案例;案例五，為清償能力分析指標計算的案例。

　　案例一、主要考核建設項目總投資估算的方法。其基本知識點：

　　建設項目總投資=固定資產總投資+流動資金(參考“確控”p48)

　　一、固定資產總投資

　　固定資產總投資=工程費+工程建設其他費+預備費+投資方向調節(jié)稅+建設期貸款利息

　�、�、工程費=建安工程投資+設備及工器具購置投資

　　㈡、工程建設其他投資=土地使用費+與項目有關的費用+與未來生產經(jīng)營有關費用

　�、�、預備費=基本預備費+漲價預備費

　　1、基本預備費=(工程費+工程建設其他費)×基本預備費率

　　2、漲價預備費＝∑靜態(tài)投資_t〔（１＋建設期物價平均上漲率）^t－１〕

　　式中，

　　靜態(tài)投資=工程費+工程建設其他費+基本預備費

　�、�、投資方向調節(jié)稅=(工程費+工程建設其他費+預備費)×投資方向調節(jié)稅率

　�、椤⒔ㄔO期貸款利息=∑(年初累計借款+本年新增借款/2)×貸款利率

　　二、流動資金的估算方法有：擴大指標估算法、分項詳細估算法兩種。(參考“確控”p185、186)

　�、�、擴大指標估算法：是根據(jù)流動資金占么某種技術的比率估算的。如：占產值、銷售收入、經(jīng)營成本、總成本、固定資產總投資和生產能力等數(shù)據(jù)的比率。

　　如：流動資金=固定資產總投資×流動資金占固定資產總投資比例%

　�、�、分項詳細估算法：

　　流動資金=流動資產-流動負債

　　1、流動資產=現(xiàn)金+存貨+應收賬款(或預付賬款)

　�、拧‖F(xiàn)金=(年工資福利費+年其他費)/年周轉次數(shù)

　�、啤〈尕洠阂话阌校和赓徳牧�、燃料，在產品和產成品三種

　　外購原材料、燃料占用的資產=(年外購原材料燃料費用)/年周轉次數(shù)

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