財務評價

　　建設項目財務評價

　　1 財務評價的一般概念

　　1.1 財務評價是根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系，分析、計算項目直接發(fā)生的財務效益和費用，編制財務報表，計算評價指標，考察項目盈利能力、清償能力以及外匯平衡等財務狀況，據(jù)以判別項目的財務可行性。

　　1.2 財務評價的作用

　　(1)考察項目的財務盈利能力。

　　(2)用于制定適宜的資金規(guī)劃。

　　(3)為協(xié)調企業(yè)利益與國家利益提供依據(jù)。

　　1.3 財務評價的程序

　　(1)估算現(xiàn)金流量;(2)編制基本財務報表;(3)計算與評價財務評價指標;

　　(4)進行不確定性分析;(5)風險分析;(6)得出評價結論。

　　1.4 財務評價的內容與評價指標

　　(1)財務盈利能力評價主要考察投資項目的盈利水平。為此目的，需編制全部投資現(xiàn)金流量表、自有資金現(xiàn)金流量表和損益表三個基本財務報表。計算財務內部收益率、財務凈現(xiàn)值、投資回收期、投資收益率等指標。

　　(2)投資項目的資金構成一般可分為借入資金和自有資金。自有資金可長期使用，而借入資金必須按期償還。項目的投資者自然要關心項目償債能力;借人資金的所有者——債權人也非常關心貸出資金能否按期收回本息。項目償債能力分析可在編制貸款償還表的基礎上進行。為了表明項目的償債能力，可按盡早還款的方法計算。在計算中，貸款利息一般做如下假設：長期借款，當年貸款按半年計息，當年還款按全年計息。

　　(3)外匯平衡分析主要是考察涉及外匯收支的項目在計算期內各年的外匯余缺程度，在編制外匯平衡表的基礎上，了解各年外匯余缺狀況，對外匯不能平衡的年份根據(jù)外匯短缺程度，提出切實可行的解決方案。

　　(4)不確定性分析是指在信息不足，無法用概率描述因素變動規(guī)律的情況下，估計可變因素變動對項目可行性的影響程度及項目承受風險能力的一種分析方法。不確定性分析包括盈虧平衡分析和敏感性分析。

　　(5)風險分析是指在可變因素的概率分布已知的情況下，分析可變因素在各種可能狀態(tài)下項目經濟評價指標的取值，從而了解項目的風險狀況。

　　財務報表的編制

　　2 基礎財務報表的編制

　　2.1 現(xiàn)金流量表

　　2.1.1 全部投資現(xiàn)金流量表的編制

　　(1)現(xiàn)金流入為產品銷售(營業(yè))收入、回收固定資產余值、回收流動資金三項之和。

　　(2)現(xiàn)金流出包含有固定資產投資、流動資金、經營成本及稅金。固定資產投資和流動資金的數(shù)額分別取自固定資產投資估算表及流動資金估算表。

　　(3)項目計算期各年的凈現(xiàn)金流量為各年現(xiàn)金流人量減對應年份的現(xiàn)金流出量，各年累計凈現(xiàn)金流量為本年及以前各年凈現(xiàn)金流量之和。

　　(4)所得稅前凈現(xiàn)金流量為上述凈現(xiàn)金流量加所得稅之和，也即在現(xiàn)金流出中不計人所得稅時的凈現(xiàn)金流量。

　　2.1.2 自有資金現(xiàn)金流量表的編制

　　(1)現(xiàn)金流人各項的數(shù)據(jù)來源與全部投資現(xiàn)金流量表相同。

　　(2)現(xiàn)金流出項目包括：自有資金、借款本金償還、借款利息支出、經營成本及稅金。借款本金償還由兩部分組成：一部分為借款還本付息計算表中本年還本額;一部分為流動資金借款本金償還，一般發(fā)生在計算期最后一年。借款利息支付數(shù)額來自總成本費用估算表中的利息支出項。現(xiàn)金流出中其他各項與全部投資現(xiàn)金流量表中相同。

　　(3)項目計算期各年的凈現(xiàn)金流量為各年現(xiàn)金流人量減對應年份的現(xiàn)金流出量。

　　2.2 損益表的編制

　　損益表編制反映項目計算期內各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤的分配情況。損益表的編制以利潤總額的計算過程為基礎。

　　利潤總額=營業(yè)利潤+投資凈收益+營業(yè)外收支凈額

　　營業(yè)利潤=主營業(yè)務利潤+其他業(yè)務利潤—管理費—財務費

　　主營業(yè)務利潤=主營業(yè)務收入—主營業(yè)務成本—銷售費用—銷售稅金及附加

　　營業(yè)外收支凈額=營業(yè)外收入—營業(yè)外支出