盈利能力評價

　　2.5 財務(wù)外匯平衡表的編制

　　財務(wù)外匯平衡表主要適用于有外匯收支的項目，用以反映項目計算期內(nèi)各年外匯余缺程度，進行外匯平衡分析。

　　3 財務(wù)評價指標體系與方法

　　3.1 財務(wù)評價的主要內(nèi)容包括：盈利能力評價和清償能力評價。根據(jù)是否考慮時間價值分類 可分為靜態(tài)經(jīng)濟評價指標和動態(tài)經(jīng)濟評價指標。根據(jù)指標的性質(zhì)分類可以分為時間性指標、價值性指標、比率性指標。

　　3.2 建設(shè)項目財務(wù)評價方法

　　3.2.1 財務(wù)盈利能力評價

　　財務(wù)盈利能力評價主要考察投資項目投資的盈利水平。為此目的，需編制全部投資現(xiàn)金流量表、自有資金現(xiàn)金流量表和損益表三個基本財務(wù)報表。計算財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期、投資收益率等指標。

　　3.2.1.1 財務(wù)凈現(xiàn)值(FNpV)。財務(wù)凈現(xiàn)值是指把項目計算期內(nèi)各年的財務(wù)凈現(xiàn)金流量，按照一個給定的標準折現(xiàn)率(基準收益率)折算到建設(shè)期初(項目計算期第一年年初)的現(xiàn)值之和。

　　FNpV=∑(CI-Co)t(1+ic)-t

　　FNpV——財務(wù)凈現(xiàn)值; (CI-Co)t——第t年的凈現(xiàn)金流量;

　　n——項目計算期; ic——標準折現(xiàn)率。

　　3.2.1.2 財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)。財務(wù)內(nèi)部收益率是指項目在整個計算期內(nèi)各年財務(wù)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時的折現(xiàn)率，也就是使項目的財務(wù)凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。

　　∑(CI-Co)t×(1+FIRR)-t=0 (t=1—n)

　　FIRR——財務(wù)內(nèi)部收益率

　　3.2.1.3 投資回收期。投資回收期按照是否考慮資金時間價值可以分為靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期。

　　靜態(tài)投資回收期：全部投資既包括固定資產(chǎn)投資，又包括流動資金投資。項目每年的凈收益是指稅后利潤加折舊。

　　∑(CI-Co)t =0 (t=1—pt)

　　pt—靜態(tài)投資回收期;

　　動態(tài)投資回收期。

　　∑(CI-Co)t(1+ic)-t=0 (t=0~ p，t )

　　pt—動態(tài)投資回收期。

　　投資收益率

　　3.2.1.4 投資收益率。投資收益率又稱投資效果系數(shù)，是指在項目達到設(shè)計能力后，其每年的凈收益與項目全部投資的比率，是考察項目單位投資盈利能力的靜態(tài)指標。其表達式為：

　　投資收益率=年凈收益/項目全部受益×100%

　　投資利潤率=利潤總額/投資總額

　　投資利稅率=(利潤總額+銷售稅金及附加)/投資總額

　　資本金利潤率=稅后利潤/資本金

　　3.2.2 清償能力評價

　　3.2.2.1 貸款償還期=償清債務(wù)年分數(shù)-1+(償清債務(wù)當(dāng)年應(yīng)付的本息)/(當(dāng)年可用于償清的資金總額)

　　3.2.2.2 資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額

　　3.2.2.3 流動比率=流動資產(chǎn)總額/流動負債總額

　　流動比率一般為2：1較好。

　　3.2.2.4 速動比率=速動資產(chǎn)總額/流動負債總額

　　速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)—存貨

　　速動比率一般為1左右較好。