2. 動態(tài)評價(jià)方法

　　(1)計(jì)算期相同的互斥方案經(jīng)濟(jì)效果的評價(jià)。對于計(jì)算期相同的互斥方案，常用的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)方法有以下幾種：

　　1)凈現(xiàn)值(NPV)法。對互斥方案評價(jià)，首先剔除NPV<0的方案，即進(jìn)行方案的絕對效果檢驗(yàn);然后對所有NPV≥0的方案比較其凈現(xiàn)值，選擇凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。

　　在工程經(jīng)濟(jì)分析中，對效益相同(或基本相同)，但效益無法或很難用貨幣直接計(jì)量的互斥方案進(jìn)行比較，常用費(fèi)用現(xiàn)值(PW)比較替代凈現(xiàn)值進(jìn)行評價(jià)。為此，首先計(jì)算各備選方案的費(fèi)用現(xiàn)值PW，然后進(jìn)行對比，以費(fèi)用現(xiàn)值最低的方案為最佳。其表達(dá)式為：

　　2)增量投資內(nèi)部收益率(△IRR)法。由于內(nèi)部收益率不是項(xiàng)目初始投資的收益率，而且內(nèi)部收益率受現(xiàn)金流量分布的影響很大，凈現(xiàn)值相同但分布狀態(tài)不同的兩個(gè)現(xiàn)金流量，會得出不同的內(nèi)部收益率。因此，直接根據(jù)各互斥方案的內(nèi)部收益率并不一定能選出凈現(xiàn)值(基準(zhǔn)收益率下)最大的方案，即IRR(2)>IRR(1)，并不意味著一定有IRR(2-1)= DIRR>ic。

　　3)凈年值(NAV)法。如前所述，凈年值評價(jià)與凈現(xiàn)值評價(jià)是等價(jià)的(或等效的)。同樣，在互斥方案評價(jià)時(shí)，只須按方案的凈年值的大小直接進(jìn)行比較即可得出最優(yōu)可行方案。在具體應(yīng)用凈年值評價(jià)互斥方案時(shí)常分以下兩種情況：

　�、佼�(dāng)給出“+”、“-”現(xiàn)金流量時(shí)，分別計(jì)算各方案的等額年值。凡等額年值小于0的方案，先行淘汰，在余下方案中，選擇等額年值大者為優(yōu)。

　　②當(dāng)方案所產(chǎn)生的效益無法或很難用貨幣直接計(jì)量時(shí)，即只給出投資和年經(jīng)營成本或作業(yè)成本時(shí)，計(jì)算的等額年值也為“-”值。此時(shí)，可以用年費(fèi)用(Annual Cost ，AC)替代凈年值(NAV)進(jìn)行評價(jià)。即通過計(jì)算各備選方案的等額年費(fèi)用(AC)，然后進(jìn)行對比，以等額年費(fèi)用(AC)最低者為最佳方案。其表達(dá)式為：

　　采用等額年費(fèi)用(AC)或凈年值(NAV)進(jìn)行評價(jià)所得出的結(jié)論是完全一致的。

　　(2)計(jì)算期不同的互斥方案經(jīng)濟(jì)效果的評價(jià)。

　　1)凈年值(NAV)法。用凈年值法進(jìn)行壽命不等的互斥方案比選，實(shí)際上隱含著這樣一種假定：各備選方案在其壽命結(jié)束時(shí)均可按原方案重復(fù)實(shí)施或以與原方案經(jīng)濟(jì)效果水平相同的方案接續(xù)。

　　通過分別計(jì)算各備選方案凈現(xiàn)金流量的等額年值(NAV)并進(jìn)行比較，以NAV≥0且NAV最大者為最優(yōu)方案。

　　在對壽命不等的互斥方案進(jìn)行比選時(shí)，凈年值是最為簡便的方法。

　　2)凈現(xiàn)值(NPV)法。凈現(xiàn)值(NPV)用于互斥方案評價(jià)時(shí)，必須考慮時(shí)間的可比性，即在相同的計(jì)算期下比較凈現(xiàn)值(NPV)的大小。常用的方法有最小公倍數(shù)法和研究期法。

　�、僮钚」稊�(shù)法(又稱方案重復(fù)法)。是以各備選方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)作為比選方案的共同計(jì)算期，并假設(shè)各個(gè)方案均在共同的計(jì)算期內(nèi)重復(fù)進(jìn)行。

　　對于某些不可再生資源開發(fā)型項(xiàng)目，在進(jìn)行計(jì)算期不等的互斥方案比選時(shí)，方案可重復(fù)實(shí)施的假定不再成立，這種情況下就不能用最小公倍數(shù)法確定計(jì)算期。此外，如果用最小公倍數(shù)法求得的計(jì)算期過長，也不適合用最小公倍數(shù)法。

　�、谘芯科诜�。以相同時(shí)間來研究不同期限的方案就稱為研究期法。

　　研究期的確定一般以互斥方案中年限最短方案的計(jì)算期作為互斥方案評價(jià)的共同研究期。通過比較各個(gè)方案在共同研究期內(nèi)的凈現(xiàn)值來對方案進(jìn)行比選，以凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。

　　需要注意的是，對于計(jì)算期比共同的研究期長的方案，要對其在共同研究期以后的現(xiàn)金流量情況進(jìn)行合理的估算。

　　③無限計(jì)算期法。

　　當(dāng)n→∞，即計(jì)算期為無窮大時(shí)，

　　3)增量投資內(nèi)部收益率(ΔIRR)法。

　　求解壽命不等互斥方案間增量投資內(nèi)部收益率的方程可以兩方案凈年值相等的方式建立，其中隱含了方案可重復(fù)實(shí)施的假定。

　　在ΔIRR存在的情況下，若ΔIRR>ic，則初始投資額大的方案為優(yōu)選方案;若0<ΔIRR

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