經(jīng)濟(jì)師中級(jí)金融輔導(dǎo)：融資的概念、種類和特征

一、掌握直接融資的概念、種類和特征

1.直接融資的概念
　　資金盈余單位與資金短缺單位相互之間直接進(jìn)行協(xié)議,或者前者在金融市場(chǎng)上購買后者發(fā)行的有價(jià)證券，實(shí)現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移，從而完成資金融通的過程。
　　它的基本特點(diǎn)是融資雙方不經(jīng)過銀行等中介直接成交。
　　投資銀行、證券交易所等金融機(jī)構(gòu)或組織只是充當(dāng)代理人的角色。

2.直接融資的種類
（1）股票融資
（2）債券融資
（3）商業(yè)信用——企業(yè)與企業(yè)之間互相提供的，和商品交易直接相聯(lián)系的資金融通形式。主要表現(xiàn)為兩類：一類是提供商品的商業(yè)信用，如企業(yè)間的商品賒銷、分期付款等；另一類是提供貨幣的商業(yè)信用，如在商品交易基礎(chǔ)上發(fā)生的預(yù)付定金、預(yù)付貨款等。
（4）國家信用——以國家為主體的資金融通活動(dòng)。主要表現(xiàn)形式為國家通過發(fā)行政府債券來籌措資金。
（5）消費(fèi)信用——企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)人以商品或貨幣形式提供的信用。其中，屬于直接融資的主要是企業(yè)通過分期付款形式向個(gè)人消費(fèi)者賒銷房屋或者高檔耐用消費(fèi)品。
 (6)民間個(gè)人信用——民間個(gè)人之間的資金融通活動(dòng)，習(xí)慣上稱為民間信用或者個(gè)人信用。

3.直接融資的特征
（1）直接性——資金需求者直接從資金供應(yīng)者手中獲得資金，并在資金供應(yīng)者和資金需求者之間建立直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。
（2）分散性——直接融資在無數(shù)個(gè)企業(yè)、政府與個(gè)人之間進(jìn)行，具有一定的分散性。
（3）信譽(yù)差異較大——直接融資是在企業(yè)與企業(yè)之間、個(gè)人與個(gè)人之間，或者企業(yè)與個(gè)人之間進(jìn)行的，而不同的企業(yè)或者個(gè)人，其信譽(yù)好壞有較大差異。
（4）部分具有不可逆性——如發(fā)行股票所得資金是不需要返還的，股票只能夠在不同投資者之間互相轉(zhuǎn)讓。
（5）相對(duì)較強(qiáng)的自主性——在法律允許的范圍內(nèi)，融資者可以自己決定融資的對(duì)象和數(shù)量。

二、間接融資的概念、種類和特征

1.間接融資的概念
　　資金盈余單位與資金短缺單位之間不發(fā)生直接關(guān)系，而是分別與金融機(jī)構(gòu)發(fā)生一筆獨(dú)立的交易,即資金盈余單位通過存款，或者購買銀行、信托、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的有價(jià)證券等形式，將其暫時(shí)閑置的資金先行提供給這些金融中介機(jī)構(gòu)，然后再由這些金融機(jī)構(gòu)以貸款、貼現(xiàn)等形式，或通過購買需要資金的單位發(fā)行的有價(jià)證券，把資金提供給資金短缺單位使用，從而實(shí)現(xiàn)資金融通的過程。
　　其基本特點(diǎn)是資金融通通過金融中介進(jìn)行，它由金融機(jī)構(gòu)籌集資金和運(yùn)用資金兩個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)成，資金盈余單位與短缺單位都要與銀行發(fā)生一筆單獨(dú)的交易。金融機(jī)構(gòu)不是一般的代理人，而是一個(gè)獨(dú)立的交易主體，資金盈余單位對(duì)金融機(jī)構(gòu)的要求權(quán)與金融機(jī)構(gòu)對(duì)從該單位所獲資金的具體運(yùn)用無關(guān)。

2.間接融資的分類
（1）銀行信用——以貨幣形式向企業(yè)和個(gè)人提供的信用，是以銀行等作為中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行的資金融通形式。
（2）消費(fèi)信用——屬于間接融資的消費(fèi)信用，主要是指銀行向個(gè)人消費(fèi)者提供的用于購買住房或者其他耐用消費(fèi)品的貸款。

3.間接融資的特征
（1）間接性——資金需求者和資金初始供應(yīng)者之間不發(fā)生直接借貸關(guān)里，資金初始供應(yīng)者與資金需求者只是與金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)生融資關(guān)系。
（2）相對(duì)集中性——間接融資通過金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行。在多數(shù)情況下，金融中介一方面面對(duì)資金供應(yīng)者群體，另一方面面對(duì)資金需求者群體。金融機(jī)構(gòu)在間接融資中具有融資中心的地位和作用。
（3）信譽(yù)差異較小——間接融資相對(duì)集中于金融機(jī)構(gòu)，世界各國對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的管理一般都較嚴(yán)格，金融機(jī)構(gòu)自身的經(jīng)營也多受到相應(yīng)穩(wěn)健性經(jīng)營管理原則的約束，加上一些國家還實(shí)行了存款保險(xiǎn)制度。因此，相對(duì)于直接融資來說，間接融資的信譽(yù)程度較高。
（4）全部具有可逆性——通過金融中介的間接融資均屬于借貸性融資，到期均必須返還，并支付利息，具有可逆性。
（5）融資主動(dòng)權(quán)主要掌握在金融中介手中——資金的初始供應(yīng)者雖然有供應(yīng)資金的主動(dòng)權(quán)，但是這種主動(dòng)權(quán)實(shí)際上受到一定限制。因此，間接融資的主動(dòng)權(quán)在很大程度上受金融中介支配。

4.融資的其他分類
　　融資還可以從其他不同角度加以分類，不同的融資方式具有不同的作用特點(diǎn)。

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