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　　【例題1·單選題】某人分期購(gòu)買一套住房，每年年末支付50000元，分10次付清，假設(shè)年利率為3%，復(fù)利計(jì)息，則該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付(　)元。 (P/A，3%，10)=8.5302，(A/P，3%，10)=0.1172

　　A.469161

　　B.387736

　　C.426510

　　D.504057

　　答案：C

　　解析：50000×(P/A，3%，10)

　　=50000×8.5302=426510(元)。

　　【例題2·單選題】企業(yè)有一筆5年后到期的貸款，到期值是20000元，假設(shè)存款年利率為2%，則企業(yè)為償還借款每年提取的償債基金為(　)元。(F/A，2%，5)=5.2040

　　A.18114.30

　　B.3767.12

　　C.3225.23

　　D.3843.20

　　答案：D

　　解析：建立的償債基金=20000/(F/A，2%，5)=3843.20(元)。

　　【例題3·單選題】已知5年期、利率為12%的普通年金終值系數(shù)和現(xiàn)值系數(shù)分別為6.353和3.605。某企業(yè)按12%的年利率取得銀行貸款200 000元，銀行要求在5年內(nèi)每年末等額償付本息，則每年償付金額應(yīng)為(　)。

　　A.64 000元

　　B.55 479元

　　C.40 000元

　　D.31 481元

　　答案：B

　　解析：A=200000/3.605≈55 479(元) 。

　　【例題4·單選題】用6年分期付款購(gòu)物，每年年初付款200元，年利率為10%，則分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性付款(　)。(P/A，10%，6)=4.355，(P/A，10%，5)=3.791

　　A.1009.2元

　　B.865.2元

　　C.968.7元

　　D.958.2元

　　答案：D

　　解析：P=200×(P/A，10%，6)×(1+10%)

　　=200×4.355×1.1=958.2 (元)。

　　或：P=200×[(P/A，10%，5)+1]

　　=200×(3.791+1)=958.2(元)。

　　【例題5·單選題】假設(shè)先付年金和普通年金的期數(shù)和年金額相同，在利率為10%的情況下，已知先付年金的現(xiàn)值為110元，則普通年金的現(xiàn)值為(　)元。

　　A.121

　　B.100

　　C.135

　　D.90

　　答案：B

　　解析：先付年金的現(xiàn)值=普通年金現(xiàn)值×(1+10%)，普通年金現(xiàn)值=110/(1+10%)=100(元)。

　　【例題6·單選題】某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn)，付款條件是：3年后每年年末支付10萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共100萬(wàn)元，假設(shè)該公司的資本成本率為10%。則下列計(jì)算其現(xiàn)值的表達(dá)式正確的是(　)。

　　A.10(F/A，10%，10)(P/F，10%，14)

　　B.10(P/A，10%，10)(P/F，10%，3)

　　C.10[(P/A，10%，14)-(P/A，10%，4)]

　　D.10(P/A，10%，10)(P/F，10%，4)

　　答案：B

　　解析：“3年后每年年末支付10萬(wàn)元，連續(xù)支付10次”意味著從第4年開(kāi)始每年年末支付10萬(wàn)元，連續(xù)支付10次。因此，遞延期m=3，年金個(gè)數(shù)n=10。

　　【例題7·單選題】若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的標(biāo)準(zhǔn)離差小于乙的標(biāo)準(zhǔn)離差，下列表述正確的是(　)。

　　A.甲的風(fēng)險(xiǎn)小

　　B.乙的風(fēng)險(xiǎn)小

　　C.甲的風(fēng)險(xiǎn)與乙的風(fēng)險(xiǎn)相同

　　D.難以確定，因期望值不同，需進(jìn)一步計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)

　　答案：A

　　解析：標(biāo)準(zhǔn)離差率是標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報(bào)酬率的比值。在期望報(bào)酬率不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大;反之，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。甲的期望值高，而標(biāo)準(zhǔn)離差又小，說(shuō)明甲的標(biāo)準(zhǔn)離差率小，因此選項(xiàng)A表述正確。

　　【例題8·多選題】關(guān)于投資者要求的期望投資報(bào)酬率，下列說(shuō)法中正確的有(　)。

　　A.風(fēng)險(xiǎn)程度越高，要求的報(bào)酬率越低

　　B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率越高，期望收益率越高

　　C.投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度越是回避，風(fēng)險(xiǎn)收益率就越低

　　D.風(fēng)險(xiǎn)程度越高，要求的必要收益率越高

　　E.標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)也就越小

　　答案：BD

　　解析：風(fēng)險(xiǎn)程度越高，要求的報(bào)酬率越高，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。風(fēng)險(xiǎn)收益率與投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度無(wú)關(guān)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。標(biāo)準(zhǔn)離差是用數(shù)來(lái)衡量決策方案的風(fēng)險(xiǎn)，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說(shuō)明離散程度小，風(fēng)險(xiǎn)也就越小;但其不能用來(lái)比較不同期望報(bào)酬率的各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度，選項(xiàng)E錯(cuò)誤。

　　【例題9·單選題】個(gè)別資本成本一般用相對(duì)數(shù)表示，即表示為(　)的比率。

　　A.用資費(fèi)用與籌資數(shù)額

　　B.籌資費(fèi)用與籌資數(shù)額

　　C.用資費(fèi)用與凈籌資額

　　D.籌資費(fèi)用與凈籌資額

　　答案：C

　　解析：個(gè)別資本成本率是某一項(xiàng)籌資的用資費(fèi)用和凈籌資額的比率。

　　【例題10·單選題】下列關(guān)于資本成本的說(shuō)法正確的是(　)。

　　A.留用利潤(rùn)資本成本率不考慮籌資費(fèi)用

　　B.長(zhǎng)期借款和優(yōu)先股需要考慮抵稅效應(yīng)

　　C.資本成本主要包括投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

　　D.投資者要求的預(yù)期報(bào)酬率越大，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就小

　　答案：A

　　解析：留用利潤(rùn)資本成本率的測(cè)算方法與普通股基本相同，只是不考慮籌資費(fèi)用，所以選項(xiàng)A正確。優(yōu)先股不需要考慮抵稅效應(yīng)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。資本成本是企業(yè)的一種耗費(fèi)，需由企業(yè)的收益補(bǔ)償。資本成本既包括貨幣的時(shí)間價(jià)值，又包括投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。選項(xiàng)C錯(cuò)誤。在其他條件不變的情況下，如果投資者要求的預(yù)期報(bào)酬率提高，那么企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

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