文章責編：niufeifei
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【知識點2】期權的到期日價值與凈損益
期權的到期日價值，是指到期執(zhí)行時期權可以獲得的凈收入，它依賴于標的股票的到期日價格和執(zhí)行價格。
期權分為看漲期權和看跌期權，每類期權又有買入和賣出兩種。
一、買入看漲期權(多頭看漲期權)
買入看漲期權，獲得在到期日或之前按照執(zhí)行價格購買某種資產(chǎn)的權利。
【提示】
(1)多頭看漲期權的到期日價值最小為0，不可能小于0.
(2)到期日價值是一個“凈收入”的概念，沒有考慮期權的取得成本，與凈損益不同。
(3)特點：凈損失有限(最大值為期權價格)，而凈收益卻潛力巨大。
二、賣出看漲期權 (空頭看漲期權)
看漲期權的出售者，收取期權費，成為或有負債的持有人，負債的金額不確定。
【提示】
(1)空頭看漲期權的到期日價值最大為0，不可能大于0.
(2)凈收益有限(最大值為期權價格)，而凈損失不確定。
【實例】理論上，看漲期權賣方的虧損風險是無限的，一般作為賣方需要有很強的風險管理能力與相當?shù)馁Y金實力。中航油2004年年末在石油價格迅速攀升時，出售大量看漲期權，導致虧損5.5億元。
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