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注冊會計師每日攻克一考點(diǎn):股利政策應(yīng)考慮的因素

來源:考試吧 2017-10-08 17:18:21 要考試,上考試吧! 注冊會計師萬題庫
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法律限制

1.資本保全的限制;

2.企業(yè)積累的限制;

3.凈利潤的限制;

4.超額累積利潤限制(我國目前沒有);

5.無力償付的限制。

股東因素

1.穩(wěn)定的收入和避稅;

2.控制權(quán)的稀釋。

公司因素

1.盈余的穩(wěn)定性;

2.公司的流動性;

3.舉債能力;

4.投資機(jī)會;

5.資本成本;

6.債務(wù)需要。

其他限制

1.債務(wù)合同約束;

2.通貨膨脹:在通貨膨脹時期公司股利政策往往偏緊。

  【例題11•多選題】下列情形中,會使企業(yè)減少股利分配的有 ( )。

  A.市場競爭加劇,企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱

  B.市場銷售不暢,企業(yè)庫存量持續(xù)增加

  C.經(jīng)濟(jì)增長速度減慢,企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會

  D.為保證企業(yè)的發(fā)展,需要擴(kuò)大籌資規(guī)模

  【解析】影響公司股利分配的公司因素有:盈余的穩(wěn)定性、公司的流動性、舉債能力、投資機(jī)會、資本成本和債務(wù)需要。市場競爭加劇,企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱,會使企業(yè)減少股利分配,選項A正確;市場銷售不暢,企業(yè)庫存量持續(xù)增加,將會降低企業(yè)資產(chǎn)的流動性,為了保持一定的資產(chǎn)流動性,會使企業(yè)減少股利分配,選項B正確;經(jīng)濟(jì)增長速度減慢,企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會,保持大量現(xiàn)金會造成資金的閑置,于是企業(yè)會增加現(xiàn)金股利的支付,選項C不符合題意;為保證企業(yè)的發(fā)展,需要擴(kuò)大籌資規(guī)模,從資本來源考慮,應(yīng)盡可能利用留存收益籌資,會使企業(yè)減少股利分配,選項D正確。

  【答案】ABD

  【例題12•多選題】下列各項中,會導(dǎo)致企業(yè)采取低股利政策的事項有( )。

  A.物價持續(xù)上升

  B.金融市場利率走勢下降

  C.企業(yè)資產(chǎn)的流動性較弱

  D.企業(yè)盈余不穩(wěn)定

  【解析】通貨膨脹屬于影響股利分配的其他因素,在通貨膨脹時期,為了彌補(bǔ)固定資產(chǎn)更新資金的缺口,企業(yè)多采用少分多留的政策,即采取低股利政策,所以,選項A正確;盈余的穩(wěn)定性和資產(chǎn)的流動性屬于影響股利分配的公司因素,如果企業(yè)盈余不穩(wěn)定、資產(chǎn)的流動性較弱(即及時滿足財務(wù)應(yīng)付義務(wù)的能力較弱),則應(yīng)采取低股利政策,所以,選項C、D正確;由于權(quán)益資本成本大于債務(wù)資本成本,在金融市場利率走勢下降的情況下,企業(yè)可以采取高股利政策多分少留,然后通過外部市場籌集資本成本更低的債務(wù)資本,從而降低加權(quán)平均資本成本,所以,選項B錯誤。

  【答案】ACD

  【例題13•單選題】在確定企業(yè)的利潤分配政策時,應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)因素的影響,其中“資本保全限制”屬于( )。

  A.股東因素

  B.公司因素

  C.法律限制

  D.債務(wù)合同因素

  【解析】企業(yè)確定利潤分配政策應(yīng)考慮的因素包括:法律限制、股東因素、公司因素和其他限制。其中法律因素包括:資本保全的限制、企業(yè)積累的限制、凈利潤的限制、超額累積利潤的限制和無力償付的限制五個方面。

  【答案】C

  【例題14•多選題】股東從保護(hù)自身利益的角度出發(fā),在確定股利分配政策時應(yīng)考慮的因素有( )。

  A.避稅

  B.控制權(quán)的稀釋

  C.穩(wěn)定的收入

  D.通貨膨脹

  【解析】本題的主要考核點(diǎn)是在確定股利分配政策時應(yīng)考慮的股東因素。在確定股利分配政策時應(yīng)考慮的股東因素有:控制權(quán)的稀釋、避稅和穩(wěn)定的收入。

  【答案】ABC

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