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注冊會計師每日攻克一考點:資本成本概念

來源:考試吧 2017-10-08 17:58:57 要考試,上考試吧! 注冊會計師萬題庫
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注冊會計師每日攻克一考點:資本成本概念

注冊會計師每日攻克一考點:資本成本概念

  在完美市場(市場均衡)上,期望報酬率=必要報酬率。

  如果期望報酬率≠必要報酬率,投資者進(jìn)行買入/賣出。


注冊會計師每日攻克一考點:資本成本概念

  期望報酬率和必要報酬率之間的差異驅(qū)動投資者的行為,投資者的行為導(dǎo)致差異最終消失。

  ∴ 在均衡(完美)市場上,期望報酬率等于必要報酬率。


注冊會計師每日攻克一考點:資本成本概念

  不是承諾報酬率(主要針對債務(wù))


注冊會計師每日攻克一考點:資本成本概念

  不是實際報酬率(主要針對權(quán)益)


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注冊會計師每日攻克一考點:資本成本概念

注冊會計師每日攻克一考點:資本成本概念

  資本是項目的取舍率


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注冊會計師每日攻克一考點:資本成本概念

注冊會計師每日攻克一考點:資本成本概念

  資本成本是長期資本成本


注冊會計師每日攻克一考點:資本成本概念

  例外:有些企業(yè)無法取得長期貸款,用短期借款滾動續(xù)借的方式滿足長期資金需求(短貸長投),這種短期借款實際是長期借款,資本成本不能忽視。

注冊會計師每日攻克一考點:資本成本概念

  歷年真題 (2012年 多選題)

  企業(yè)在進(jìn)行資本預(yù)算時需要對債務(wù)成本進(jìn)行估計。如果不考慮所得稅的影響,下列關(guān)于債務(wù)成本的說法中,正確的有( )。

  A.債務(wù)成本等于債權(quán)人的期望收益

  B.當(dāng)不存在違約風(fēng)險時,債務(wù)成本等于債務(wù)的承諾收益

  C.估計債務(wù)成本時,應(yīng)使用現(xiàn)有債務(wù)的加權(quán)平均債務(wù)成本

  D.計算加權(quán)平均債務(wù)成本時,通常不需要考慮短期債務(wù)

  答案:ABD

  歷年真題 (2016年 單選題)

  在進(jìn)行投資決策時,需要估計的債務(wù)成本是(  )。

  A. 現(xiàn)有債務(wù)的承諾收益

  B. 未來債務(wù)的期望收益

  C. 未來債務(wù)的承諾收益

  D. 現(xiàn)有債務(wù)的期望收益

  答案:B

  歷年真題 (2016年 多選題)

  下列關(guān)于投資項目資本成本的說法中,正確的有(  )。

  A. 資本成本是項目取舍率

  B. 資本成本是投資項目的必要報酬率

  C. 資本成本是投資項目的機(jī)會成本

  D. 資本成本是投資項目的內(nèi)含報酬率

  答案:ABC

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