【運(yùn)營能力比率】

　　1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　此處應(yīng)收賬款實(shí)為“應(yīng)收票據(jù)”及“應(yīng)收賬款”，此處將其簡稱為“應(yīng)收賬款”，相關(guān)比率亦按此稱謂。

　　(1)營業(yè)收入的賒銷比率問題;

　　計(jì)算時(shí)應(yīng)使用賒銷額而非營業(yè)收入。但是，外部分析人員無法取得賒銷的數(shù)據(jù)，只好直接使用營業(yè)收入計(jì)算。

　　(2)應(yīng)收賬款年末余額的可靠性問題;

　　在應(yīng)用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率進(jìn)行業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，可以使用年初年末的平均數(shù)、或者使用多個(gè)時(shí)點(diǎn)的平均數(shù)，以減少季節(jié)性、偶然性或人為因素的影響。

　　(3)應(yīng)收賬款的減值準(zhǔn)備問題;

　　如果壞賬準(zhǔn)備的金額較大，就應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，使用未計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款計(jì)算周轉(zhuǎn)天數(shù)、周轉(zhuǎn)次數(shù)。

　　(4)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)就不是越短越好;

　　(5)應(yīng)收賬款分析應(yīng)與銷售額分析、現(xiàn)金分析聯(lián)系起來。

　　2、存貨周轉(zhuǎn)率

　　(1)使用“營業(yè)收入”(在短期償債能力分析中、在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí))還是“營業(yè)成本”(評(píng)估存貨管理的業(yè)績時(shí))作為周轉(zhuǎn)額;

　　(2)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越短越好;

　　(3)應(yīng)注意應(yīng)付款項(xiàng)、存貨和應(yīng)收賬款(或營業(yè)收入)之間的關(guān)系;

　　(4)應(yīng)關(guān)注構(gòu)成存貨的產(chǎn)成品、半成品、原材料、在產(chǎn)品和低值易耗品之間的比例關(guān)系。

　　3、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素分析，通�？梢允褂谩百Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)”或“資產(chǎn)與收入比”指標(biāo)，不使用“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)”。

　　(1)關(guān)系公式：

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=∑各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)

　　總資產(chǎn)與營業(yè)收入比=∑各項(xiàng)資產(chǎn)與營業(yè)收入比

　　(2)盈利能力比率

　　指標(biāo)及計(jì)算：驅(qū)動(dòng)因素分析

　　營業(yè)凈利率=凈利潤÷營業(yè)收入×100%：營業(yè)凈利率的變動(dòng)，是由利潤表的各個(gè)項(xiàng)目金額變動(dòng)引起的金額變動(dòng)分析、結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析

　　資產(chǎn)凈利率=凈利潤÷總資產(chǎn)×100%：杜邦分析體系

　　權(quán)益凈利率=凈利潤÷股東權(quán)益×100%：杜邦分析體系

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