2010年注會(huì)《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》戰(zhàn)略控制(4)

　　二、企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的衡量【掌握】

　　(一)衡量企業(yè)業(yè)績(jī)的重要性

　　衡量企業(yè)業(yè)績(jī)是戰(zhàn)略分析中一個(gè)步驟。企業(yè)戰(zhàn)略關(guān)注的是企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，因而戰(zhàn)略分析中很有必要考察企業(yè)的業(yè)績(jī)，特別是長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。業(yè)績(jī)衡量可能基于財(cái)務(wù)信息也可能基于非財(cái)務(wù)信息。業(yè)績(jī)衡量已經(jīng)公認(rèn)為企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)中的一部分，以至于我們有時(shí)候忽視了它的目的。業(yè)績(jī)衡量的主要目的有以下幾點(diǎn)：

　　1.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是整體控制或者反饋控制系統(tǒng)的一部分，提供了刺激任何必要的控制行為的必要反饋;

　　2.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是與利益相關(guān)者群體溝通的重要組成部分;

　　3.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與激勵(lì)政策以及業(yè)績(jī)管理系統(tǒng)緊密相關(guān);

　　4.由于管理層追求獲得評(píng)價(jià)為滿意的業(yè)績(jī)，這會(huì)增加管理層的動(dòng)力。

　　然而當(dāng)考慮如何來衡量企業(yè)業(yè)績(jī)的時(shí)候，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)不同業(yè)績(jī)的定義其結(jié)果差別相當(dāng)大，管理人員對(duì)于怎樣定義業(yè)績(jī)好壞也存在不同認(rèn)識(shí)。

　　(二)對(duì)衡量企業(yè)業(yè)績(jī)的不同觀點(diǎn)

　　1.股東觀

　　股東觀認(rèn)為企業(yè)應(yīng)基于股東的利益而存在。如果沒有股東投入的股本，企業(yè)將無法啟動(dòng)，如果沒有股東的再投入，企業(yè)將會(huì)停止運(yùn)轉(zhuǎn)，這就引出一個(gè)結(jié)論，即企業(yè)是為股東盈利的，因而應(yīng)該把股東回報(bào)率作為企業(yè)業(yè)績(jī)的指標(biāo)。股東回報(bào)率的計(jì)算由兩部分組成，資本利得與股利。這是基于市場(chǎng)的方法，這種方法對(duì)傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)方法的有效性提出質(zhì)疑：

　　(1)會(huì)計(jì)反映的是企業(yè)過去的業(yè)績(jī)，而市場(chǎng)方法反映的是對(duì)企業(yè)未來業(yè)績(jī)的預(yù)期;

　　(2)會(huì)計(jì)科目是用來記錄交易的，而不是用于評(píng)價(jià)企業(yè)的戰(zhàn)略地位;

　　(3)并不是所有的資產(chǎn)都能反映在財(cái)務(wù)報(bào)表上;

　　(4)會(huì)計(jì)政策是變化的。

　　然而，即使是使用了市場(chǎng)價(jià)值的衡量方法，股東價(jià)值的衡量也并非易事。關(guān)鍵的問題在于市場(chǎng)是否是理性的。盡管財(cái)務(wù)理論認(rèn)為，基于有效市場(chǎng)假說的市場(chǎng)是理性的，但是市場(chǎng)經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)一時(shí)盛行的股票行業(yè)(比如互聯(lián)網(wǎng)和生物技術(shù)行業(yè))，或出現(xiàn)超乎尋常的高市盈率股票，或出現(xiàn)操縱市場(chǎng)的現(xiàn)象。如果股票價(jià)格瞬息變化，那么基于股票價(jià)格的業(yè)績(jī)衡量方法可能就是不適宜的衡量方法。另外，如果企業(yè)沒有上市，那么股東回報(bào)率應(yīng)如何計(jì)算?如果企業(yè)沒有相應(yīng)的市場(chǎng)來估計(jì)其資本回報(bào)率。還有可能存在的問題是：如果企業(yè)沒有股東，則市場(chǎng)價(jià)值法就沒有任何意義。例如，非營(yíng)利組織的成立是出于慈善或其他的非營(yíng)利目的，而用反映營(yíng)利指標(biāo)的業(yè)績(jī)衡量方法來評(píng)價(jià)組織與其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是相違背的。