2011注冊(cè)會(huì)計(jì)師《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)》預(yù)習(xí)講義(25)

釋義

動(dòng)因

缺點(diǎn)

內(nèi)部
發(fā)展

（1）開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的過(guò)程使企業(yè)最深刻地了解市場(chǎng)及產(chǎn)品；
（2）不存在合適的收購(gòu)對(duì)象；
（3）保持同樣的管理風(fēng)格和企業(yè)文化，從而減輕混亂程度；
（4）為管理者提供職業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)，避免停滯不前；
（5）可能需要的代價(jià)較低，因?yàn)楂@得資產(chǎn)時(shí)無(wú)需為商譽(yù)支付額外的金額；
（6）可以避免收購(gòu)中通常會(huì)產(chǎn)生的隱藏的或無(wú)法預(yù)測(cè)的損失；
（7）這可能是唯一合理的、實(shí)現(xiàn)真正技術(shù)創(chuàng)新的方法；
（8）可以有計(jì)劃地進(jìn)行，易從企業(yè)資源獲得財(cái)務(wù)支持，并且成本可以按時(shí)間分?jǐn)偅?
（9）風(fēng)險(xiǎn)較低。

（1）與購(gòu)買(mǎi)市場(chǎng)中現(xiàn)有的企業(yè)相比，它可能會(huì)激化某一市場(chǎng)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)；
（2）企業(yè)無(wú)法接觸到另一知名企業(yè)的知識(shí)及系統(tǒng)，可能會(huì)更具風(fēng)險(xiǎn)；
（3）從一開(kāi)始就缺乏規(guī)模經(jīng)濟(jì)或經(jīng)驗(yàn)曲線(xiàn)效應(yīng)；
（4）當(dāng)市場(chǎng)的發(fā)展非常快時(shí)，內(nèi)部發(fā)展會(huì)顯得過(guò)于緩慢；
（5）可能會(huì)對(duì)進(jìn)入新市場(chǎng)產(chǎn)生非常高的壁壘。

類(lèi)別

按并購(gòu)雙方的行業(yè)分類(lèi)

橫向并購(gòu)

并購(gòu)方與被并購(gòu)方處于同一行業(yè)。

縱向
并購(gòu)

順向
并購(gòu)

沿著產(chǎn)品實(shí)體流動(dòng)方向所發(fā)生的并購(gòu)，如生產(chǎn)企業(yè)并購(gòu)銷(xiāo)售商。

逆向
并購(gòu)

沿著產(chǎn)品實(shí)體流動(dòng)的相反方向所發(fā)生的并購(gòu)，如加工企業(yè)并購(gòu)原料供應(yīng)商。

混合并購(gòu)

處于不同行業(yè)、在經(jīng)營(yíng)上也無(wú)密切聯(lián)系的企業(yè)之間的并購(gòu)。

按被并購(gòu)方的態(tài)度分類(lèi)

友善并購(gòu)

并購(gòu)方與被并購(gòu)方通過(guò)友好協(xié)商確定并購(gòu)條件，在雙方意見(jiàn)基本一致的情況下實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的一類(lèi)并購(gòu)。

敵意并購(gòu)

并購(gòu)方不顧被并購(gòu)方的意愿強(qiáng)行收購(gòu)對(duì)方企業(yè)的一類(lèi)并購(gòu)。

按并購(gòu)方的身份分類(lèi)

產(chǎn)業(yè)資本并購(gòu)

并購(gòu)方為非金融企業(yè)。

金融資本并購(gòu)

并購(gòu)方為投資銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)。

按收購(gòu)資金來(lái)源分類(lèi)

杠桿收購(gòu)

并購(gòu)方的主體資金來(lái)源為對(duì)外負(fù)債。

非杠桿收購(gòu)

并購(gòu)方的主體資金來(lái)源是自有資金。