2002年注冊會計師考試《財務成本管理》考試試題

一、單項選擇題（本題型共15題，每題1分，共15分。每題只有一個正確答案，請從每題的備選答案中選出一個你認為正確的答案，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂相應的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。）
　　
1.一個公司“當期的營業(yè)性現(xiàn)金凈流入量等于當期的凈利潤加折舊之和”，就意味著（�。�。
　　A、該公司不會發(fā)生償債危機
　　B、該公司當期沒有分配股利
　　C、該公司當期的營業(yè)收入都是現(xiàn)金收入
　　D、該公司當期的營業(yè)成本與費用除折舊外都是付現(xiàn)費用

2.在下列關于財務管理“引導原則”的說法中，錯誤的是（　）。
　　A、引導原則只在信息不充分或成本過高，以及理解力有局限時采用
　　B、引導原則有可能使你模仿別人的錯誤
　　C、引導原則可以幫助你用較低的成本找到最好的方案
　　D、引導原則體現(xiàn)了“相信大多數(shù)”的思想

3.每股收益是衡量上市公司盈利能力重要的財務指標，（　）。
　　A、它能夠展示內部資金的供應能力 　B、它反映股票所含的風險
　　C、它受資本結構的影響 　　　　　　D、它顯示投資者獲得的投資報酬

4.假設某企業(yè)只生產銷售一種產品，單價50元，邊際貢獻率40％，每年固定成本300萬元，預計來年產銷量20萬件，則價格對利潤影響的敏感系數(shù)為（�。�。
　　A、10 　　　　　B、8
　　C、4 　　　　　 D、40％

5.債券到期收益率計算的原理是：（　）。
　　A、到期收益率是購買債券后一直持有到期的內含報酬率
　　B、到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價格的貼現(xiàn)率
　　C、到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和
　　D、到期收益率的計算要以債券每年末計算并支付利息、到期一次還本為前提

6.在信用期限、現(xiàn)金折扣的決策中，必須考慮的因素是（�。�。
　　A、貨款結算需要的時間差 　　　　　　B、公司所得稅稅率
　　C、銷售增加引起的存貨資金增減變化 　D、應收賬款占用資金的應計利息

7.某企業(yè)向銀行取得一年期貸款4000萬元，按6％計算全年利息，銀行要求貸款本息分12個月等額償還，則該項借款的實際利率大約為（�。�。
　　A、6％ 　　　 B、10％
　　C、12％ 　　　D、18％

8.下列關于資本資產定價原理的說法中，錯誤的是（�。�。
　　A、股票的預期收益率與β值線性相關
　　B、在其他條件相同時，經營杠桿較大的公司β值較大
　　C、在其他條件相同時，財務杠桿較高的公司β值較大
　　D、若投資組合的β值等于1，表明該組合沒有市場風險

9.某公司的經營杠桿系數(shù)為1.8，財務杠桿系數(shù)為1.5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增加（�。�。
　　A、1.2倍 　　　　B、1.5倍
　　C、0.3倍 　　　　D、2.7倍

10.并購活動能夠完成的基本條件之一是并購對雙方在財務上都有利，為此（�。�。
　　A、并購溢價應大于零 　　　　　　　　B、并購凈收益應大于零
　　C、并購溢價和交購凈收益均應大于零 　D、并購溢價和并購收益均應大于零

11.在其他因素不變的情況下，企業(yè)資產的變現(xiàn)價值變化會改變企業(yè)的（　）。
　　A、資產負債率 　　　B、資金安全率
　　C、經營安全率 　　　D、債務保障率

12.下列費用項目中，無須區(qū)別情況就可以直接歸屬到期間費用的是（　）。
　　A、固定資產折舊費 　　　B、借款利息
　　C、計提的存貨跌價準備 　D、存貨盤盈或盤虧

13.產品成本計算不定期，一般也不存在完工產品與在產品之間費用分配問題的成本計算方法是（　）。
　　A、平行結轉分步法 　　　B、逐步結轉分步法
　　C、分批法 　　　　　　　D、品種法

14.在標準成本差異分析中，材料價格差異是根據(jù)實際數(shù)量與價格脫離標準的差額計算的，其中實際數(shù)量是指材料的（�。�。
　　A、采購數(shù)量 B、入庫數(shù)量
　　C、領用數(shù)量 D、耗用數(shù)量

15.作為利潤中心的業(yè)績考核指標，“可控邊際貢獻”的計算公式是（�。�。
　　A、部門營業(yè)收入——已銷商品變動成本
　　B、部門營業(yè)收入——已銷商品變動成本—變動銷售費用
　　C、部門營業(yè)收入——已銷商品變動成本—變動銷售費用—可控固定成本
　　D、部門營業(yè)收入——已銷商品變動成本—可控固定成本

二、多項選擇題（本題型共5題，每題2分，共10分。每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選出你認為正確的所有答案，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂相應的答題代碼。每題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。）

1.假設市場是完全有效的，基于市場有效原則可以得出的結論有（�。�。
　　A、在證券市場上，購買和出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值等于零
　　B、股票的市價等于股票的內在價值
　　C、賬面利潤始終決定著公司股票價格
　　D、財務管理目標是股東財富最大化

2.關于股票估價的市盈率模型（股票價值=市盈率×每股盈利）的下列說法中，正確的有（�。�。
　　A、它是一種比較粗糙的測算方法，因為沒有考慮貨幣時間價值
　　B、它要求根據(jù)同行業(yè)股票歷史平均市盈率和公司當期每股盈利估計股票價值
　　C、它既考慮了系統(tǒng)性風險，也考慮了非系統(tǒng)性風險
　　D、它表明投資于低市盈率的股票容易獲利

3.公司實施剩余股利政策，意味著（　）。
　　A、公司接受了股利無關理論
　　B、公司可以保持理想的資本結構
　　C、公司統(tǒng)籌考慮了資本預算、資本結構和股利政策等財務基本問題
　　D、兼顧了各類股東、債權人的利益

4.企業(yè)因財務危機而實施財務重整，必將導致（�。�。
　　A、資本結構的改變　　　B、債權人權益減損
　　C、債權人參與重整決策　D、重整價值的估計不遵循持續(xù)經營原則

5.下列成本差異中，通常不屬于生產部門責任的有（�。�。
　　A、直接材料價格差異
　　B、直接人工工資率差異
　　C、直接人工效率差異
　　D、變動制造費用效率差異

三、判斷題（本題型共15題，每題1分，共15分。請判斷每題的表述是否正確，你認為表述正確的，請在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂代碼“√”，你認為錯誤的，請?zhí)钔看�碼“×”。每題判斷正確的每題得1分，每題判斷錯誤的每題倒扣0.5分；不答題既不得分，也不扣分�？鄯肿疃嗫壑帘绢}型零分為止。答案寫在試題卷上無效。）

1.管理用的成本數(shù)據(jù)通常不受統(tǒng)一的財務會計制度約束，也不能從財務報表直接取數(shù)，故與財務會計中使用的成本概念無關。（�。�

2.計算已獲利息倍數(shù)指標，其中的“利息費用”既包括當期計入財務費用中的利息費用，也包括計入固定資產成本的資本化利息。（�。�

3.可持續(xù)增長思想表明企業(yè)超常增長是十分危險的，企業(yè)的實際增長率決不應該高于可持續(xù)增長率。（�。�

　
4.盈利企業(yè)給股東創(chuàng)造了價值，可虧損企業(yè)摧毀了股東財富。（�。�

5.當代證券組合理論認為不同股票的投資組合可以降低風險，股票的種類越多，風險越小，包括全部股票的投資組合風險為零。（　）

6.經營杠桿并不是經營風險的來源，而只是放大了經營風險。（�。�

7.可轉換債券中設置贖回條款，主要是為了促使債券持有人轉換股份，同時鎖定發(fā)行公司的利率損失。（�。�

8.某公司目前的普通股100萬股（每股面值1元，市價25元），資本公積400萬元，未分配利潤500萬元。發(fā)放10％的股票股利后，公司的未分配利潤將減少250萬元，股本增加250萬元。（�。�

9.通過每股收益無差別點分析，我們可以準確地確定一個公司業(yè)已存在的財務杠桿、每股收益、資本成本與企業(yè)價值之間的關系。（　）

10.在并購目標企業(yè)的價值估計方法中，相對于收益法（市盈率法），貼現(xiàn)自由現(xiàn)金流量法沒有考慮并購中的風險因素。（�。�

11.根據(jù)阿爾曼的“Z計分模型”，財務失敗預警最重要的財務指標是營運能力指標，而不是獲得能力指標。（�。�

12.間接成本是指與成本對象相關聯(lián)的成本中不能追溯到成本對象的那一部分產品成本。（�。�

13.在標準成本系統(tǒng)中，直接材料的價格標準是指預計下年度實際需要支付的材料市價。（�。�

14.在成本差異分析中，數(shù)量差異的大小是由用量脫離標準的程度以及實際價格高低所決定的。（�。�

15.在業(yè)績評價中采用剩余現(xiàn)金流量指標，可以使事先的投資評價與事后的業(yè)績評價統(tǒng)一于現(xiàn)金流量基礎，但它也會引起部門經理投資決策的次優(yōu)化。（　）

四、計算分析題（本題型共4題，每小題8分。本題型共32分。要求列示出計算步驟，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）

　　1.資料：
　　A公司是一個家用電器零售商，現(xiàn)經營約500種家用電器產品。該公司正在考慮經銷一種新的家電產品。據(jù)預測該產品年銷售量為1080臺，一年按360天計算，平均日銷售量為3臺；固定的儲存成本2000元/年，變動的儲存成本為100元/臺（一年）；固定的訂貨成本為1000元/年，變動的訂貨成本為74.08元/次；公司的進貨價格為每臺500元，售價為每臺580元；如果供應中斷，單位缺貨成本為80元。
　　訂貨至到貨的時間為4天，在此期間銷售需求的概率分布如下：

要求：
　　在假設可忽略各種稅金影響的情況下計算：
　　（1）該商品的進貨經濟批量
　�。�2）該商品按照經濟批量進貨時存貨平均占用的資金（不含保險儲備資金）。
　�。�3）該商品按照經濟批量進貨的全年存貨取得成本和儲存成本（不含保險儲備成本）。
　�。�4）該商品含有保險儲備量的再訂貨點。

　2.資料：
　　B公司甲產品的生產成本核算采用平行結轉分步法。該甲產品的生產在兩個車間進行，第一車間為第二車間提供半成品，第二車間將其加工為產成品。每月末進行在產品的盤點。
　　產成品和月末在產品之間分配費用的方法采用定額比例法：材料費用按定額材料費用比例分配，其他費用按定額工時比例分配。
　　定額資料見定額匯總表，本月發(fā)生的生產費用數(shù)據(jù)見成本計算單。
　　要求：
　　計算填列“第一車間甲產品成本計算單”、“第二車間甲產品成本計算單”和“甲產品成本匯總計算表”。請將結果填入答題卷第5頁至第6頁給定的表格中。
定額匯總表（單位：元）

第一車間：甲產品成本計算單（單位：元）

第二車間：甲產品成本計算單（單位：元）

3.資料
　　C公司在2001年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率10％，于每年12月31日付息，到期時一次還本。
　　要求：
　　（1）假定2001年1月1日金融市場上與該債券同類風險投資的利率是9％，該債券的發(fā)行價應當定為多少？
　�。�2）假定1年后該債券的市場價格為1049.06元，該債券于2002年1月1日的到期收益率是多少？
　　（3）該債券發(fā)行4年后該公司被揭露出會計賬目有欺詐嫌疑，這一不利消息使得該債券價格在2005年1月1日由開盤的1018.52元跌至收盤的900元。跌價后該債券的到期收益率是多少（假設能夠全部按時收回本息）？
　　假設證券評級機構對它此時的風險估計如下：如期完全償還本息的概率是50％，完全不能償還本息的概率是50％。當時金融市場的無風險收益率8％，風險報酬斜率為0.15，債券評級機構對違約風險的估計是可靠的，請問此時該債券的價值是多少？

4.資料：

　　D公司正面臨印刷設備的選擇決策。它可以購買10臺甲型印刷機，每臺價格8000元，且預計每臺設備每年末支付的修理費為2000元。甲型設備將于每4年末更換，預計無殘值收入。另一個選擇是購買11臺乙型設備來完成同樣的工作，每臺價格5000元，每臺每年末支付的修理費用分別為2000元、2500元、3000元。乙型設備需于3年后更換，在第3年末預計有500元/臺的殘值變現(xiàn)收入。

　　該公司此項投資的機會成本為10％；所得稅率為30％（假設該公司將一直盈利），稅法規(guī)定的該類設備折舊年限為3年，殘值率為10％；預計選定設備型號后，公司將長期使用該種設備，更新時不會隨意改變設備型號，以便與其他作業(yè)環(huán)節(jié)協(xié)調。

　　要求：

　　分別計算采用甲、乙設備的平均年成本，并據(jù)此判斷應當購買哪一種設備。

　五、綜合題（本題型共2題，每題14分。本題型共28分。要求列出計算步驟，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效）。

　　1.資料：
　　E公司的2001年度財務報表主要數(shù)據(jù)如下（單位：萬元）：
　　收入　　　　　　　　　　　　　　　1000
　　稅后利潤　　　　　　　　　　　　　100
　　股利　　　　　　　　　　　　　　　40
　　留存收益　　　　　　　　　　　　　60
　　負債　　　　　　　　　　　　　　　1000
　　股東權益（200萬股，每股面值1元）　1000
　　負債及所有者權益總計　　　　　　　2000
　　請分別回答下列互不相關的問題：
　　（1）計算該公司的可持續(xù)增長率。
　　（2）假設該公司2002年度計劃銷售增長率是10％。公司擬通過提高銷售凈利率或提高資產負債率來解決資金不足問題。請分別計算銷售凈利率、資產負債率達到多少時可以滿足銷售增長所需資金，計算分析時假設除正在考察的財務比率之外其他財務比率不變，銷售不受市場限制，銷售凈利率涵蓋了負債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股份。
　�。�3）如果公司計劃2002年銷售增長率為15％，它應當籌集多少股權資本？計算時假設不變的銷售凈利率可以涵蓋負債的利息，銷售不受市場限制，并且不打算改變當前的資本結構、收益留存率和經營效率。
　�。�4）假設公司為了擴大業(yè)務，需要增加資金200萬元。這些資金有兩種籌集方式：全部通過增加借款取得，或者全部通過增發(fā)股份取得。如果通過借款補充資金，由于資產負債率提高，新增借款的利息率為6.5％，而2001年負債的平均利息率是5％；如果通過增發(fā)股份補充資金，預計發(fā)行價格為10元/股。假設公司的所得稅率為20％，固定的成本和費用（包括管理費用和營業(yè)費用）可以維持在2001年125萬元/年的水平，變動成本率也可以維持2001年的水平，請計算兩種籌資方式的每股收益無差別點（銷售額）。

　2.資料：
　　E公司經營多種產品，最近兩年的財務報表數(shù)據(jù)摘要如下（單位：萬元）：

進行以下計算、分析和判斷（提示：為了簡化計算和分析，計算各種財務比率時需要的存量指標如資產、所有者權益等，均使用期末數(shù)；一年按360天計算）；
　�。�1）凈利潤變動分析：該公司本年凈利潤比上年增加了多少？按順序計算確定所有者權益變動和權益凈利率變動對凈利潤的影響數(shù)額（金額）。
　�。�2）權益凈利率變動分析：確定權益凈利率變動的差額，按順序計算確定資產凈利率和權益乘數(shù)變動對權益凈利率的影響數(shù)額（百分點）。
　　（3）資產凈利率變動分析：確定資產凈利率變動的差額，按順序計算確定資產周轉率和銷售凈利率變動對資產凈利率的影響數(shù)額（百分點）。
　�。�4）資產周轉天數(shù)分析：確定總資產周轉天數(shù)變動的差額，按順序計算確定固定資產周轉天數(shù)和流動資產周轉天數(shù)變動對總資產周轉天數(shù)的影響數(shù)額（天數(shù)）。
　�。�5）風險分析：計算上年（銷售額為10000萬元）的經營杠桿、財務杠桿和總杠桿；本年（銷售額為30000萬元）的經營杠桿、財務杠桿和總杠桿