1、(2017年單選題)在考慮企業(yè)所得稅但不考慮個人所得稅的情況下，下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)有稅MM理論的說法中，錯誤的是( )

　　A、財務(wù)杠桿越大，企業(yè)價值越大

　　B、財務(wù)杠桿越大，企業(yè)權(quán)益資本成本越高

　　C、財務(wù)杠桿越大，企業(yè)利息抵稅現(xiàn)值越大

　　D、財務(wù)杠桿越大，企業(yè)加權(quán)平均資本成本越高

　　參考答案：D

　　參考解析：在考慮所得稅的條件下，有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而降低。本題選項D錯誤。

　　2、(2017年單選題)甲公司 2016 年營業(yè)收入 1000 萬元，變動成本率 60%，固定成本 200 萬元，利息費用 40 萬元。假設(shè)不存在資本化利息且不考慮其他因素，該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)是(　　)。

　　A.1.25

　　B.2.5

　　C.2

　　D.3.75

　　參考答案：B

　　參考解析：邊際貢獻=營業(yè)收入 ×(1-變動成本率)= 1000×(1-60%)= 400(萬元)， 稅前利潤=邊際貢獻-固定成本-利息費用= 400-200-40 =160(萬元)，該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)=邊際貢獻 / 稅前利潤=400/160=2.5。

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