6現(xiàn)金流量分析

　　1、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物：現(xiàn)金流量中的現(xiàn)金包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物兩部分，即庫存現(xiàn)金(會(huì)計(jì)核算所指的現(xiàn)金)、活期存款、其他貨幣性資金以及三個(gè)月以內(nèi)的證券投資�，F(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金必須不受限制而可以自由使用。

　　2、現(xiàn)金流量包括現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金凈流量。

　　3、現(xiàn)金流量的具體內(nèi)容

　�、俳�(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量：銷貨現(xiàn)金收入、利息與股息的現(xiàn)金收入、增值稅銷項(xiàng)稅款和出口退稅、其他業(yè)務(wù)現(xiàn)金收入能夠帶來現(xiàn)金流人;購貨現(xiàn)金支出、營業(yè)費(fèi)用現(xiàn)金支出、支付利息、繳納所得稅和其他業(yè)務(wù)現(xiàn)金支出會(huì)帶來現(xiàn)金的流出;

　�、谕顿Y活動(dòng)的現(xiàn)金流量：出售證券(不包括現(xiàn)金等價(jià)物)、出售固定資產(chǎn)、收回對外投資本金能夠帶來現(xiàn)金流入;而購買有價(jià)證券、購置固定資產(chǎn)會(huì)帶來現(xiàn)金的流出;

　�、廴谫Y活動(dòng)的現(xiàn)金流量：取得短期與長期貸款、發(fā)行股票或債券能夠帶來現(xiàn)金流人;而償還借款本金的現(xiàn)金、分配現(xiàn)金股利會(huì)帶來現(xiàn)金的流出。

　　4、現(xiàn)金流量的計(jì)算方法：

　�、儆�(jì)算資產(chǎn)負(fù)債表各科目期初數(shù)和期末數(shù)的變動(dòng)情況，即項(xiàng)目變動(dòng)數(shù)(Δ)=期末數(shù)-期初數(shù);

　�、诖_定項(xiàng)目變動(dòng)數(shù)是現(xiàn)金流出還是現(xiàn)金流入，然后計(jì)算現(xiàn)金流量。

　　★經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量的計(jì)算

　　A、直接法(“自上而下”法)：

　　銷售所得現(xiàn)金=銷售收入-Δ應(yīng)收賬款

　　購貨所付現(xiàn)金=銷售成本-Δ應(yīng)付賬款+Δ存貨

　　管理費(fèi)用現(xiàn)金支出=管理費(fèi)用-折舊-攤銷-Δ應(yīng)付費(fèi)用+Δ預(yù)付費(fèi)用

　　應(yīng)付未付利息=利息-Δ應(yīng)付利息

　　營業(yè)現(xiàn)金收入=銷售所得現(xiàn)金-購貨所付現(xiàn)金+其他業(yè)務(wù)現(xiàn)金收入-管理費(fèi)用現(xiàn)金支出

　　經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)現(xiàn)金收入+投資收益現(xiàn)金收入+營業(yè)外現(xiàn)金收支凈額-財(cái)務(wù)費(fèi)用現(xiàn)金支出-繳納所得稅

　　B、間接法：

　　經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量=凈收益+折舊+Δ應(yīng)付賬款+Δ應(yīng)付費(fèi)用+Δ應(yīng)付稅金-Δ應(yīng)收賬款-Δ存貨-Δ預(yù)付費(fèi)用

　　★投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出(流人)=Δ固定資產(chǎn)+Δ投資+Δ無形資產(chǎn)(Δ>0，流出;Δ<0，流入)

　　★融資活動(dòng)的現(xiàn)金流出(流人)=Δ長期負(fù)債+Δ短期負(fù)債+Δ股東權(quán)益(Δ>0，流出;Δ<0，流入)

　　7客戶信用評級

　　1、客戶評級的評價(jià)主體是商業(yè)銀行，評價(jià)目標(biāo)是客戶違約風(fēng)險(xiǎn)，評價(jià)結(jié)果是信用等級。

　　2、客戶信用評級兩大功能：一是有效區(qū)分違約客戶，即不同信用等級的客戶違約風(fēng)險(xiǎn)隨信用等級的下降而呈加速上升的趨勢;二是準(zhǔn)確量化客戶違約風(fēng)險(xiǎn)，即能夠估計(jì)各信用等級的違約概率，并將估計(jì)的違約概率與實(shí)際違約頻率的誤差控制在一定范圍內(nèi)。

　　3、信用評級分為外部評級和內(nèi)部評級。外部評級是專業(yè)評級機(jī)構(gòu)對特定債務(wù)人的償債能力和償債意愿的整體評估，主要依靠專家定性分析，評級對象主要是企業(yè)，尤其是大中型企業(yè);內(nèi)部評級是商業(yè)銀行根據(jù)內(nèi)部數(shù)據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)(側(cè)重于定量分析)，對客戶的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價(jià)，并據(jù)此估計(jì)違約概率及違約損失率，作為信用評級和分類管理的標(biāo)準(zhǔn)。233網(wǎng)校編輯整理

　　4、商業(yè)銀行在評級時(shí)考慮的因素主要包括：

　　①財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)果：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重點(diǎn)是借款人的償債能力、所占用的現(xiàn)金流量、資產(chǎn)的流動(dòng)性以及借款人除本銀行之外獲得其他資金的能力;

　　②借款人的行業(yè)特征：如行業(yè)周期性、行業(yè)競爭狀況、行業(yè)現(xiàn)金流量和利潤的特點(diǎn)等，經(jīng)常會(huì)作為財(cái)務(wù)報(bào)表分析的背景資料來考慮;

　�、劢杩钊素�(cái)務(wù)信息的質(zhì)量：經(jīng)過會(huì)計(jì)公司審計(jì)的借款人的財(cái)務(wù)報(bào)表比較可信;

　　④借款人資產(chǎn)的變現(xiàn)性;

　�、萁杩钊说墓芾硭�平：通過對借款人管理水平的評估能揭示公司在競爭力、經(jīng)驗(yàn)、誠信和發(fā)展戰(zhàn)略等方面存在的不足。評估的重點(diǎn)包括高層管理人員的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)、管理能力、管理風(fēng)格、管理層希望改善公司財(cái)務(wù)狀況的愿望以及保護(hù)銀行利益的態(tài)度等，有時(shí)由于公司關(guān)鍵人物的退休或離開給公司管理造成的影響也應(yīng)該考慮;

　�、藿杩钊怂�在國家：特別是當(dāng)匯兌風(fēng)險(xiǎn)或政治風(fēng)險(xiǎn)較大時(shí)，國別風(fēng)險(xiǎn)的分析尤其必要;

　�、咛厥馐录�的影響：如訴訟、環(huán)境保護(hù)義務(wù)或法律和國家政策的變化;

　�、啾辉u級交易的結(jié)構(gòu)：充足的擔(dān)保一般會(huì)改善評級等級，特別當(dāng)擔(dān)保是現(xiàn)金或容易變現(xiàn)的資產(chǎn)(如國債)時(shí)。保證也會(huì)提高評級，但不會(huì)超過對擔(dān)保人作為借款人時(shí)的評級。

　　5、客戶信用評級方法：總體來看，商業(yè)銀行客戶信用評級主要包括定性分析法(專家判斷法)和定量分析法兩類方法。專家判斷法在我國商業(yè)銀行客戶信用評級過程中運(yùn)用較為廣泛。

　�、俣ㄐ苑治龇椒�

　　A、5Cs系統(tǒng)：品德(Character)，資本(Capital)，還款能力(Capacity)(主要從借款人未來現(xiàn)金流量的變動(dòng)趨勢及波動(dòng)性和借款人管理水平兩方面分析)，抵押(Collateral)，經(jīng)營環(huán)境(Condition)(主要包括商業(yè)周期所處階段、借款人所在行業(yè)狀況、利率水平等因素)。

　　B、5Ps分析系統(tǒng)：個(gè)人因素(Personal Factor)、資金用途因素(Purpose-Factor)、還款來源因素(Payment Factor)、保障因素(Protection Factor)、企業(yè)前景因素(Perspective Factor)。

　　C、駱駝(CAMEL)分析系統(tǒng)：資本充足率(Capital Adequacy)、資產(chǎn)質(zhì)量(Assets Quality)、管理能力(Management)、盈利性(Earning)和流動(dòng)性(Liquidity)等因素。

　　D、定性分析方法的突出特點(diǎn)在于將信貸專家的經(jīng)驗(yàn)和判斷作為信用分析和決策的主要基礎(chǔ)，主觀性很強(qiáng)。該方法的一個(gè)突出問題是對信用風(fēng)險(xiǎn)的評估缺乏一致性，缺乏系統(tǒng)的理論支持，尤其是對于關(guān)鍵要素的選擇、權(quán)重的確定以及綜合評定等方面更顯薄弱。因此，定性分析方法更適合于對借款人進(jìn)行是和否的二維決策，難以實(shí)現(xiàn)對信用風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確計(jì)量。

　�、诙�量分析方法

　　A、較常見的定量分析方法包括各類違約概率模型分析法，其中具有代表性的模型有穆迪的Risk-Calc和Credit Monitor、KPMG的風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)模型和死亡概率模型。

　　B、《巴塞爾新資本協(xié)議》明確規(guī)定，實(shí)施內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行可采用模型估計(jì)違約概率。

　　C、與傳統(tǒng)的定性分析方法相比，違約概率模型能夠直接估計(jì)客戶的違約概率，因此對歷史數(shù)據(jù)的要求更高，需要商業(yè)銀行建立一致的、明確的違約定義，并且在此基礎(chǔ)上積累至少五年的數(shù)據(jù)。

　　6、信用評級操作程序：銀行基礎(chǔ)部門初評，核定客戶授信風(fēng)險(xiǎn)限額→報(bào)送風(fēng)險(xiǎn)管理部門審核→報(bào)送主管風(fēng)險(xiǎn)管理的行領(lǐng)導(dǎo)→行領(lǐng)導(dǎo)簽字認(rèn)定后，由風(fēng)險(xiǎn)管理部門向業(yè)務(wù)部門反饋認(rèn)定信息。

　　7、客戶信用等級有效期內(nèi)，如發(fā)生下列情況之一，信用評級的初評、審核部門均有責(zé)任及時(shí)提示并按程序調(diào)整授信客戶的信用等級。

　�、倏蛻糁饕�評級指標(biāo)明顯惡化，將導(dǎo)致評級分?jǐn)?shù)及信用評級結(jié)果降低;

　　②客戶主要管理人員涉嫌重大貪污、受賄、舞弊或違法經(jīng)營案件;

　�、劭蛻舫霈F(xiàn)重大經(jīng)營困難或財(cái)務(wù)困難;

　�、芸蛻粼谂c銀行業(yè)務(wù)往來中有嚴(yán)重違約行為;

　�、菘蛻舭l(fā)生或涉人重大訴訟或仲裁案件;

　�、蘅蛻襞c其他債權(quán)人的合同項(xiàng)下發(fā)生重大違約事件;

　�、哂斜匾�調(diào)整客戶信用等級的其他情況。

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