四、財務(wù)報表的綜合分析

　　1、盈利能力分析(盈利比率)

　　2、償債能力分析

　　(1)長期償債能力分析(杠桿比率)

　　資產(chǎn)負債率、負債與所有者權(quán)益比率、負債與有形凈資產(chǎn)比率、利息保障倍數(shù)等

　　有形凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益-無形資產(chǎn)-遞延資產(chǎn)

　　利息保障倍數(shù)=(利潤總額+利息費用)/利息費用

　　公式中的利息費用一般包括流動負債利息費用、長期負債利息費用中進入損益的利息費用以及進入固定資產(chǎn)原價的利息費用、長期租賃費用等。

　　除上述指標外，還有一些因素對客戶的長期償債能力產(chǎn)生影響，如客戶的現(xiàn)金流量、較長時期的經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)、合資經(jīng)營、或有負債和子公司的狀況等。

　　(2)短期償債能力分析(流動比率)

　　流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、營運資金

　　速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-預付賬款-待攤費用

　　營運資金-流動資產(chǎn)-流動負債

　　除上述指標外，還有報表之外的其他一些因素，如借款人的或有負債一旦成為真正的負債，將會加重客戶的債務(wù)負擔，影響其短期償債能力;借款人閑置不用的資產(chǎn)、已經(jīng)開發(fā)出來將要轉(zhuǎn)讓的無形資產(chǎn)等，會增強其短期償債能力。

　　3、營運能力分析

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)收益率和所有者權(quán)益收益率等，統(tǒng)稱為效率比率。

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)分子是銷售收入凈額，分母是平均總資產(chǎn)(平均固定資產(chǎn))

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分子是賒銷凈額，由于公開財務(wù)信息很少表明賒銷凈額，再則現(xiàn)款結(jié)算銷貨也可看作付款期為零天的賒銷，所以在計算該比率時可采用銷售收入凈額;應(yīng)收賬款包括資產(chǎn)負債表中的“應(yīng)收賬款”與“應(yīng)收票據(jù)”等全部數(shù)額;應(yīng)收賬款余額是扣除壞賬準備后的凈額。

　　存貨周轉(zhuǎn)率分子是銷售成本

　　五、現(xiàn)金流量分析

　　1、現(xiàn)金及現(xiàn)金流量的概念

　　現(xiàn)金廣義化，庫存現(xiàn)金、活期存款、其他貨幣資金以及三個月以內(nèi)的證券投資，前三項統(tǒng)稱現(xiàn)金，后一項是現(xiàn)金等價物。

　　現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金必須不受限制而可以自由使用，已辦理質(zhì)押的活期存款不能用于還款，因此應(yīng)該剔除。

　　2、現(xiàn)金流量的計算

　　(1)現(xiàn)金流量的內(nèi)容

　　經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量+投資活動的現(xiàn)金流量+融資活動的現(xiàn)金流量

　　(2)現(xiàn)金流量的計算方法

　　以損益表為基礎(chǔ)，根據(jù)資產(chǎn)負債表期初期末的變動數(shù)，進行調(diào)整。

　　經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量較為復雜，其計算方法有直接法和間接法兩種方法。

　　直接法又稱為“自上而下”法，即從銷售收入出發(fā)，將損益表中的項目與資產(chǎn)負債表有關(guān)項目逐一對應(yīng)，逐項調(diào)整為以現(xiàn)金為基礎(chǔ)的項目。

　　銷售所得現(xiàn)金=銷售收入-應(yīng)收賬款增加

　　購貨所付現(xiàn)金=銷售成本-應(yīng)收賬款增加+存貨增加

　　管理費用現(xiàn)金支出=經(jīng)營費用現(xiàn)金支出=經(jīng)營費用-折舊-攤銷-應(yīng)付費用增加+預付費用增加

　　其他業(yè)務(wù)現(xiàn)金收入、對外投資利息和股息現(xiàn)金收入

　　支付利息：應(yīng)付未付利息=利息-應(yīng)付利息

　　繳納所得稅

　　間接法，即以損益表中最末一項凈收益為出發(fā)點，加上沒有現(xiàn)金流出的費用和引起現(xiàn)金流入的資產(chǎn)負債項目的變動值，減去沒有現(xiàn)金流入的收入和引起現(xiàn)金流出的資產(chǎn)負債表項目的變動值。

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