2007年會計職稱考試中級財務(wù)管理講義連載(3)

網(wǎng)校名師訪談實錄：備考2007年會計職稱考試

第二章 資金時間價值與風(fēng)險分析

    第一節(jié) 資金時間價值

    一、資金時間價值的概念

    1．資金時間價值是指一定量資金經(jīng)理一定時間的投資和再投資增加的價值，即貨幣在不同時點上的價值量的差額。
    

    2．資金的時間價值相當(dāng)于沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。
    市場利率=純利率+通貨膨脹補償率+風(fēng)險報酬率
    考生要清楚純利率與貨幣時間價值的關(guān)系。
    如果通貨膨脹率很低，政府債券的收益率可代表資金的時間價值。

    3．資金時間價值以商品經(jīng)濟的高度發(fā)展和借貸關(guān)系的普遍存在為前提條件或存在基礎(chǔ)。

    4．資金時間價值的表現(xiàn)形式：絕對數(shù)形式　 例：利息
    

    5．運用范圍：貫穿財務(wù)管理過程的始終。(北京安通學(xué)校提供)
    其中：時間超過1年以上，計算現(xiàn)值并決策；時間短于1年，早收晚付。

    二、一次性收付款項的終值與現(xiàn)值

    終值F，又稱本利和，發(fā)生的時點在期末，n年。
    現(xiàn)值P，又稱本金，發(fā)生的時點在期初，0年。

    （一）單利的終值和現(xiàn)值

    2．復(fù)利的現(xiàn)值——本金，終值的逆運算，簡稱折現(xiàn)。
    定義：(1+i)-n簡稱復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)；(北京安通學(xué)校提供)
    符號：(P/F，i，n)
    則：P=F(P/F，i，n)

    二者的關(guān)系：
    （1）互為逆運算
    （2）復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。

    三、普通年金的終值與現(xiàn)值

    1．定義：等額性、等時性、系列性

    2．終值：F＝A（F/A，i，n）
    

    3．逆運算——年償債基金

    4．現(xiàn)值：P=(P/A，i，n)

    5．逆運算——年資本回收額

　　基本公式
　　 F=P(F/P，i，n)
　　 P= P(P/F，i，n)
　　 F=A(F/A，i，n)
　　 P=A(P/A，i，n)
　　 基本系數(shù)
　　 (F/P，i，n)= (1+i)n
　　 (P/F，i，n)= (1+i)-n
    

    例：如果（F/P，5%，5）＝1.2763，則（A/P，5%，5）的值為（ ）
　　 A．0.2309　　 B．0.7835 　　C．4.33　　 D．4.3295

    未完待續(xù)...

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