2005年中級會計資格考試《財務(wù)管理》考題及答案

一、單選題
1、某種股票的期望收益率為10%，其標(biāo)準(zhǔn)離差為0.04，風(fēng)險價值系數(shù)為30%，則該股票的風(fēng)險收益率為（�。�。
A. 40%                     B. 12% 
C. 6%                      D. 3%
答案：B
解析：標(biāo)準(zhǔn)離差率＝標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值＝0.04/10％＝0.4
風(fēng)險收益率＝風(fēng)險價值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率＝0.4×30％＝12％。（教材P53）

2. 根據(jù)財務(wù)管理理論，按照資金來源渠道不同，可將籌資分為（�。�
  A. 直接籌資和間接籌資          B. 內(nèi)源籌資和外源籌資
  C. 權(quán)益籌資和負(fù)債籌資          D. 短期籌資和長期籌資
答案：C
解析：
按照資金來源渠道不同，可將籌資分為權(quán)益籌資和負(fù)債籌資。（教材P56）

3. 某企業(yè)按年率5.8%向銀行借款1000萬元，銀行要求保留15%的補(bǔ)償性余額，則這項(xiàng)借款的實(shí)際利率約為（　）。
A.  5.8%                      B.  6.4% 
C.  6.8%                      D. 7.3%
答案：C
解析：
實(shí)際利率＝5.8％/（1－15％）×100％＝6.8％。（教材P100）

4. 在計算優(yōu)先股成本時，下列各因素中，不需要考慮的是（�。�
  A.  發(fā)行優(yōu)先股總額           B.  優(yōu)先股籌資費(fèi)率
  C.  優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)           D.  優(yōu)先股每年的股利
答案：C
解析：
優(yōu)先股成本＝優(yōu)先股每年股利/[發(fā)行優(yōu)先股總額×（1－優(yōu)先股籌資費(fèi)率）]，其中并未涉及到優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)。（教材P127）

5. 下列各項(xiàng)中，運(yùn)用普通股每股利潤（每股收益）無差別點(diǎn)確定最佳資金結(jié)構(gòu)時，需計算的指標(biāo)是（�。�。
A. 息稅前利潤                        B. 營業(yè)利潤
C. 凈利潤                           D. 利潤總額
答案：A
解析：
每股收益無差別點(diǎn)法就是利用預(yù)計的息稅前利潤與每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤的關(guān)系進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)決策的。

6. 下列資金結(jié)構(gòu)調(diào)整的方法中，屬于減量調(diào)整的是（�。�。
A. 債轉(zhuǎn)股                           B. 發(fā)行新債
C. 提前歸還借款                     D. 增發(fā)新股償還債務(wù)
答案：C
解析：
AD屬于存量調(diào)整；B屬于增量調(diào)整。（教材P171）

7. 將企業(yè)投資區(qū)分為固定資產(chǎn)投資、流動資金投資、期貨與期權(quán)投資等類型所依據(jù)的分類標(biāo)志是（�。� 
A. 投入行為的介入程度               B. 投入的領(lǐng)域 
C. 投資的方向                       D. 投資的內(nèi)容
答案：D
解析：
根據(jù)投資的內(nèi)容，投資可以分為固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、開辦費(fèi)投資、流動資金投資、房地產(chǎn)投資、有價證券投資、期貨與期權(quán)投資、信托投資、保險投資等。（教材P179）

8. 在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權(quán)平均數(shù)是（�。�。
 A. 實(shí)際投資收益（率）                 B. 期望投資收益（率）
 C. 必要投資收益（率）                 D. 無風(fēng)險收益（率）
答案：B
解析：
期望投資收益是在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權(quán)平均數(shù)。（教材P183）

9. 在計算由兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的投資組合收益率的方差時，不需要考慮的因素是（　）。
 A. 單項(xiàng)資產(chǎn)在投資組合中所占比重        B. 單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)
 C. 單項(xiàng)資產(chǎn)的方差                     D. 兩種資產(chǎn)的協(xié)方差
答案：B
解析：
根據(jù)教材P186投資組合收益率方差的計算公式，其中并未涉及到單項(xiàng)資產(chǎn)的貝它系數(shù)。

10. 下列各項(xiàng)中，不屬于投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的是（　）。
A. 固定資產(chǎn)投資                       B. 折舊與攤銷
C. 無形資產(chǎn)投資                       D. 新增經(jīng)營成本
答案：B
解析：
折舊與攤銷屬于非付現(xiàn)成本，并不會引起現(xiàn)金流出企業(yè)，所以不屬于投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量內(nèi)容。（教材P206？208）

11. 如果某投資項(xiàng)目的相關(guān)評價指標(biāo)滿足以下關(guān)系:NPV＞0，NPVR＞0，PI＞1，IRR＞ic，PP＞n/2，則可以得出的結(jié)論是（�。�
 A. 該項(xiàng)目基本具備財務(wù)可行性             B. 該項(xiàng)目完全具備財務(wù)可行性
 C. 該項(xiàng)目基本不具備財務(wù)可行性           D. 該項(xiàng)目完全不具備財務(wù)可行性
答案：A
解析：
主要指標(biāo)處于可行區(qū)間（NPV≥0，NPVR≥0，PI≥1，IRR≥ic），但是次要或者輔助指標(biāo)處于不可行區(qū)間（PP＞n/2，PP撇＞P/2或ROI＜i），則可以判定項(xiàng)目基本上具備財務(wù)可行性。（教材P250）

12. 下列各項(xiàng)中，屬于證券投資系統(tǒng)性風(fēng)險（市場風(fēng)險）的是（　）。
A，利息率風(fēng)險                           B. 違約風(fēng)險
C. 破產(chǎn)風(fēng)險                             D. 流動性風(fēng)險
答案：A
解析：證券投資系統(tǒng)性風(fēng)險包括利息率風(fēng)險、再投資風(fēng)險、購買力風(fēng)險；其余各項(xiàng)屬于證券投資的非系統(tǒng)風(fēng)險。（教材P277－278）

13. 下列各項(xiàng)中，不能衡量證券投資收益水平的是（�。�
A. 持有期收益率                   B. 到期收益率
C. 息票收益率                     D. 標(biāo)準(zhǔn)離差率
答案：D
解析：標(biāo)準(zhǔn)離差率衡量的是證券投資的風(fēng)險。

14. 下列各項(xiàng)中， 屬于現(xiàn)金支出管理方法的是（　）。
A. 銀行業(yè)務(wù)集中法               B合理運(yùn)用“浮游量”
C. 賬齡分析法                   D. 郵政信箱法
答案：B
解析：現(xiàn)金支出管理的方法包括合理利用“浮游量”；推遲支付應(yīng)付款；采用匯票付款；改進(jìn)工資支付方式。（教材P319）

15. 在計算存貨保本儲存天數(shù)時，以下各項(xiàng)中不需要考慮的因素是（�。�。
A. 銷售稅金（營業(yè)稅金）             B. 變動儲存費(fèi)
C. 所得稅                           D. 固定儲存費(fèi)
答案：C
解析：存貨保本儲存天數(shù)＝（毛利－固定儲存費(fèi)－銷售稅金及附加）/每日變動儲存費(fèi)，其中并未涉及到所得稅。（教材P348）

16. 相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的股利政策是（�。�。
A. 剩余股利政策                    B. 固定股利政策
C. 固定股利支付率政策              D. 低正常股利加額外股利政策
答案：D
解析：低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點(diǎn)包括：具有較大的靈活性；既可以在一定程度上維持股利的穩(wěn)定性，又有利于企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)達(dá)到目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，是靈活性與穩(wěn)定性較好的相結(jié)合。（教材P369）

17. 下列各項(xiàng)中， 不屬于股票回購方式的是（�。�
A. 用本公司普通股股票換回優(yōu)先股
B. 與少數(shù)大股東協(xié)商購買本公司普通股股票
C. 在市上直接購買本公司普通股股票
D. 向股東標(biāo)購本公司普通股股票
答案：A
解析：股票回購方式包括：在市場上直接購買；向股東標(biāo)購；與少數(shù)大股東協(xié)商購買。（教材P377）
18. 下列項(xiàng)目中， 原本屬于日常業(yè)務(wù)預(yù)算，但因其需要根據(jù)現(xiàn)金預(yù)算的相關(guān)數(shù)據(jù)來編制因此被納入財務(wù)預(yù)算的是（�。�
A. 財務(wù)費(fèi)用預(yù)算                  B. 預(yù)計利潤表    
C. 銷售費(fèi)用預(yù)算                  D. 預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表
答案：A
解析：財務(wù)費(fèi)用預(yù)算就其本質(zhì)而言屬于日常業(yè)務(wù)預(yù)算，但由于該預(yù)算必須根據(jù)現(xiàn)金預(yù)算中的資金籌措及運(yùn)用的相關(guān)數(shù)據(jù)來編制，因此將其納入財務(wù)預(yù)算范疇。（教材P433）〕

19. 不論利潤中心是否計算共同成本或不可控成本， 都必須考核的指標(biāo)是（�。�。
A. 該中心的剩余收益                B. 該中心的邊際貢獻(xiàn)總額
C. 該中心的可控利潤總額            D. 該中心負(fù)責(zé)人的可控利潤總額
答案：B
解析：當(dāng)利潤中心不計算共同成本或不可控成本時，其考核指標(biāo)是利潤中心的邊際貢獻(xiàn)總額；當(dāng)利潤中心計算共同成本或不可控成本，并采用變動成本法計算成本時，其考核指標(biāo)是利潤中心的邊際貢獻(xiàn)總額、利潤中心負(fù)責(zé)人可控利潤總額、利潤中心可控利潤總額。（大綱P117）
20. 在分權(quán)組織結(jié)構(gòu)下， 編制責(zé)任預(yù)算的程序通常是（　）。
A. 自上而下、層層分解             B. 自上而下、層層匯總
C. 由下而上、層層分解             D. 由下而上、層層匯總
答案：D
解析：在分權(quán)組織結(jié)構(gòu)下， 編制責(zé)任預(yù)算的程序通常是由下而上、層層匯總。（大綱P119）

21. 如果流動負(fù)債小于流動資產(chǎn)，則期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款所導(dǎo)致的結(jié)果是（�。�。
A. 營運(yùn)資金減少                         B. 營運(yùn)資金增加
C. 流動比率降低                         D. 流動比率提高
答案：D
解析：流動負(fù)債小于流動資產(chǎn)，假設(shè)流動資產(chǎn)是300萬元，流動負(fù)債是200萬元，即流動比率是1.5，期末以現(xiàn)金100萬元償付一筆短期借款，則流動資產(chǎn)變?yōu)?SPAN>200萬元，流動負(fù)債變?yōu)?SPAN>100萬元，所以流動比率變?yōu)?SPAN>2（增大）。原營運(yùn)資金＝300－200＝100萬元，變化后的營運(yùn)資金＝200－100＝100萬元（不變）。

22. 下列各項(xiàng)展開式中不等于每股收益的是（�。�。  
A. 總資產(chǎn)收益率×平均每股凈資產(chǎn)
B. 股東權(quán)益收益率×平均每股凈資產(chǎn)
C. 總資產(chǎn)收益率×權(quán)益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)
D. 主營業(yè)務(wù)收入凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)
答案：A
解析：每股收益＝股東權(quán)益收益率×平均每股凈資產(chǎn)
＝總資產(chǎn)收益率×權(quán)益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)
＝主營業(yè)務(wù)收入凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×平均每股凈資產(chǎn)
（教材P521？522）

23. 在沒有通貨膨脹的條件下，純利率是指（　）。
A. 投資期望收益率                   B. 銀行貸款基準(zhǔn)利率
C. 社會實(shí)際平均收益率               D. 沒有風(fēng)險的均衡點(diǎn)利率
答案：D
解析：純利率是指沒有風(fēng)險、沒有通貨膨脹情況下的均衡點(diǎn)利率。（教材P20）

24. 下列各項(xiàng)中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是（�。�。
A. 市場對公司強(qiáng)行接收或吞并         B. 債權(quán)人通過合同實(shí)施限制性借款
C. 債權(quán)人停止借款                   D. 債權(quán)人收回借款
答案：A
解析：為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾，通常采用的方式是：限制性借債；收回借款或停止借款。（教材P25）

25.  某企業(yè)于年初存入銀行10000元，假定年利息率為12%，每年復(fù)利兩次.已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）= 1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，則第5年末的本利和為（�。┰�。
A. 13382                              B. 17623
C. 17908                              D. 31058
答案：C
解析：第5年末的本利和＝10000×（F/P,6%,10）＝17908（元）。

二、多選題
26. 下列各項(xiàng)中，可用于計算單一方案凈現(xiàn)值指標(biāo)的方法有（　）。
A. 公式法                          B. 方案重復(fù)法
C. 插入函數(shù)法                      D. 逐次測試法
答案：AC
解析：
凈現(xiàn)值的計算方法有：一般方法（公式法、列表法）；特殊方法；插入函數(shù)法。（教材P233？237）

27. 契約型基金又稱單位信托基金，其當(dāng)事人包括（�。�。
A. 受益人                     B. 管理人
C. 托管人                     D. 投資人
答案：ABCD
解析：
契約型基金又稱單位信托基金，其當(dāng)事人包括受益人（投資者）、管理人、托管人。（教材P299）

28. 賒銷在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中所發(fā)揮的作用有（�。�。
A. 增加現(xiàn)金                            B. 減少存貨
C. 促進(jìn)銷售                            D. 減少借款
答案：BC
解析：
本題考查的是應(yīng)收賬款的功能：促進(jìn)銷售；減少存貨。（教材P320？321）

29. 公司在制定利潤分配政策時應(yīng)考慮的因素有（　）。
A. 通貨膨脹因素                        B. 股東因素 
C. 法律因素                            D. 公司因素
答案：ABCD
解析：公司在制定利潤分配政策時應(yīng)考慮的因素包括：法律因素、股東因素、公司因素、其他因素（債務(wù)合同限制、通貨膨脹）。（教材P358？361）

30. 在編制現(xiàn)金預(yù)算的過程中，可作為其編制依據(jù)的有（　）。
A. 日常業(yè)務(wù)預(yù)算                         B. 預(yù)計利潤表
C. 預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表                       D. 特種決策預(yù)算
答案：AD
解析：現(xiàn)金預(yù)算亦稱現(xiàn)金收支預(yù)算，它是以日常業(yè)務(wù)預(yù)算和特種決策預(yù)算為基礎(chǔ)編制的。（教材P398）

31. 下列各項(xiàng)中，屬于財務(wù)控制要素的有（�。�。
A. 目標(biāo)設(shè)定                            B. 風(fēng)險評估
C. 監(jiān)控                                D. 風(fēng)險應(yīng)對
答案：ABCD
解析：財務(wù)控制的要素包括：控制環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事件識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險應(yīng)對、控制活動、信息與溝通、監(jiān)控。（教材447？448）

32. 下列各項(xiàng)中，與凈資產(chǎn)收益率密切相關(guān)的有（　）。
A. 主營業(yè)務(wù)凈利率                      B. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
C. 總資產(chǎn)增長率                        D. 權(quán)益乘數(shù)
答案：ABD
解析：凈資產(chǎn)收益率＝主營業(yè)務(wù)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。（教材P529）

33. 下列項(xiàng)目中，屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險對策的有（�。�
A. 進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測                     B. 向保險公司投保
C. 租賃經(jīng)營                           D. 業(yè)務(wù)外包
答案：BCD
解析：轉(zhuǎn)移風(fēng)險的對策包括：向?qū)I(yè)性保險公司投保；采取合資、聯(lián)營、增發(fā)新股、發(fā)行債券、聯(lián)合開發(fā)等措施實(shí)現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān)；通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、特許經(jīng)營、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)外包等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移。進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測是減少風(fēng)險的方法（教材P54？55）

34. 下列各項(xiàng)中，屬于認(rèn)股權(quán)證基本要素的有（　）。
A. 認(rèn)購數(shù)量                          B. 贖回條款
C. 認(rèn)購期限                          D. 認(rèn)購價格
答案：ABCD
解析：認(rèn)股權(quán)證的基本要素包括：認(rèn)購數(shù)量、認(rèn)購價格、認(rèn)購期限和贖回條款。（教材P94？95）

35. 下列項(xiàng)目中，可導(dǎo)致投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因有（�。�。
A. 投資成本的不確定性                 B. 投資收益的不確定性
C. 投資決策的失誤                     D. 自然災(zāi)害
答案：ABCD
解析：導(dǎo)致投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因包括：投資成本的不確定性；投資收益的不確定性；因金融市場變化所導(dǎo)致的購買力風(fēng)險和利率風(fēng)險；政治風(fēng)險和自然災(zāi)害；投資決策失誤等。（大綱P52）

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三、判斷題
81.市場風(fēng)險是指市場收益率整體變化所引起的市場上所有資產(chǎn)的收益率的變動性，它是影響所有資產(chǎn)的風(fēng)險，因而不能被分散掉。                          （�。�
答案：∨
解析：
市場風(fēng)險是指影響所有企業(yè)的風(fēng)險，它不能通過投資組合分散掉。
82.在應(yīng)用差額投資內(nèi)部收益率法對固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時，如果差額內(nèi)部收益率小于行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率或資金成本率，就不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造。（�。�   
答案：∨
解析：
使用差額投資內(nèi)部收益率法對固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時，當(dāng)差額投資內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率或設(shè)定的折現(xiàn)率時，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造；反之，不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造。（教材P256）

83.投資基金的收益率是通過基金凈資產(chǎn)的價值變化來衡量的。        （�。�
答案：∨
解析：
基金收益率用以反映基金增值的情況，它通過基金凈資產(chǎn)的價值變化來衡量。（教材P305）

84.股票分割不僅有利于促進(jìn)股票流通和交易，而且還助于公司并購政策的實(shí)施。   （�。�
答案：∨
解析：
股票分割的作用包括：降低股票每股市價，促進(jìn)股票流通和交易；有助于公司并購政策的實(shí)施，增加對被并購方的吸引力。（教材P376）

85.特種決策預(yù)算包括經(jīng)營決策預(yù)算和投資決策預(yù)算，一般情況下，特種決策預(yù)算的數(shù)據(jù)要納入日常業(yè)務(wù)預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算。                                    （�。�
答案：×
解析：
特種決策預(yù)算包括經(jīng)營決策預(yù)算和投資決策預(yù)算，經(jīng)營決策預(yù)算需要直接納入日常業(yè)務(wù)預(yù)算體系，同時也將影響現(xiàn)金預(yù)算；投資決策預(yù)算除個別項(xiàng)目外一般不納入日常業(yè)務(wù)預(yù)算，但應(yīng)計入與此有關(guān)的現(xiàn)金預(yù)算與預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表中。（教材P380、431）

86.為了劃定各責(zé)任中心的成本責(zé)任，使不應(yīng)承擔(dān)損失的責(zé)任中心在經(jīng)濟(jì)上得到合理補(bǔ)償，必須進(jìn)行責(zé)任轉(zhuǎn)賬。                                              （�。�
答案：∨
解析：責(zé)任轉(zhuǎn)賬的目的是為了劃清各責(zé)任中心的成本責(zé)任，使不應(yīng)承擔(dān)損失的責(zé)任中心在經(jīng)濟(jì)上得到合理補(bǔ)償。（教材P486）

87.市盈率是評價上市公司盈利能力的指標(biāo)，它反映投資者愿意對公司每股凈利潤支付的價格。                                                            （�。�
答案：∨
解析：市盈率是上市公司普通股每股市價相當(dāng)于每股收益的倍數(shù)，它是評價上市公司盈利能力的指標(biāo)，反映投資者愿意對公司每股凈利潤支付的價格。（教材P523）

88.對可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的項(xiàng)目，企業(yè)應(yīng)主動采取合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等措施，以規(guī)避風(fēng)險。                                                    （�。�
答案：×
解析：規(guī)避風(fēng)險的例子包括：拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來；放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目；新產(chǎn)品在試制階段發(fā)現(xiàn)諸多問題而果斷停止試制。合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險的措施。（教材P54？55）

89.杠桿收購籌資會使籌資企業(yè)的財務(wù)杠桿比率有所降低。        　   （�。�
答案：×
解析：杠桿收購籌資的一個特點(diǎn)是財務(wù)杠桿比率高。（教材P123）

90.從成熟的證券市場來看，企業(yè)籌資的優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，其次是增發(fā)股票，發(fā)行債券和可轉(zhuǎn)換債券，最后是銀行借款。                     　　　   （　）
答案：×
解析：從成熟的證券市場來看，企業(yè)籌資的優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股籌資。（教材P162）

四、計算題
1、某企業(yè)擬采用融資租賃方式于2006年1月1日從租賃公司租入一臺設(shè)備，設(shè)備款為50000元，租期為5年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有。雙方商定，如果采取后付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為16%；如果采取先付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為14%。企業(yè)的資金成本率為10%。
部分資金時間價值系數(shù)如下：

　　該企業(yè)2004年的主營業(yè)務(wù)收入凈額為6000萬元，主營業(yè)務(wù)凈利率為10%，凈利潤的50%分配給投資者。預(yù)計2005年主營業(yè)務(wù)收入凈額比上年增長25%，為此需要增加固定資產(chǎn)200萬元，增加無形資 產(chǎn)100萬元，根據(jù)有關(guān)情況分析，企業(yè)流動資產(chǎn)項(xiàng)目和流動負(fù)債項(xiàng)目將隨主營業(yè)務(wù)收入同比例增減。
　　假定該企業(yè)2005年的主營業(yè)務(wù)凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，該年度長期借款不發(fā)生變化；2005年年末固定資產(chǎn)凈值和無形資產(chǎn)合計為2700萬 元。2005年企業(yè)需要增加對外籌集的資金由投資者增加投入解決。
要求：
（1）計算2005年需要增加的營運(yùn)資金額。
（2）預(yù)測2005年需要增加對外籌集的資金額（不考慮計提法定盈余公積的因素；以前年度的留存收益均已有指定用途）。
（3）預(yù)測2005年末的流動資產(chǎn)額、流動負(fù)債額、資產(chǎn)總額、負(fù)債總額和所有者權(quán)益總額。
（4）預(yù)測2005年的速動比率和產(chǎn)權(quán)比率。
（5）預(yù)測2005年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。
（6）預(yù)測2005年的凈資產(chǎn)收益率。
（7）預(yù)測2005年的資本積累率和總資產(chǎn)增長率。
參考答案：
（1）變動資產(chǎn)銷售百分比＝（300＋900＋1800）/6000＝50%
變動負(fù)債銷售百分比＝（300＋600）/6000＝15%
2005年需要增加的營運(yùn)資金額＝6000×25%×（50%－15%）＝525（萬元）
（2）2005年需要增加對外籌集的資金額＝525＋200＋100－6000×（1＋25%）×10%×（1－50%）＝450（萬元）
（3）2005年末的流動資產(chǎn)＝（300＋900＋1800）×（1＋25%）＝3750（萬元）
2005年末的流動資負(fù)債＝（300＋600）×（1＋25%）＝1125（萬元）
2005年末的資產(chǎn)總額＝5400＋200＋100＋（300＋900＋1800）×25%＝6450（萬元）
（上式中“200＋100”是指長期資產(chǎn)的增加額；“（300＋900＋1800）×25%”是指流動資產(chǎn)的增加額）
因?yàn)轭}目中說明企業(yè)需要增加對外籌集的資金由投資者增加投入解決，所以長期負(fù)債不變，即2005年末的負(fù)債總額＝2700＋1125＝3825（萬元）
2005年末的所有者權(quán)益總額＝資產(chǎn)總額－負(fù)債總額＝6450－3825＝2625（萬元）
（4）05年的速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負(fù)債×100%＝（300＋900）×（1＋25%）/[（300＋600）×（1＋25%）]×100%＝133.33%
05年的產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%＝3825/2625×100%＝145.71%
（5）05年初的流動資產(chǎn)＝300＋900＋1800＝3000（萬元）
05年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝6000×（1＋25%）/[（3000＋3750）/2]＝2.22（次）
05年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝6000×（1＋25%）/[（5400＋6450）/2]＝1.27（次）
（6）2005年的凈資產(chǎn)收益率＝6000×（1＋25%）×10%/[（1200＋600＋2625）/2]×100%＝33.90%
（7）2005年的資本積累率＝（2625－1800）/1800×100%＝45.83%
2005年的總資產(chǎn)增長率＝（6450－5400）/5400×100%＝19.44%

某企業(yè)準(zhǔn)備投資一個完整工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目，所在的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率（資金成本率）為10%，分別有A、B、C三個方案可供選擇。
（1）A方案的有關(guān)資料如下：
金額單位：元

參考答案：
（1）
①因?yàn)?SPAN>A方案第三年的累計凈現(xiàn)金流量＝30000＋30000＋0－60000＝0，所以該方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期＝3
②凈現(xiàn)值＝折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量之和＝30344（元）
（2）對于A方案由于凈現(xiàn)值大于0，包括建設(shè)期的投資回收期＝3年＝6/2，所以該方案完全具備財務(wù)可行性；
對于B方案由于凈現(xiàn)值大于0，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為3.5年小于8/2，所以該方案完全具備財務(wù)可行性；
對于C方案由于凈現(xiàn)值大于0，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為7年大于12/2，所以該方案基本具備財務(wù)可行性
（3）C方案的年等額凈回收額＝凈現(xiàn)值×（A/P,10%,12）＝70000×0.1468＝10276（元）
（4）三個方案的最短計算期為6年，所以B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝年等額回收額×（P/A,10%,6）＝9370×4.3553＝40809（元）
（5）年等額凈回收額法：
A方案的年等額回收額＝6967（元）
B方案的年等額回收額＝9370（元）
C方案的年等額回收額＝10276（元）
因?yàn)?SPAN>C方案的年等額回收額最大，所以應(yīng)當(dāng)選擇C方案；
最短計算期法：
A方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝30344（元）
B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝40809（元）
C方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝44755（元）
因?yàn)?SPAN>C方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值最大，所以應(yīng)當(dāng)選擇C方案。