五、簡答題(本類題共2題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程;計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)

　　50、

　　為提高生產(chǎn)效率，某企業(yè)擬對一套尚可使用5年的設(shè)備進(jìn)行更新改造。新舊設(shè)備的替換將在當(dāng)年內(nèi)完成(即更新設(shè)備的建設(shè)期為零)，不涉及增加流動資金投資，采用直線法計提設(shè)備折舊。適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。

　　相關(guān)資料如下：

　　資料一：已知舊設(shè)備的原始價值為309000元，截止當(dāng)前的累計折舊為180000元，對外轉(zhuǎn)讓可獲變價凈收入109000元。如果繼續(xù)使用該設(shè)備，到第5年末的預(yù)計凈殘值為9000元(與稅法規(guī)定相同)。

　　資料二：該更新改造項目有甲、乙兩個方案可供選擇。

　　甲方案的資料如下：

　　購置一套價值550000元的A設(shè)備替換舊設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計到第5年末回收的凈殘值為50000元(與稅法規(guī)定相同)。使用A設(shè)備可使企業(yè)第1年增加經(jīng)營收入110000元，增加經(jīng)營成本20000元;在第2-4年內(nèi)每年增加息稅前利潤100000元;第5年增加經(jīng)營凈現(xiàn)金流量114000元;使用A設(shè)備比使用舊設(shè)備每年增加折舊80000元。

　　經(jīng)計算，得到該方案的以下數(shù)據(jù)：按照14%折現(xiàn)率計算的差量凈現(xiàn)值為14940.44元，按16%計算的差量凈現(xiàn)值為-7839.03元。

　　乙方案的資料如下：

　　購置一套B設(shè)備替換舊設(shè)備，各年相應(yīng)的更新改造增量凈現(xiàn)金流量分別為：

　　△ NCF0=-758160元，△NCF1-5=200000元。

　　資料三：已知當(dāng)前企業(yè)投資的風(fēng)險報酬率為4%，無風(fēng)險報酬率8%。

　　有關(guān)的資金時間價值系數(shù)如下：

　　要求：

　　(1)根據(jù)資料一計算當(dāng)前舊設(shè)備折余價值、提前報廢發(fā)生的凈損失以及凈損失抵減的所得稅。

　　(2)根據(jù)資料二中甲方案的有關(guān)資料和其他數(shù)據(jù)計算與甲方案有關(guān)的指標(biāo)：

　�、� 更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額;

　　② 經(jīng)營期第1年總成本的變動額;

　�、� 經(jīng)營期第1年息稅前利潤的變動額;

　　④ 經(jīng)營期第1年因更新改造而增加的息前稅后利潤;

　�、� 經(jīng)營期第2-4年每年因更新改造而增加的息前稅后凈利潤;

　　⑥ 第5年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額;

　�、� 按簡化公式計算的甲方案的增量凈現(xiàn)金流量(△NCF1);

　�、� 甲方案的差額內(nèi)部收益率(△IRR甲)。

　　(3) 根據(jù)資料二中乙方案的有關(guān)資料計算乙方案的有關(guān)指標(biāo)：

　�、� 更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額;

　�、� B設(shè)備的投資;

　　③ 乙方案的差額內(nèi)部收益率(△IRR乙)。

　　(4) 根據(jù)資料三計算企業(yè)期望的投資報酬率。

　　(5) 以企業(yè)期望的投資報酬率為決策標(biāo)準(zhǔn)，按差額內(nèi)部收益率法對甲乙兩方案作出評價，并為企業(yè)作出是否更新改造設(shè)備的最終決策，同時說明理由

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