金融衍生工具是指價(jià)值依賴于原生性金融工具的一類金融產(chǎn)品。

　　按合約類型的標(biāo)準(zhǔn)分類：遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換。

　　1、遠(yuǎn)期合約(forwards)：指合約雙方約定在未來(lái)某一日起按約定的價(jià)格買賣約定數(shù)量的數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)。

　　計(jì)算遠(yuǎn)期價(jià)格是用交易時(shí)的即期價(jià)格加上持有成本(carrycost)。根據(jù)商品的情況，持有成本要考慮的因素包括倉(cāng)儲(chǔ)、保險(xiǎn)和運(yùn)輸?shù)鹊取?/P>

　　遠(yuǎn)期價(jià)格=即期或現(xiàn)金價(jià)格+持有成本

　　2、期貨合約(futures)：也是指交易雙方按約定價(jià)格在未來(lái)某一期間完成特定資產(chǎn)交易行為的一種方式。

　　期貨合同是標(biāo)準(zhǔn)化的在交易所交易，遠(yuǎn)期一般是OTC市場(chǎng)非標(biāo)準(zhǔn)化合同，且合同中也不注明保證金。主要區(qū)別是場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外;還有一個(gè)是期貨有盯市markingtomarket，保證金交易。二者的定價(jià)原理和公式也有所不同。

　　交易所充當(dāng)中間人角色，即買入和賣出的人都是和交易所做交易。

　　特點(diǎn)：T+0交易;標(biāo)準(zhǔn)化合約;保證金制度(杠桿效應(yīng));每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度;可賣空;強(qiáng)行平倉(cāng)制度。

　　3、期權(quán)合約(options)：指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時(shí)間或時(shí)期內(nèi)，按照約定的價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)，也可以根據(jù)需要放棄行使這一權(quán)利。為了取得這一權(quán)利，期權(quán)合約的買方必須向賣方支付一定數(shù)額的費(fèi)用，即期權(quán)費(fèi)。

　　期權(quán)主要有如下幾個(gè)構(gòu)成因素：①執(zhí)行價(jià)格(又稱履約價(jià)格，敲定價(jià)格〕。期權(quán)的買方行使權(quán)利時(shí)事先規(guī)定的標(biāo)的物買賣價(jià)格。②權(quán)利金。期權(quán)的買方支付的期權(quán)價(jià)格，即買方為獲得期權(quán)而付給期權(quán)賣方的費(fèi)用。③履約保證金。期權(quán)賣方必須存入交易所用于履約的財(cái)力擔(dān)保，④看漲期權(quán)和看跌期權(quán)�？礉q期權(quán)，是指在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利;看跌期權(quán)，是指賣出標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)期權(quán)買方預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格會(huì)超出執(zhí)行價(jià)格時(shí)，他就會(huì)買進(jìn)看漲期權(quán)，相反就會(huì)買進(jìn)看跌期權(quán)。

　　期權(quán)合約都包括四個(gè)特別的項(xiàng)目：標(biāo)的資產(chǎn)、期權(quán)行使價(jià)、數(shù)量和行使時(shí)限。

　　4、互換合約(swaps)：也譯為掉期或調(diào)期，是指交易雙方約定在合約有效期內(nèi)，以事先確定的名義本金額為依據(jù)，按約定的支付率(利率、股票指數(shù)收益率)相互交換支付的約定。例如，債務(wù)人根據(jù)國(guó)際資本市場(chǎng)利率走勢(shì)，將其自身的浮動(dòng)利率債務(wù)轉(zhuǎn)換成固定利率債務(wù)，或?qū)⒐潭ɡ�率債�?wù)轉(zhuǎn)換成浮動(dòng)利率債務(wù)的操作。這又稱為利率互換。

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