第六章 期貨價(jià)格分析

　　第三節(jié) 期貨市場(chǎng)技術(shù)分析方法

　　一、理論基礎(chǔ)

　　1.概念：通過(guò)對(duì)市場(chǎng)行為本身的的分析來(lái)預(yù)測(cè)價(jià)格的變動(dòng)方向，主要對(duì)期貨市場(chǎng)的日常交易狀況，包括價(jià)格、交易量、持倉(cāng)量等數(shù)據(jù)，按照時(shí)間順序繪制成圖形、圖表，或者形成一定的指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對(duì)這些圖形、圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行分析研究，以預(yù)測(cè)期貨價(jià)格未來(lái)走勢(shì)的方法。

　　2. 三大假設(shè)：

　　(1)包容假設(shè)。市場(chǎng)行為反映和包容一切。

　　(2)慣性假設(shè)，價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)。

　　(3)重復(fù)假設(shè)，歷史會(huì)重演。

　　3.特點(diǎn)：

　　(1)量化指標(biāo)。

　　(2)趨勢(shì)追逐。

　　(3)直觀現(xiàn)實(shí)。

　　二、主要理論

　　1.道氏理論：

　　(1)市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為。

　　(2).市場(chǎng)波動(dòng)有三種趨勢(shì)：主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)、短暫趨勢(shì)。

　　(3).交易量在確定趨勢(shì)中提供反轉(zhuǎn)點(diǎn)的信息。

　　(4).收盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格。

　　2.波浪理論：

　　股票價(jià)格的漲跌波動(dòng)，如同大自然的潮汐和波浪一樣，周而復(fù)始，循環(huán)不息，具有規(guī)律性和周期性。 需要重點(diǎn)關(guān)注周期的形態(tài)、比例(高點(diǎn)和低點(diǎn)的相對(duì)位置)和時(shí)間。

　　3.江恩理論：

　　市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)不是雜亂的，而是可通過(guò)數(shù)學(xué)方法預(yù)測(cè)的。提出支撐線(xiàn)、阻力線(xiàn)。

　　4.循環(huán)周期理論：

　　價(jià)格波動(dòng)不向一個(gè)方向永遠(yuǎn)走下去，因此可以投機(jī)。

　　5.相反理論：

　　期貨市場(chǎng)自身并不會(huì)創(chuàng)造新的價(jià)值，因此交易行為要和大多數(shù)人相反。

　　三、K線(xiàn)分析

　　弄清最高價(jià)、最低價(jià)、收盤(pán)價(jià)、開(kāi)盤(pán)價(jià)與陰線(xiàn)陽(yáng)線(xiàn)。

　　四、切線(xiàn)分析

　　突破支撐線(xiàn)/壓力線(xiàn)，意味處在趨勢(shì)將要結(jié)束反轉(zhuǎn)的重要信號(hào)。

　　趨勢(shì)線(xiàn)兩個(gè)作用：

　　(1)對(duì)變動(dòng)起支撐或壓力作用

　　(2)趨勢(shì)線(xiàn)被突破意味著價(jià)格將要反轉(zhuǎn)，越重要的趨勢(shì)線(xiàn)被突破，反轉(zhuǎn)信號(hào)越強(qiáng)烈。

　　五、形態(tài)分析

　　(一)反轉(zhuǎn)(突破)形態(tài)

　　1.雙重頂和雙重底

　　2.頭肩頂和頭肩底

　　3.三重頂和三重頂

　　4.圓弧形態(tài) 成交量是兩頭多中間少。圓弧頂形成的時(shí)間越長(zhǎng)，反轉(zhuǎn)的力度越強(qiáng)。

　　5.V形。 是較為突然的反轉(zhuǎn)形式，通常價(jià)位波動(dòng)幅度大，少有過(guò)渡信號(hào)。

　　6. 菱形(鉆石形)

　　(二)持續(xù)整理形態(tài)：

　　1三角形：

　�、偕仙�三角形，暗示上升行情。

　�、谙陆等�角形 暗示下降行情。

　�、蹖�(duì)稱(chēng)三角形又 原有趨勢(shì)上升，一般上升。

　　2. 矩形

　　3.旗形：

　　注意：

　�、俪霈F(xiàn)前，一般有一個(gè)旗桿。

　　②時(shí)間不長(zhǎng)。

　　③形成前和突破后成交量都很大。形成過(guò)程中從左向右減少。

　　4.楔形

　　六、缺口。

　　四種：普通、突破、選避、疲竭缺口

　　七、技術(shù)指標(biāo)分析

　　(一)趨勢(shì)類(lèi)指標(biāo)：

　　1.移動(dòng)平均線(xiàn)(MA)：

　�、仝厔�(shì)追逐性。②滯后性。③穩(wěn)定性。④助漲助跌性。⑤支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)的特性。

　　2.平滑異同移動(dòng)平均線(xiàn)(MACD)：DIF是快速平滑移動(dòng)平均線(xiàn)與慢速移動(dòng)平均線(xiàn)之差。DEA是DIF的移動(dòng)平均。DIF和DEA均為正值，屬多頭市場(chǎng);均為負(fù)值，屬空頭市場(chǎng)。DIF 向上突破DEA是買(mǎi)入信號(hào)，向下突破DEA是賣(mài)出信號(hào)。

　　(二)擺動(dòng)類(lèi)指標(biāo)：

　　1.威廉指標(biāo)(WMS)：

　　①WMS在0-20，超買(mǎi)狀態(tài)，賣(mài)出;80-100，超賣(mài)狀態(tài)，買(mǎi)進(jìn)。

　�、诟呶徊换仡^，賣(mài)出;低位不反彈，買(mǎi)進(jìn)。③盤(pán)整過(guò)程中，準(zhǔn)確性較高。

　　2.隨機(jī)擺動(dòng)指標(biāo)(KDJ)：是三條曲線(xiàn)，關(guān)注KD指標(biāo)取值、KD曲線(xiàn)形態(tài)、KD交叉、KD指標(biāo)背離、J指標(biāo)取值. 如，K上穿D是金叉，為買(mǎi)入信號(hào)。

　　3.相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)(RSI)：

　　①天數(shù)越多的RSI越可靠但速度慢。

　�、诙唐赗SI>長(zhǎng)期RSI，多頭市場(chǎng);短期RSI<長(zhǎng)期RSI，空頭市場(chǎng)。

　�、叟袛嘈星椋�0-20市場(chǎng)極弱，買(mǎi)入;20-50市場(chǎng)弱，賣(mài)出;50-80市場(chǎng)強(qiáng)，買(mǎi)入;80-100市場(chǎng)極強(qiáng)，賣(mài)出。

　　4.能量潮指標(biāo)(OBV)

　　5.心理線(xiàn)指標(biāo)(PSY)

　　八、量?jī)r(jià)分析

　　1.交易量、持倉(cāng)量、價(jià)格一般關(guān)系。(總結(jié)：交易量和持倉(cāng)量上升就是技術(shù)強(qiáng)市，下降就是技術(shù)弱市)

　　(1)交易量和持倉(cāng)量隨價(jià)格上升，新交易者入市做多，市場(chǎng)處于技術(shù)性強(qiáng)市。

　　(2)交易量和持倉(cāng)量增加，價(jià)格下降，技術(shù)性強(qiáng)市。

　　(3)交易量和持倉(cāng)量下降，價(jià)格下降，技術(shù)性弱市。

　　(4)交易量和持倉(cāng)量下降，價(jià)格上升，主要是空頭回補(bǔ)而不是主動(dòng)性地做多買(mǎi)盤(pán)，技術(shù)性強(qiáng)市。

　　分析持倉(cāng)量的變化可推測(cè)資金在期貨市場(chǎng)的流向。

　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)每周公布持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，主要分為非商業(yè)持倉(cāng)、商業(yè)持倉(cāng)、非報(bào)告持倉(cāng)。