三、期貨交易的基本特征

　　1.合約標(biāo)準(zhǔn)化——除價(jià)格外所有條款預(yù)先由交易所統(tǒng)一規(guī)定——使交易方便、節(jié)約時(shí)間、減少糾紛。

　　2.杠桿機(jī)制——只需交納成交合約價(jià)值的5%-10%作為保證金，保證金比例越低，杠桿作用越大，高收益和高風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)越明顯。

　　3.雙向交易和對(duì)沖機(jī)制(通過(guò)與建倉(cāng)時(shí)交易方向相反的交易解除履約責(zé)任)——增加了期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性。

　　4.當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度——有效防范風(fēng)險(xiǎn)，保證市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　5.交易集中化——交易所實(shí)行會(huì)員制，只有會(huì)員可入場(chǎng)交易，期貨交易所會(huì)員主要是期貨公司，還有些基金或者大型公司。非會(huì)員期貨公司就只能找會(huì)員期貨公司交易，結(jié)算時(shí)也只能找結(jié)算會(huì)員期貨公司進(jìn)行結(jié)算

　　期貨市場(chǎng)的發(fā)展

　　一、期貨品種的發(fā)展：

　　商品期貨(農(nóng)產(chǎn)品期貨--金屬期貨--能源期貨)——金融期貨(外匯期貨--利率期貨--股指期貨)——期貨期權(quán)

　　隨著期貨市場(chǎng)實(shí)踐的深化和發(fā)展，出現(xiàn)了其它期貨品種：天氣期貨、信用期貨、選舉期貨、各種指數(shù)期貨

　　1、商品期貨——以實(shí)物商品為標(biāo)的物的期貨合約。

　　(1)農(nóng)產(chǎn)品期貨-1848——農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)、第一產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)、發(fā)展到一定程度后的產(chǎn)物

　　(2)金屬期貨(銅、鋁、錫、鉛、鎳、鋅、黃金、白銀等)-1876——工業(yè)革命、工業(yè)經(jīng)濟(jì)、第二產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)

　　1876年 LME倫敦金屬交易所 全球最大最早的金屬期貨交易所

　　NYMEX紐約商業(yè)交易所的分部COMEX紐約商品交易所 成交量最大的黃金期貨

　　(3)能源期貨(原油、汽油、取暖油、天然氣、電力)-1970s——工業(yè)革命深化、石油等能源危機(jī)

　　NYMEX紐約商業(yè)交易所是最具影響力的能源產(chǎn)品交易所

　　2、金融期貨——金融自由化進(jìn)程中金融產(chǎn)品規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需求，布雷頓森林體系解體后，匯率浮動(dòng)制、利率管制被取消促使金融期貨的產(chǎn)生。

　　外匯期貨-1972-芝加哥商業(yè)交易所CME 國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部

　　利率期貨-1975-芝加哥期貨交易所CBOT——國(guó)民抵押協(xié)會(huì)債券期貨合約

　　股指期貨-1982-美國(guó)堪薩斯期貨交易所KCBT——價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約

　　股指期貨產(chǎn)生后，還出現(xiàn)了股票期貨、多種金融工具交叉的期貨品種等其它金融期貨品種創(chuàng)新。目前國(guó)際期貨市場(chǎng)上，金融期貨占據(jù)主導(dǎo)地位。

　　3、其他期貨品種

　　(1)天氣指數(shù)期貨和期權(quán)(芝加哥商業(yè)交易所首先推出)：溫度期貨、降雪量期貨、霜凍期貨、颶風(fēng)期貨

　　(2)各種指數(shù)期貨(股指期貨除外)：

　　經(jīng)濟(jì)指數(shù)期貨—借助指數(shù)期貨分散系列商品的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，代表—美國(guó)CRB期貨合約。紐約期貨交易所1986年推出的美國(guó)CRB期貨合約，CRB指數(shù)反映大宗商品的總體趨勢(shì)，也為宏觀經(jīng)濟(jì)景氣的變化提供有效的預(yù)警信號(hào)。2005年7月11日推出新的商品期貨指數(shù)合約。

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