五、匯率風(fēng)險(xiǎn)(原外匯風(fēng)險(xiǎn))

　　1.儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)(國家、銀行、公司等持有儲(chǔ)備性外匯的機(jī)構(gòu)有)。　2. 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)：意外的匯率變化影響產(chǎn)品成本、銷售價(jià)格、產(chǎn)銷數(shù)量。 3. 交易風(fēng)險(xiǎn)：即期或延期付款、國際信貸、是待交個(gè)的遠(yuǎn)期外匯合同的一方、國外籌資中的匯率風(fēng)險(xiǎn)。 4. 會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

　　六、外匯期貨及其產(chǎn)生和發(fā)展

　　1.外匯期貸的概念

　　外匯期貨是以貨幣為標(biāo)的物的期貨合約。在外匯期貨市場(chǎng)買賣外匯期貨合約的交易，稱為外匯期貨交易。

　　2.外匯期貨的產(chǎn)生和發(fā)展

　　外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。1972年5月16日芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場(chǎng)分部(IMN)推出外匯期貨合約，標(biāo)志著外匯期貨的誕生。

　　外匯期貨是隨著固定匯率制的瓦解和浮動(dòng)匯率制的出現(xiàn)而產(chǎn)生的。1944年，第二次世界大戰(zhàn)即將結(jié)束，西方主要工業(yè)化國家在美國的布雷頓森林召開了會(huì)議，創(chuàng)建了國際貨幣基金組織。根據(jù)布雷頓森林體系，實(shí)行固定匯率制度。1973年2月布雷頓森林體系崩潰，浮動(dòng)匯率制從此取代了固定匯率制。

　　芝加哥商業(yè)交易所隨即著手組建國際貨幣市場(chǎng)分部，并于1972年5月16日正式推出英鎊、加元、德國馬克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索及意大利里拉7種外匯期貨合約交易。進(jìn)入20世紀(jì)80年代以來，外匯期貨市場(chǎng)迅速發(fā)展。1978年紐約商品交易所增加了外匯期貨業(yè)務(wù)，1979年紐約證券交易所也宣布設(shè)立一個(gè)新的交易所來專門從事外幣和金融期貨。1982年9月，倫敦國際金融期貨交易所在芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場(chǎng)的幫助下開始外匯期貨交易。澳大利亞、加拿大、荷蘭、新加坡、日本等國家也開設(shè)了外匯期貨交易市場(chǎng)。目前在國際上進(jìn)行外匯期貨交易的主要交易所有：芝加哥商業(yè)交易所、中美洲商品交易所、紐約棉花交易所、費(fèi)城證券交易所、倫敦國際金融交易所(1IFFE)、新加坡交易所(SGX)、東京國際金融期貨交易所(TIFFE)、法國國際期貨交易所(MATIF)等。1992年6月1日，上海外匯調(diào)劑中心在國內(nèi)率先開辦了外匯期貨交易。I993年7月和1994年6月，國家外匯管理局和國務(wù)院分別發(fā)出通知關(guān)閉了外匯期貨市場(chǎng)。2006年4月，中國外匯交易中心與芝加哥商業(yè)交易所(CME)達(dá)成合作協(xié)議，外匯交易中心的會(huì)員單位參與芝加哥商業(yè)交易所全球電子交易平臺(tái)的國際貨幣市場(chǎng)匯率和利率產(chǎn)品交易。外匯交易中心將作為CME的超級(jí)清算會(huì)員，為參與者提供交易便利和清算服務(wù)。

　　七、外匯期貨交易與其他外匯交易方式的比較

　　1.外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易

　　遠(yuǎn)期外匯交易(Forward Exchange Trans action)是指交易雙方在成交后并不立即辦理交割，而是事先約定幣種、金額、匯率、交割時(shí)間等交易條件，到期才進(jìn)行實(shí)際交割的外匯交易。

　　(1)外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的聯(lián)系：

　�、龠@兩種交易的客體是完全相同的，即都是外匯。

　�、谕鈪R期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的交易原理是一樣的。買賣雙方都是為了規(guī)避匯率√風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到套期保值或投機(jī)獲利的目的，而約定在一個(gè)未來的時(shí)間，按照約定的價(jià)格和交易條件，交收一定金額的外匯資產(chǎn)。

　　③外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的經(jīng)濟(jì)作用是一致的，都是為了便利國際貿(mào)易，提供風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和價(jià)格發(fā)現(xiàn)的機(jī)制。

　　(2)外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的區(qū)別：

　�、偻鈪R期貨交易是在一定的交易場(chǎng)所中進(jìn)行的;遠(yuǎn)期外匯交易一般由銀行和其他金融機(jī)構(gòu)采用場(chǎng)外交易的方式達(dá)成，沒有固定的交易場(chǎng)所和交易時(shí)間的限制。

　�、谥挥薪灰姿鶗�(huì)員與會(huì)員之間才可以交易外匯期貨合約，非交易所會(huì)員交易時(shí)必須委托會(huì)員進(jìn)行;遠(yuǎn)期外匯交易則無上述限制，交易雙方可直接買賣，也可委托經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行。

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