隨著避險情緒的再度升級，國際金價又開始出現反攻之勢。現貨金價在6月1日取得了開門紅，一度沖破1550美元/盎司關口。不過，白銀價格則沒那么幸運，仍舊處于頹勢中，截至昨日歐洲開盤時段，由開盤的38.48美元/盎司最低觸及了36.36美元/盎司。

　　在今年貴金屬的上漲中，金銀價格表現出極強的聯動性，但現在黃金似乎將率先走出5月大跌的陰影。市場人士認為，5月的行情讓市場出現了分化，在接下來流動性趨緊的環(huán)境下，白銀價格受抑制會更加明顯。

　　金銀價格現背離

　　從今年1月底開始，國際金銀價格同漲同跌的特點便格外明顯。同在1月28日觸底后，這對“搭檔”聯袂展開強勢上攻，屢創(chuàng)新高，后又從5月2日一同從高臺墜落，只不過白銀市場表現得更加搶眼。但是，目前看來，這一局面似有分化之勢。

　　數據顯示，國際現貨金價和銀價均于5月中旬開始筑底，并在下旬振蕩反彈，但金價走勢則顯得更為順暢。5月下旬至今，金價日K線僅收出2根陰線，而銀價則有兩天與金價走勢相反。特別是在前日，現貨金價大幅跳升，而現貨銀價則幾乎同時掉頭向下。

　　“金銀市場的確出現了分化�！辟F金屬分析師龔山強表示，一方面，之前白銀的大跌傷害了很多投資者的信心，因此前兩周市場反彈力度很弱;另一方面，近來歐洲債務危機又讓市場對避險看法出現了分歧，有人認為希臘債務重組利于緩解歐洲債務危機蔓延，因此暫時以拋售白銀換現金為主。而持相反觀點的人將會為避險繼續(xù)增持黃金，特別是在5月的振蕩市中，黃金表現仍算穩(wěn)定的背景下。

　　西漢志分析師修成才則認為，眼下整個大宗商品市場都處于下跌局面，金價的上漲只是對于美元指數下跌的一個反應而已。

　　白銀暫難走出頹勢

　　與此同時，世界上最大的黃金基金SPDR和白銀基金SLV持倉狀況也出現了分化。數據顯示，從5月16日至6月1日SPDR凈加倉19.4噸，而SLV凈減倉488.99噸。而這兩只基金的一舉一動向來被認為是市場重要的風向標，接下來金強銀弱格局可能更加明顯。金頂黃金首席分析師李欣也告訴記者，美國期貨市場也顯示出白銀的炒作在趨向平淡。4月26日，白銀創(chuàng)出歷史天量成交近32萬個期權合同，而5月份之后日平均成交量僅12萬左右�！肮烙嫽�本面沒有新的變化后，白銀很難再出現大行情了。”李欣對此前白銀的暴漲一直看得較為冷靜，他認為這個商品缺乏實質利好的支撐，在炒作平息后，便將歸于平靜。

　　“在美國QE2結束后，市場資金面也會偏緊，這會為大宗商品市場帶來一定壓力。”李欣認為，而黃金則還有不少支撐存在。由于世界經濟還有很多不確定性，甚至眼下國內外的自然災害都會帶動農產品(16.30,0.47,2.97%)漲價，從而加劇通脹。

　　龔山強則較為樂觀，他認為短線上黃金會站穩(wěn)1525美元/盎司上方，會以高位振蕩為主。而金價站穩(wěn)也會為白銀投資者帶來一定信心，可能因此而止跌走出弱勢。

　　投資點睛

　　端午節(jié)期間回避為宜

　　五一小長假期間，國際金銀價格的表現到現在還讓人心有余悸。在接下來的端午節(jié)三天傳統(tǒng)假日，該如何操作開始讓不少人糾結。金頂黃金研究中金經理聶鼎認為，短線看，金價有可能繼續(xù)沖高，但獲利盤回吐壓力也在增加，因此追高有一定風險。建議投資者控制倉位，回避為宜，待端午節(jié)后走出明確方向再作打算。而龔山強認為，上次大跌與國內外銀價存在高達600元/千克的差價有著莫大的關系，再加上本·拉丹對風險情緒的刺激，才導致了大跌。這次端午假期，差價有所收斂，已經不存在國外阻擊國內銀價的空間，而且上次大跌的影響還未消除，投資者肯定會有所顧忌，因此這個小長假只要不再出現重磅炸彈，行情可能表現得比較溫和。

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　　紙白銀不能做空 投資者5月大多虧損

　　新快報訊 對于迫切想要進入白銀市場的投資者而言，紙白銀可以說是最易參與的白銀投資品種之一。實物白銀需要考慮回購變現問題，而白銀延期交易對于投資者的專業(yè)技能要求頗高。

　　相對而言，資金需求量小、交易簡單的紙白銀成為了熱門產品。趁著白銀投資的熱潮，不少銀行也順勢推出了“紙白銀”投資業(yè)務。

　　從去年以來，白銀價格經歷了瘋狂的漲幅。白銀價格在2011年4月28日曾升至49.51美元的紀錄高位。不過在經歷短暫反彈后再度暴跌，也讓投資者感到心驚肉跳。

　　5月3日，國際銀價在經歷瘋狂上漲之后開始大幅跳水，一度在11分鐘內閃跌12%，直到42.21美元才開始趨于平穩(wěn)。5月以來一度跌破每盎司33美元，到現在每盎司38美元左右。隨著近期白銀價格的暴跌，紙白銀的投資弊端也暴露無遺。由于“紙白銀”類似于實物白銀的交易模式，投資者只能買進和賣出白銀，不能通過“賣空”獲利。

　　也就是說，只有白銀價格上漲，投資者在低位買入，在高位賣出，才能獲得收益。一旦白銀價格出現下跌，由于紙白銀并沒有設立賣空機制，投資者只能眼睜睜看著白銀價格下跌而損失慘重。

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