8月8日，全球金價(jià)一舉站上1713.20美元/盎司的紀(jì)錄新高。至此，金價(jià)今年已累計(jì)上漲20.5%。即便是金銀消費(fèi)的傳統(tǒng)淡季7月，今年的黃金(1786.90,2.60,0.15%)也走出了一波耀眼的火熱行情。7月18日，國際金價(jià)破1600美元/盎司。就連5月初暴跌過一輪的白銀，也搭上了金價(jià)上漲的“順風(fēng)車”，價(jià)格開始回升。出于對(duì)美國經(jīng)濟(jì)增長和歐洲主權(quán)債務(wù)問題的擔(dān)憂，投資者紛紛撤離股票等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，是推動(dòng)金價(jià)上漲的重要因素。

　　黃金成為“亂世英雄”

　　在“哀鴻遍野”的各種金融投資品中，投資者們也許樂于看到黃金的“一枝獨(dú)秀”。作為一種頗受喜好的避險(xiǎn)產(chǎn)品，在歐債、美債危機(jī)方熾，全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不寧的形勢(shì)下，黃金頗有些“亂世英雄”的意味。

　　7月18日，國際金價(jià)破1600美元/盎司。8月8日，全球金市更迎來了“金色星期一”，在紐約商品交易所Comex分部，交投最活躍的十二月黃金期貨結(jié)算價(jià)漲61.40美元，觸及每盎司1713.20美元的紀(jì)錄新高，漲幅3.7%。場(chǎng)內(nèi)交易結(jié)束后，該合約一度觸及每盎司1723.40美元的盤中紀(jì)錄高位。每盎司黃金從1600-1700美元，僅用了20天時(shí)間。

　　至此，金價(jià)今年已累計(jì)上漲20.5%。而近期的上漲也是黃金始于2001年漲勢(shì)的延續(xù)，目前價(jià)格已是當(dāng)時(shí)的六倍有余。

　　受國際金價(jià)上漲影響，8月8日，上海黃金交易所黃金Au99.99收盤于每克352.64元，上漲7.69元;黃金Au(T+D)遞延交易品種收盤于每克353.13元，上漲8.25元。

　　5月初曾一度暴跌至35美元/盎司的白銀，也搭上了金子的“順風(fēng)車”。8月8日，歐市現(xiàn)貨白銀一度觸及日內(nèi)高點(diǎn)40.37美元/盎司，報(bào)收于39.81美元/盎司。而上海黃金交易所白銀Ag(T+D)合約報(bào)收于每公斤8488元，比照5月6日的每公斤7914元，也已有不小的回升。

　　金價(jià)的快速上漲，與市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的上升直接相關(guān)。近期頗為驚險(xiǎn)的歐債、美債危機(jī)，顯然是其導(dǎo)火索。吊詭的是，在目前情勢(shì)下，歐債、美債危機(jī)是否解決，都是促使金價(jià)提升的利好因素。

　　當(dāng)希臘主權(quán)債務(wù)問題仍泥足深陷時(shí)，7月5日，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪先是將葡萄牙的主權(quán)評(píng)級(jí)連降四級(jí)下調(diào)至Ba2。12日，穆迪再將愛爾蘭評(píng)級(jí)下調(diào)至Ba1，并維持其“負(fù)面”展望。因擔(dān)憂意大利成為下一個(gè)受到債務(wù)危機(jī)沖擊的對(duì)象，意大利股市11日暴跌�！皻W洲五豬”(葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘以及西班牙)不見好轉(zhuǎn)的財(cái)政狀況和日益臨近的還債日期，讓風(fēng)險(xiǎn)逐漸上升。

　　救還是不救，是一個(gè)問題。不救，便會(huì)提升市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒;救，最可行的措施便是“歐洲五豬”以財(cái)政緊縮計(jì)劃來換取國際金融機(jī)構(gòu)的資金援助，而這很可能意味著需投放更多資金，維持寬松的貨幣環(huán)境。顯然，兩種選擇都是黃金價(jià)格上漲的助推器。

　　日前，歐洲央行決定干預(yù)債券市場(chǎng)，購買葡萄牙與愛爾蘭債券，并表示將購買意大利和西班牙國債，同時(shí)將無限量貸款政策維持到今年年底。但令市場(chǎng)參與者現(xiàn)在擔(dān)心的是，歐洲央行將擴(kuò)大貨幣供應(yīng)來為購買國債籌資。

　　美債面臨“技術(shù)性”違約的風(fēng)險(xiǎn)，更讓市場(chǎng)神經(jīng)緊繃，其沖擊可能更甚于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，因?yàn)槊涝�資產(chǎn)也通常被視作是避險(xiǎn)資產(chǎn)之一，如果連美債都出現(xiàn)違約，剩下的避險(xiǎn)資產(chǎn)可能只有瑞郎和黃金。

　　8月2日，美國提升債務(wù)上限法案獲通過，讓市場(chǎng)暫時(shí)松了一口氣。但，另一種擔(dān)憂又接踵而來：不能排除美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)購買美國國債的可能性，美聯(lián)儲(chǔ)的印鈔機(jī)又會(huì)加速滾動(dòng)。事實(shí)上，7月13日，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示，不排除QE3出臺(tái)的可能。盡管14日伯南克又對(duì)此說加以否認(rèn)，但美國寬松的貨幣政策仍將持續(xù)一段時(shí)間，已成市場(chǎng)共識(shí)。

　　盡管歐債、美債危機(jī)看似暫時(shí)緩解，降低全球避險(xiǎn)需求，但市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性繼續(xù)增加的擔(dān)憂，仍然成為后期金價(jià)上升的強(qiáng)勁推動(dòng)力。

　　“我絕對(duì)看好金子”

　　隨著金銀價(jià)格的上升，上海資深投資顧問林端方，也經(jīng)歷了一次轉(zhuǎn)憂為喜的心理劇變。他曾經(jīng)很沮喪，因?yàn)橹貍}投資白銀期貨，4月底5月初，他經(jīng)歷了投資的一次最低谷。其時(shí)，銀價(jià)在連續(xù)上漲的狂歡季節(jié)后，迎來罕見暴跌，林端方損失慘重，整日借酒澆愁，“不知日子的滋味”。林端方是退休大學(xué)教師，40歲起研修金融，是上海第一批股民，去年初開始投資白銀。原本家中日日高朋滿座，皆是向林端方咨詢銀子投資的，4月底一下子消失無蹤。

　　轉(zhuǎn)機(jī)從6月份開始�！敖饍r(jià)開始上漲，銀子也有所回復(fù)。來找我的人又多了，到了7月，金價(jià)飆升，用上海話來說，我現(xiàn)在又‘吃香’了。現(xiàn)在到處有人找我講課，出場(chǎng)費(fèi)不菲�！绷侄朔礁嬖V記者。

　　現(xiàn)在的林端方，又是神清氣爽，精神健旺，每日只睡四個(gè)小時(shí)，日子過得充實(shí)而自得。他手中的銀子還沒有完全解套，但他信心滿滿：“解套只是時(shí)間問題，銀子突破50美元/盎司絕對(duì)沒問題，我估計(jì)是在今年底明年初。不過，我的方向已經(jīng)有轉(zhuǎn)變，我現(xiàn)在的聚焦點(diǎn)是金子，絕對(duì)看好金子�！爆F(xiàn)在，林端方已經(jīng)把大量的資金挹注于金子。林端方告訴記者，不少之前視銀子為“明星投資品”的溫州人，也開始“轉(zhuǎn)戰(zhàn)”于金子市場(chǎng)。最近一月間，他已連續(xù)三次被邀請(qǐng)赴溫州作金子投資咨詢。

　　林端方的信心確有支撐點(diǎn)。本報(bào)記者采訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家及期貨從業(yè)人士，也都對(duì)金價(jià)“淡季不淡”、大幅上揚(yáng)，提出了自己的解釋。

　　在五礦期貨有限公司首席風(fēng)險(xiǎn)官張?zhí)祢溈磥恚�這說明黃金市場(chǎng)已成為一個(gè)全球資金都偏好的避險(xiǎn)場(chǎng)所，與黃金本身的商品屬性已無太大關(guān)聯(lián)。

　　“歐美債危機(jī)是近一個(gè)多月金價(jià)大幅上行的主要推手，避險(xiǎn)情緒蜂擁進(jìn)入黃金市場(chǎng)。再鑒于其他風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)缺乏贏利效應(yīng)，也加大了投機(jī)資金對(duì)黃金的追捧。”成都威爾鑫投資咨詢有限公司首席分析師楊易君告訴時(shí)代周報(bào)記者。

　　金瑞期貨經(jīng)紀(jì)有限公司分析師侯興強(qiáng)則認(rèn)為，“今年從四五月份開始，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如失業(yè)數(shù)據(jù)等都比較差，市場(chǎng)對(duì)美國及世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的艱難性有一種心理預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)的避險(xiǎn)性在今年第二、第三季度就過剩了。另外，歐債和美債危機(jī)的炒作，一些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在其中起到推波助瀾的作用，這些是金價(jià)上升的直接原因。而從根本性的原因來說，從2008年的次貸危機(jī)之后，市場(chǎng)對(duì)黃金的熱度就明顯升高，把黃金作為資產(chǎn)配置的非常重要的組成部分，這與以前相比有非常大的變化。黃金的投資需求不斷增加，推動(dòng)金價(jià)持續(xù)走高�！�

　　2011年期貨從業(yè)資格考試綜合知識(shí)大盤點(diǎn)

　　期貨從業(yè)資格考試歷年精選練習(xí)試題及答案