隨著期貨市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展期貨家族再添新品種，2011年3月24日令市場(chǎng)期盼已久的金屬鉛終于在上海期貨交易所掛牌交易。按照交易所規(guī)定，上市交易的期貨鉛首日掛牌價(jià)格為18350元/噸，漲跌幅度為12%。實(shí)際上9月合約當(dāng)日以19230元最高上沖至19570元便震蕩回落，最終以18935元報(bào)收，持倉(cāng)9696手。

　　從9月合約早盤以19230元開盤及盤中運(yùn)行基本符合我國(guó)投資者的炒作風(fēng)格以及當(dāng)前國(guó)內(nèi)基本面情況。作為國(guó)內(nèi)投資者偏好炒作，同時(shí)期貨還會(huì)放大利好故今早開盤較交易所所定的合約基準(zhǔn)價(jià)高開880元，隨后繼續(xù)上沖。但期貨畢竟是不能脫離現(xiàn)貨價(jià)格獨(dú)自運(yùn)轉(zhuǎn)的，所以在進(jìn)一步走高后轉(zhuǎn)而回落。但最終收盤也仍舊是高于現(xiàn)貨1000多元，這主要基于基本面的利好。

　　根據(jù)目前市場(chǎng)的信息基本面利好主要是基于以下三個(gè)方面。其一，日本爆發(fā)大地震給金屬鉛帶來(lái)的支撐還在延續(xù)。從LME市場(chǎng)的可以清晰看到，在3月11日金屬鉛和金屬鋅的走勢(shì)完全分化。在日本爆發(fā)強(qiáng)震前，鉛鋅走勢(shì)基本一致。而爆發(fā)強(qiáng)震后，鉛便展開強(qiáng)勁反彈，自2380點(diǎn)快速反彈至目前的2740點(diǎn)左右，上漲350余點(diǎn)。而期鋅(18420,-75.00,-0.41%)則繼續(xù)維持在低位徘徊。兩者間的價(jià)格差也從3月11日的40點(diǎn)擴(kuò)大到300余點(diǎn)。目前由于日本核輻射還沒(méi)有完全解除危險(xiǎn)，就算解除危險(xiǎn)，因此引發(fā)防輻射意識(shí)還在支撐鉛價(jià)走高。

　　其次從國(guó)內(nèi)來(lái)看，我國(guó)各地的血鉛超標(biāo)事件頻繁被媒體報(bào)道，不得不引起環(huán)保部門的對(duì)此的高度重視，由于很多工藝設(shè)備落后，簡(jiǎn)單生產(chǎn)，很多小企業(yè)根本無(wú)力去治理環(huán)保，排放基本不達(dá)標(biāo)，最終禍及百姓。在國(guó)內(nèi)來(lái)看，鉛行業(yè)遭遇環(huán)保壓力在短時(shí)間將會(huì)一直存在。同時(shí)由于我國(guó)2011年取消的再生資源的出口退稅后，鉛企業(yè)的利潤(rùn)大幅下降。若再考慮治理污染的費(fèi)用投入，小企業(yè)只能關(guān)門破產(chǎn)。作為我國(guó)再生鉛生產(chǎn)基地之一的安徽阜陽(yáng)一帶，自2月底苦于環(huán)保部門的壓力多數(shù)企業(yè)停產(chǎn)。該地區(qū)產(chǎn)能達(dá)國(guó)內(nèi)鉛產(chǎn)能的10%左右，停產(chǎn)勢(shì)必會(huì)造成對(duì)國(guó)內(nèi)鉛的供應(yīng)緊張，與此同時(shí)就目前的情況該地區(qū)是否合適開工生產(chǎn)至今仍是未知數(shù)。

　　其三，伴隨我國(guó)汽車工業(yè)發(fā)展的突飛猛進(jìn)，鉛蓄電池的需求量還在進(jìn)一步增加，據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的報(bào)道，2010中國(guó)汽車產(chǎn)銷量雙雙超過(guò)1800萬(wàn)輛，不僅蟬聯(lián)世界第一，還創(chuàng)造了新的世界紀(jì)錄。此前最高年產(chǎn)銷紀(jì)錄是美國(guó)在2000年創(chuàng)造的1740萬(wàn)輛。我國(guó)2011年仍舊有望打破這個(gè)創(chuàng)紀(jì)錄的數(shù)字，再度刷新紀(jì)錄。與此同時(shí)從大洋彼岸也傳來(lái)消息稱，美國(guó)汽車工業(yè)也處在恢復(fù)過(guò)程中，銷售數(shù)字呈現(xiàn)出增長(zhǎng)的勢(shì)頭，此外還有印度等其他發(fā)展中國(guó)家的汽車工業(yè)的也都呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，汽車工業(yè)的發(fā)展對(duì)鉛的需求不言而喻，其中國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)鉛消費(fèi)量占到國(guó)內(nèi)鉛總消費(fèi)量的30%�？梢娖�車工業(yè)的快速發(fā)展，對(duì)鉛的未來(lái)構(gòu)成前所未有的支撐。

　　綜合來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鉛的基本面較為利好，國(guó)內(nèi)投資者在鉛期貨開盤上市交易就表現(xiàn)出極大的熱情推高期貨價(jià)格，這也符合國(guó)內(nèi)投資者特有的炒作偏好，然而由于現(xiàn)貨價(jià)格僅維持在1.75萬(wàn)元左右，故虛高的期貨價(jià)格很快出現(xiàn)回落。其實(shí)從正常的角度分析1.75萬(wàn)鉛價(jià)格，若考慮到持倉(cāng)成本、運(yùn)輸費(fèi)用以及資金利息及合理利潤(rùn)基本 維持在1.88-1.9萬(wàn)元的價(jià)格水準(zhǔn)較為合適。

　　2011年期貨從業(yè)資格考試綜合知識(shí)大盤點(diǎn)

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