上周滬膠主力合約1109震蕩走高至36475后，震蕩回落。日膠反彈步伐受阻，主要原因為短線獲利盤了結(jié)。

　　上周歐盟領(lǐng)導(dǎo)人們雖然就應(yīng)對危機(jī)的新舉措達(dá)成一致，但不得不將擴(kuò)大援助基金規(guī)模等關(guān)鍵性決定進(jìn)一步推遲至今年6月，并被迫承認(rèn)歐洲面臨葡萄牙政府垮臺的新威脅，歐元高位承壓回落。但歐元區(qū)通脹形勢令人擔(dān)憂，這將推升歐洲央行可能在4月7日的會議上升息。隨著4月7日臨近，歐洲加息可能性增強(qiáng)，但是永久性救助機(jī)制的關(guān)鍵決定并為塵埃落定將抑制歐洲上行空間，因此上周美元觸底反彈，雖然商品市場并未對此作出劇烈反應(yīng)，但是一旦美元反彈趨勢成立，將對工業(yè)品形成潛在利空 影響。

　　本周五將公布美國3月非農(nóng)報告，其中 3月失業(yè)率重點關(guān)注。市場預(yù)計美國非農(nóng)就業(yè)人口增加18萬人，環(huán)比減少1.2萬人，3月失業(yè)率與2月份持平為8.9%。

　　中國地震臺網(wǎng)測定，北京時間2011年3月24日21時55分，緬甸(北緯20.8,東經(jīng)99.8)發(fā)生7.2級地震， 震源深度20公里。另據(jù)央視消息，泰國發(fā)生6.9級地震，雖然尚不清楚兩場地震是否為同一場地震，但是泰國清萊電力設(shè)施遭到破壞，大部分地區(qū)處于黑暗狀態(tài)。泰國南部博他侖府和東北部呵叻府近幾日連降暴雨，導(dǎo)致兩府多個縣市爆發(fā)洪災(zāi)。

　　截止至上周五SHFE庫存量僅為19475噸，截止至3月10日日本橡膠(34150,-1590.00,-4.45%)貿(mào)易協(xié)會公布的庫存量減少6.9%，至7568噸。2010年7月20日，當(dāng)時的庫存創(chuàng)下2628噸的歷史低點，目前水平再次回到去年11月初時的水平。在全球高價膠的背景之下，下游輪胎企業(yè)產(chǎn)量同比增速處于正常水平，全球橡膠庫存水平偏低，顯示現(xiàn)貨市場正在進(jìn)行去庫存化的的動作，所去的庫存主要為貿(mào)易商手中的庫存。因此所謂的高價膠抑制消費的說法顯然并不全面，在中國汽車市場普遍被看好的背景下，高價膠抑制僅僅是下游企業(yè)、貿(mào)易商儲備橡膠的熱情，由此膠價將難以出現(xiàn)“令人期待”的下跌，僅僅維持高位震蕩而已。

　　操作策略：全球橡膠供應(yīng)緊缺局面到目前為止仍然沒有太大的改變，高價膠抑制了下游企業(yè)儲備熱情，因為目前橡膠現(xiàn)貨市場仍處于去庫存階段，可惜在停割期期間，供應(yīng)增量減少，而庫存處于歷史低位，橡膠更顯珍貴，價格難以下跌，唯一不確定因素來自于美元反彈和原油調(diào)整。這將抑制短期之內(nèi)橡膠的反彈速度，本周35000附近的膠價可上可下，若價格向下調(diào)整，可謂二次探底，調(diào)整原因美元反彈，反之滬膠將上摸38000。

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