在“兩會”行情的激勵下，周一期指市場多頭氛圍濃厚，IF指數(shù)上漲61.5點，期指4合約總成交量21萬，總持倉達到42898手，其中總持倉量創(chuàng)期指上市以來新高。

　　自1月25日以來，滬深兩市走出了一撥振蕩上揚的行情，期指市場亦步亦趨，不少市場人士認為，近期期指持倉的增加與目前市場的行情有很大關(guān)系。中證期貨研究部副經(jīng)理劉賓表示，總持倉的增長主要有兩方面的因素，一是行情轉(zhuǎn)暖，吸引資金進入;另一方面是國家抑制投機，促使日內(nèi)交易投資者增加了過夜持倉。

　　從IF指數(shù)日線圖上看，期指市場總持倉自去年11月8日創(chuàng)下42825手歷史新高后，呈現(xiàn)一波下跌行情，這是否意味著目前的行情值得警惕?上海中期分析師經(jīng)琢成告訴記者，兩種情況所處的市場氛圍不同，應區(qū)別看待。去年11月上旬，國內(nèi)正處在通脹預期加重以及國家貨幣政策轉(zhuǎn)向等不利因素較多的環(huán)境下，當時指數(shù)經(jīng)歷了9月30日至11月8日期間的快速上漲，向上突破的壓力很大。目前情況下，國內(nèi)宏觀貨幣政策的利空因素暫時告一段落，相關(guān)的利空經(jīng)濟數(shù)據(jù)也相繼出爐，股市對此已有所反映，而“兩會”所透露出的維持GDP穩(wěn)定增長、收入分配改革等對經(jīng)濟運行利多的因素逐漸顯現(xiàn)。自3月份開始，國內(nèi)企業(yè)也將陸續(xù)恢復步入到正常的發(fā)展軌道，對國內(nèi)經(jīng)濟運行將形成較為實質(zhì)性的利多。當前期指處于自本輪1月25日至今漲勢中，走勢相對緩和。針對目前的行情，招商期貨期指分析師劉曉娜表示，“量在價先，成交量和持倉量放大，至少說明多頭信心增加，對行情本身應該是利多�！�

　　市場活躍度是市場交易量和持倉量的比值，其反映的是市場行情近期可能的走勢。周一，該比值為4.9，遠遠低于期指上市以來的平均值9.58。金石期貨研究所戶濤認為，從目前的市場活躍度看，期指強勢行情延續(xù)的可能性較大。經(jīng)琢成認為，這個數(shù)值顯示出市場行為并非做短線，而更加傾向于趨勢。劉賓則認為，由于目前國內(nèi)期指市場處于發(fā)展階段，持倉呈現(xiàn)穩(wěn)步增長，但由于交易受到管理層抑制，因此，此比值代表的活躍度會存在一定偏離。

　　周一期指總持倉表現(xiàn)“給力”，持倉水平與去年11月上旬左右相當，價格突破近期的盤整區(qū)間，但總成交量的表現(xiàn)并不突出�！傲恳话阋�配合價格進行分析，目前期指參與戶數(shù)并沒有明顯增加，表明目前市場多空分歧較大，多方短期占優(yōu)�！碧扃髌谪浌芍秆芯繂T韓金柱表示。劉賓認為，在成熟的市場，持倉量和成交量同步放大，行情將延續(xù)，持倉量和成交量同步減少則可能轉(zhuǎn)向;如果持倉量增，成交量減則短期行情還有望延續(xù)，后期力度將視持倉量變化而改變;如果持倉量減，成交量還在增，則顯示分歧大，方向還不太明朗，轉(zhuǎn)向的可能增大。

　　相對于總持倉，很多期指市場分析人士更喜歡關(guān)注凈持倉。招商期貨股指期貨分析師侯書峰表示，總持倉只反映市場參與程度，還要看前20名會員的凈持倉變化�！翱偝謧}影響大趨勢，凈持倉影響短線走勢”，劉賓認為，國內(nèi)期指市場處于發(fā)展階段，單根據(jù)持倉量來判斷行情的有效性還不是很強。

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