本周股指的走勢總體呈現(xiàn)先弱后強(qiáng)的態(tài)勢：周一早盤延續(xù)了上周五的強(qiáng)勢，迅速?zèng)_高突破了3000點(diǎn)大關(guān)，這是本月繼3月9日突破3000點(diǎn)后對(duì)這一關(guān)口的再次突破，之后則呈現(xiàn)逐級(jí)下跌的態(tài)勢，這種趨勢一直延續(xù)至周四，周五大盤則終于在金融股的帶領(lǐng)下走出一波像樣的反彈，也成就了本周周K線上的長下影線。

　　我們前期對(duì)1月下旬之后市場的總體認(rèn)識(shí)是：1月25日之后的走勢是新一輪的波浪式結(jié)構(gòu)，從上證指數(shù)來看，這輪日線級(jí)別上的小尺度波浪結(jié)構(gòu)，在3月9日通過高位十字星確立了第四浪回調(diào)，而后逐步探底，在3月15日至22日間通過連續(xù)的日內(nèi)下探而后拉起的動(dòng)作實(shí)現(xiàn)了對(duì)短期支撐的確立，預(yù)示著后市可能進(jìn)入第五浪上行。

　　然而本周的走勢顯示市場要走出上行行情或許仍將是一個(gè)曲折的過程，市場在當(dāng)前部位出現(xiàn)猶疑和反復(fù)的原因主要在于：一是金融危機(jī)后，上證指數(shù)在2009年8月反彈到前期6124點(diǎn)至1664點(diǎn)下行過程的下分割位之后，“前期高點(diǎn)”似乎就成為了指數(shù)運(yùn)行過程中的一道魔咒，市場常常在接近前期高點(diǎn)并經(jīng)歷了對(duì)前期高點(diǎn)的若干次久攻不破的過程后，出現(xiàn)“行云流水”般的下行。本周一的盤中下行也就恰恰發(fā)生在接近3月9日的高點(diǎn)之后。二是今年1月下旬以來，市場的主基調(diào)就是在不斷向上嘗試中沖擊2010年11月至2011年1月下旬這一下行區(qū)間的壓制，從部位度量來看，2850點(diǎn)至2980點(diǎn)之間的區(qū)間是前邊下行區(qū)間的上下分割位之間的區(qū)間，從歷史經(jīng)驗(yàn)來說，這一區(qū)間的突破往往具備一定的復(fù)雜性且需要一段時(shí)間，因此本周行情出現(xiàn)反復(fù)也是正常的。從本周四五的走勢來看，周四的收盤價(jià)和周五的日內(nèi)低點(diǎn)均位于這一區(qū)間的中軸即2925點(diǎn)一線，這一部位也將成為短期內(nèi)的重要支撐所在。

　　我們認(rèn)為，在震蕩中上行仍將是后期市場運(yùn)行的主基調(diào)，從形態(tài)、浪型結(jié)構(gòu)、技術(shù)指標(biāo)等角度來看，雖然本周收出周K陰線，但市場上行的基礎(chǔ)并沒有被破壞。從市場的周線形態(tài)來看，在2008年的6124點(diǎn)高點(diǎn)下跌以來，市場在6124至1664點(diǎn)區(qū)間的下分割位以下已經(jīng)運(yùn)行了2年半的時(shí)間，雖然沖高回落、再?zèng)_高再回落已經(jīng)成為2年多來市場運(yùn)行的常態(tài)，但從周線的角度來看，上證指數(shù)已經(jīng)進(jìn)入了旗形的末端時(shí)段。2009年8月、2009年11月、2010年11月的幾個(gè)重要階段性高點(diǎn)的延長線已經(jīng)構(gòu)成了短期市場的壓力線，市場的價(jià)格重心與這一壓制已十分接近。今年以來，上證指數(shù)始終處于不斷靠近這一壓力線的過程之中，本周市場雖然收跌，但重心距離這一壓力卻更近了一步。

　　在金融、石化等市場核心品種的低估值和業(yè)績預(yù)期增幅較大的背景下，市場的大幅下行空間基本已經(jīng)被封殺，而總體形態(tài)卻呈現(xiàn)逐步?jīng)_擊2年多來的重要壓力形態(tài)的態(tài)勢，因此我們建議投資者應(yīng)保持足夠的耐心，在震蕩中堅(jiān)定持有。

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