滬深300(2866.924,42.80,1.52%)現(xiàn)指昨日高開低走，收于2824點，上漲0.93%，成交量小幅萎縮;IF1108盤中2850點一線壓力顯現(xiàn)，收于2807.8點，減倉1761手。

　　期現(xiàn)套利方面，較有意思的是，IF1108全天處于貼水狀態(tài)，期價走勢與基差走勢之間依然沒有較為明顯的負相關(guān)性。13點零4分，其貼水達日內(nèi)最大值15.56點，多頭謹慎情緒較為明顯。IF1109升水幅度亦有所收窄，盤中亦是多數(shù)時間處于貼水狀態(tài)，10點零8分，其升水達日內(nèi)最大值8.77點，未能超出23.55點的期現(xiàn)套利閥值。跨期套利方面，兩個近月合約表現(xiàn)相當，IF1109-IF1108游走于8.2點-12.6點，重心較上一交易日有所上移，待該組價差低于5點時再行入場實施買入IF1109賣出IF1108的套利操作。

　　即使當前的美國聯(lián)邦基金利率接近于零，也有幾個選項來進一步放松金融環(huán)境。一是對維持當前極低聯(lián)邦基金利率和美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表的時間給出一個更明確的政策指引;二是啟動更多的證券購買或增加持有證券的平均期限。美聯(lián)儲麾下聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)在結(jié)束為期一天的會議后宣布，維持0-0.25%的現(xiàn)行聯(lián)邦基金利率不變。FOMC在聲明中未暗示將啟動新一輪定量寬松政策，而超低利率政策至少將維持到2013年中。也即第一個選擇。此前我們分析到，這個措施相對于QE3會降低輸入型通脹壓力。目前投資者等待的是我國央行下一步的政策措施。相比美債，我們認為歐債危機惡化并導致國際金融市場動蕩和國際經(jīng)濟下滑的風險更大。意大利和西班牙在9月將有大量國債需要展期和發(fā)行，其信用狀況值得關(guān)注。對于上證指數(shù)，即使短期回踩2500點，整數(shù)關(guān)口下方不建議現(xiàn)貨投資者過分看空，依然關(guān)注8月份9月份的成交密集區(qū)是2560點-2700點。IF1108短期2850點一線壓力顯現(xiàn)。從持倉量來看，IF1108減倉1761手的同時IF1109增倉461手，部分資金選擇了離場觀望。操作方面，少量空單持有，2800點下方可繼續(xù)減倉。

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