2013年券商評級紅黑榜 23家被降級

　　標(biāo)普將歐美等國家或者地區(qū)信用評級減個“+”號，全球資本市場都要跟著顫抖。中國證監(jiān)會每年也對證券公司進(jìn)行評級，其沖擊雖然不像上述評級有颶風(fēng)般的力量，但是對于證券公司本身卻有著切膚的疼痛。

　　7月12日，證監(jiān)會公布了2013年證券公司分類評級結(jié)果，與去年相比，平安證券、南京證券和民生證券等23家券商被降級。他們3家也是級別下降最多的3家券商，分別有6級、5級和5級。

　　但是《投資者報》記者也注意到，中信、中金等傳統(tǒng)券商仍然保持在高級隊列外，廣州證券、中天證券等中小券商的評級迅速增長，他們在激烈的競爭環(huán)境中得以突圍。

　　23家被降級

　　114家證券公司中，18家公司與母公司合并，參加評價的一共有96家券商。分類評級結(jié)果顯示，23家證券公司降級，24家證券公司升級。

　　證券公司分為A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5大類11個級別。A、B、C三大類中各級別公司均為正常經(jīng)營公司，其類別、級別的劃分僅反映公司在行業(yè)內(nèi)風(fēng)險管理能力的相對水平。D類、E類公司分別為潛在風(fēng)險可能超過公司可承受范圍及被依法采取風(fēng)險處置措施的公司。

　　沒有三A券商獲得者，最高級別就是AA，一共有21家。目前還沒有獲得D、E級別的券商，最低為CCC級別，共有11家券商“中招”，可見風(fēng)險管理能力差勁。世紀(jì)證券、日信證券、航天證券、誠浩證券已經(jīng)連續(xù)兩年為最低級別，開源證券、太平洋(601099,股吧)等券商為新降公司。

　　值得注意的是降級厲害的券商，因為今年證券公司受到證監(jiān)會查處，主要集中在投行保薦領(lǐng)域。

　　降級最厲害的3家券商均有投行項目被查。平安證券則因萬福生科(300268,股吧)被證監(jiān)會處以史上最嚴(yán)厲處罰，民生證券、南京證券兩家券商則是受新大地、天能科技IPO保薦項目的牽連。

　　分類級別顯示，平安證券從A級降到C級，民生證券從BBB級降到 C級，南京證券更是從A級直降到CC級。

　　平安證券相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《投資者報》記者采訪時表示，受萬福生科事件影響，公司評級才會下降，此前已做了充分的準(zhǔn)備，并已就可能面臨的評級下調(diào)，積極與客戶、合作伙伴做了充分的溝通，力爭將影響降到最低。

　　降級排名前列的還有開源證券、太平洋證券，降了三個級別;華龍證券、首創(chuàng)證券、天源證券以及西藏同信證券等4家券商下降了兩個級別。

　　國信光大明年遭殃

　　在分類評級結(jié)果中，最令人不解的是國信證券、光大證券(601788,股吧)竟然逃過一劫，他們的保薦項目也被證監(jiān)會查處，但是兩家券商的評級沒有變化，仍然在AA級。

　　深圳一位投行人士告訴《投資者報》記者，證券公司分類評級每年評價期為上一年度5月1日至本年度4月30日，兩家券商被處罰的時間都在6月份，所以明年的評價結(jié)果會有不遜于平安證券的大跳水。

　　國信證券由于未督促隆基股份(601012,股吧) 履行信息披露義務(wù)，涉嫌違法違規(guī)，于今年6月13日被證監(jiān)會正式立案。國信證券新申報的保薦材料和項目從立案之日起暫停。光大證券則因為天豐節(jié)能涉嫌財務(wù)違規(guī)被調(diào)查。因為被立案之事，光大證券籌備近2年，并在立案前1個月剛獲得發(fā)行批文的70億元定向增發(fā)項目已徹底停止。

　　平安證券的處罰在5月份，為什么降級那么厲害?上述投行人士稱，平安本可以將降級結(jié)果押后，明年再降，但是平安想一次性解決萬福生科的影響，不再留尾巴，所以自己上報級別時按照最高分進(jìn)行了預(yù)扣。

　　值得注意的是今年利潤增長超過中信證券(600030,股吧)的海通證券(600837,股吧)，其級別下降了一級，和OTC創(chuàng)新產(chǎn)品收到監(jiān)管函、業(yè)務(wù)發(fā)展收入時點等因素有關(guān)。海通證券董事長王開國解釋道，海通證券轉(zhuǎn)型創(chuàng)新很快，新興業(yè)務(wù)創(chuàng)造的利潤非常多，但是這些都沒有考慮在內(nèi)，目前證監(jiān)會已在修訂更為合理的新的評級辦法。

　　降級將付出雙重代價

　　“雖然這只是證券行業(yè)內(nèi)的游戲規(guī)則，圈外人未必看得多重，但是券商本身還是非�？粗氐��！睎|方證券的一位投資經(jīng)理告訴《投資者報》記者，一些大企業(yè)，例如保險(放心保)公司有規(guī)定只能和A類券商展開合作，所以業(yè)務(wù)發(fā)展還是會受到影響�！�

　　長城基金(博客,微博)宏觀策略研究總監(jiān)向威達(dá)(原長城證券研究所所長)告訴《投資者報》記者，降級的影響不僅僅如此，大致有兩類影響。

　　其一，分類評級結(jié)果下降，將導(dǎo)致其繳納更多的投資者保護(hù)基金。按照最新的規(guī)定，保護(hù)基金規(guī)模在200億元以上時，4大類10個級別的證券公司將分別按照營業(yè)收入的0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%的比例繳納保護(hù)基金。對于連續(xù)三年評級為A類的證券公司更有一定程度的優(yōu)惠。

　　平安集團(tuán)2012年年報顯示，其證券業(yè)務(wù)營業(yè)收入為27.11億元，據(jù)此估算，平安證券今年需多繳4744億元投資者保護(hù)基金。民生證券去年的收入為11.48億元，需要多繳1435萬元，南京證券去年的收入為8.56億元，則要多繳納1712萬元。這對于資本金的消耗很大。

　　其二，影響創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展。證監(jiān)會根據(jù)證券公司分類結(jié)果，對不同類別證券公司實施區(qū)別對待的監(jiān)管政策，開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)、新設(shè)營業(yè)部、獲得牌照資格等與結(jié)果直接掛鉤。譬如開展融資融券，就必須是A類券商。券商的國際化方面，如境外建立或收購分支機(jī)構(gòu)等也都需要有A類評級。

　　廣州證券成黑馬

　　有人憂就有人歡喜。在2013年的券商分類評級結(jié)果大戰(zhàn)中，級別增長最扎眼的要數(shù)廣州證券。它已經(jīng)是評級第三年連續(xù)增長，2011年是BBB，2012年增長了一級為BB，2013年更是增長三級為AA級，成為為數(shù)不多的23家AA級成員。

　　為何一家地處廣州一隅的地方券商廣州證券，在3年來能夠逆勢發(fā)展?廣州證券對外表示過，是因為轉(zhuǎn)型創(chuàng)新和三次增資。

　　近期廣州證券就啟動了大規(guī)模增資計劃，將增資15億元。這已經(jīng)是第三次增資，2009年和2011年各有一次增資，增資總額為20億元，目前公司凈資本在38億元左右。

　　據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，廣州證券的行業(yè)排名也得以大幅度提升，分別從2009年末的第70名和第69名上升至2012年末的第38名和第27名，有效提升了競爭實力和行業(yè)地位。

　　除了黑馬廣州證券，級別增長最快的要數(shù)中天證券，增長了4個級別，從C級直接跳到了BB級。

　　中天證券由遼寧東方證券與遼寧信托投資公司、遼寧省國際信托投資公司和遼寧華盛信托投資股份有限公司的證券類資產(chǎn)在2004年重組設(shè)立而成，總部在沈陽。

　　《投資者報》記者注意到增長級別較快的券商還有金元證券、國開證券、川財證券以及大同證券(博客,微博)，后3家券商的級別都跨越為一級，分別是AA、A、A。

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