此類市場面臨著監(jiān)管空白，對于如此專業(yè)的市場，沒有專業(yè)的監(jiān)管部門，沒有明確的適用法律，地方工商部門、商務(wù)部門批了之后就能開業(yè)交易，其中自然蘊藏著極大的風險

　　隨著大蒜價格的再次巨幅波動，號稱進行中遠期現(xiàn)貨交易、實際卻與期貨交易十分類似的電子盤重新活躍起來，只不過這次換了主角。

　　“在此之前，大蒜電子盤有過兩個很火爆的時段，一個是2006年至2007 年的壽光盤，后來是2008年至2009年的龍鼎盤，這一次是金鄉(xiāng)的本地盤�！遍L期從事大蒜電子交易的楊勇向經(jīng)濟導(dǎo)報記者說道。

　　楊勇口中的金鄉(xiāng)盤，即金鄉(xiāng)大蒜國際交易所。據(jù)導(dǎo)報記者計算，至22日收盤，金鄉(xiāng)盤盤面保證金在3億元以上，日交易額更是高達7億元以上，可謂異�；鸨�。

　　“大蒜電子盤接二連三地興起，說明市場對此有需求。但電子盤的發(fā)展，需要加強監(jiān)管�！苯疣l(xiāng)大蒜國際交易所董事長尋慶敏向?qū)�報記者如此表示�?/P>

　　“訂貨量”超50萬噸

　　22日下午，在位于金鄉(xiāng)縣南店子市場的金鄉(xiāng)大蒜國際交易所，一位客戶正在咨詢?nèi)绾芜M行電子交易。標準化合約、保證金制度、漲跌幅制度，一如期貨交易市場。但與期貨市場有所不同，在這里，交易的單位由“手”改稱為“批”，“持倉量”改為“訂貨量”。

　　在很多大蒜業(yè)內(nèi)人士看來，是大蒜價格的巨幅波動給了金鄉(xiāng)盤崛起的機會。從年初的1萬元/噸以上，到如今不足2000元/噸，大蒜市場在新蒜入市之際經(jīng)歷了冰火兩重天。“現(xiàn)在正是新蒜入庫的高峰期，但因為去年存蒜商賺少賠多，現(xiàn)在市場上有一些恐慌心理，儲存商都不敢存了，這對價格形成很大的壓制。”金鄉(xiāng)縣大蒜產(chǎn)業(yè)信息協(xié)會常務(wù)副會長楊桂華告訴導(dǎo)報記者。 在此情況下，一些資金潛入了大蒜電子盤。截至22日收盤，金鄉(xiāng)大蒜國際交易所有DS08、DS09、DS10、DS11、DS12等5個合約在交易之中。其中，即將在8月交割的DS08合約訂貨量為5.77萬噸，價格為2206元/噸;DS09、DS11合約交易比較清淡，訂貨量只有4364噸和812噸;DS10、DS12合約的交易量和訂貨量則非常驚人，其日交易量分別是13.59萬噸和19.41萬噸，訂貨量分別是24.99萬噸和19.75萬噸。

　　綜合5個合約的數(shù)據(jù)，金鄉(xiāng)大蒜國際交易市場目前的訂貨量(即持倉量)在50萬噸以上，日交易量在33萬噸以上，日交易金額超過7億元。此外，各合約保證金比例在20%-40%不等，多空雙方保證金總額則達3億元以上。

　　“這些數(shù)字是十分驚人的。要知道，這兩年金鄉(xiāng)及周邊地區(qū)大蒜入庫總量也不過100萬噸左右，金鄉(xiāng)盤的訂貨量占周邊庫存總量的一半左右，簡直能與龍鼎盤高峰期的‘盛況’相比了�！睏钣氯绱苏f。但龍鼎盤在“盛況”之后即告隕落，金鄉(xiāng)盤未來前途如何?如何才能避免重蹈覆轍?面臨監(jiān)管空白大蒜電子盤的發(fā)展始于2005年，一批曾在期貨市場上征戰(zhàn)的專業(yè)人士組建了山東壽光蔬菜電子交易市場(即壽光盤)。成立之后，該電子盤立即吸引了壽光、金鄉(xiāng)以及省外多地的投資者。隨后，在2006年至2007年，一大批大蒜電子交易市場如雨后春筍般出現(xiàn)，其中的佼佼者是位于日照的龍鼎電子商務(wù)(即龍鼎盤)，并且很快超過了壽光盤。對此，一位專業(yè)人士曾向?qū)�報記者表達了無奈之意：“壽光盤更守規(guī)則。而龍鼎盤自身參與市場交易，以虛擬資金進入，導(dǎo)致期貨、現(xiàn)貨價格嚴重背離，產(chǎn)生了極大的套利空間，以此吸引投資者紛紛進入，這是‘劣勝優(yōu)汰’�！�

　　而當大批投資者紛紛進入龍鼎盤之后，才發(fā)現(xiàn)雖然期、現(xiàn)價格有巨大背離，即使臨近交割期，現(xiàn)價格仍常相差數(shù)千元，但因為現(xiàn)貨交收幾乎沒有成功過，無風險的套利成了不可能的事情。此事最終引發(fā)群體性事件，并導(dǎo)致龍鼎盤易主，市場影響力大大受挫。壽光盤、龍鼎盤的“輝煌”都已逝去，金鄉(xiāng)盤的前途如何?“已經(jīng)摘牌的金鄉(xiāng)盤DS07合約此前也發(fā)生期、現(xiàn)背離現(xiàn)象。臨近交割期，現(xiàn)貨市場價格不到2000元/噸，但期貨價格居然在3000元/噸左右，一些做空者要求現(xiàn)貨交收，但交收又不大順暢。雖然金鄉(xiāng)盤的期、現(xiàn)背離不如龍鼎盤那么大，但畢竟不是好現(xiàn)象。”楊勇說。而國泰君安高級分析師呂愛文向?qū)�報記者分析，各電子盤之所以出現(xiàn)期、現(xiàn)背離現(xiàn)象，主要原因出現(xiàn)在現(xiàn)貨交收方面。“如果現(xiàn)貨交收通暢，期、現(xiàn)背離會產(chǎn)生無風險套利空間，各類資金會蜂擁而入，自然會彌補期、現(xiàn)價格之間的差異。而交收不暢，投機者無法在期貨、現(xiàn)貨之間套利，套保者無法套期保值，此類市場就完全失去了其存在的意義�！�

　　此外，呂愛文還分析，此類市場面臨著監(jiān)管的空白，“對于這么專業(yè)的市場，沒有專業(yè)的監(jiān)管部門，沒有明確的適應(yīng)法律，地方工商部門、商務(wù)部門批了之后就能開業(yè)交易，其中自然蘊藏著極大的風險。”尋慶敏也向?qū)�報記者坦言，金鄉(xiāng)大蒜國際交易所DS07合約確實存在一定的期、現(xiàn)價格背離，“原因很多，有政策的原因，也有交易所在維護價格穩(wěn)定方面的原因，但這個事情最終通過現(xiàn)貨交收、協(xié)議平倉等手段平息了，現(xiàn)在市場運作良好�！� 在現(xiàn)貨交收方面，尋慶敏認為金鄉(xiāng)盤做得還是比較好的，“DS07合約的現(xiàn)貨交割量有1831噸。”此外，尋慶敏也認為要加大對電子盤的監(jiān)管。“這類電子盤做好的話，對實體經(jīng)濟有很多好處，農(nóng)民可以做訂單農(nóng)業(yè)，企業(yè)可以做套期保值，還可以預(yù)測現(xiàn)貨市場的價格走勢。但必須加強監(jiān)管，為每個參與者提供公平的競爭環(huán)境，避免再次發(fā)生風險事故�！�

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