今日鄭棉低開低走，在國家目前調(diào)控農(nóng)副產(chǎn)品風聲愈緊之下，市場做多信心不足，行情持續(xù)走低，并再次出現(xiàn)大幅下挫局面，盤中換手有所頻繁;

　　隔夜國際消息面上，因中國表示并沒有出售歐元區(qū)債券的計劃，美股大幅上揚，投資者的風險偏好顯著增強，投資者將資金從美元與國債市場轉(zhuǎn)移至股票與大宗商品等高風險資產(chǎn)，導致美元與國債暴跌，原油報復性反彈，基本金屬均紛紛走強，農(nóng)產(chǎn)品也追隨走高，相對軟商品表現(xiàn)較弱，棉花方面，最新美國農(nóng)業(yè)部公布的截至5月20日出口周報顯示，當周簽約平穩(wěn)維持在5.49萬噸，裝運量略有增加至6.49萬噸，但中國簽約及裝運均出現(xiàn)小幅縮減，目前伴隨市場焦點轉(zhuǎn)移，近月逐漸失去資金青睞，由于天氣、基本面供需等存在較多變化，遠月升水有望繼續(xù)拉大。

　　國內(nèi)市場，今日撮合棉大幅跳空低開且主力合同紛紛跌停，多數(shù)合同收盤價均在18000之下，跌幅超過了國內(nèi)期貨棉市場，無疑和近期國家對農(nóng)產(chǎn)品價格高度關(guān)注且調(diào)控預期強烈有密切關(guān)系。我們不否認目前棉花市場的資源短缺局面，甚至到新的棉花年度，但同時也要提醒投資者不要否認政策調(diào)控的力量，至少在目前情況下，現(xiàn)貨購銷復雜，難以短時間起到效果，但通過電子市場，就如同昨日發(fā)國務院發(fā)文專門提及的"規(guī)范整頓農(nóng)產(chǎn)品電子交易市場"，通過心理面影響做多力量，引發(fā)價格短時間大幅調(diào)整，進而對當前現(xiàn)貨價格形成一定的壓制，完全是有可能，相信目前的棉花市場正是處在這樣的階段。而同時，從近兩日來看，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨已經(jīng)滯漲企穩(wěn)，且部分地區(qū)現(xiàn)貨價格出現(xiàn)微調(diào)，部分企業(yè)售棉的意愿有所增強，18000以上的棉價開始有所松動。

　　在目前現(xiàn)貨價格較期棉價格已經(jīng)升水情況下，且現(xiàn)貨面的確仍處于供給緊張的格局之下，簡單的預測期貨棉的下調(diào)空間已經(jīng)不夠，更多的應該從政策調(diào)控引發(fā)的現(xiàn)貨市場階段性走勢，以及期貨市場的技術(shù)圖形支撐位來判斷，就目前而言，在政策風聲不減、跟風買盤依然難覓的情況下，技術(shù)上鄭棉將可能繼續(xù)下行尋找低位支撐，沒有持倉的投資者萬不可急于入市，等待市場情緒的企穩(wěn)。