要點

　　1.國內(nèi)價格與指數(shù)：129級32498(-28)元/噸;229級31540(-20)元/噸;328級30643(-12)元/噸;428級29720(-12)元/噸。

　　2.國際棉價：3月25日，國際棉花指數(shù)(SM)241.51，漲695點，折一般貿(mào)易港口提貨價40287元/噸(按滑準(zhǔn)稅計算，匯率按中國銀行(3.35,0.00,0.00%)中間價計算，下同);國際棉花指數(shù)(M)239.19，漲696點，折一般貿(mào)易港口提貨價39902元/噸。

　　3.紡織品價格：滌綸短纖14650(+0) 元/噸;粘膠短纖27800(-300) 元/噸;C32S價格37400(-500)元/噸。

　　4.現(xiàn)貨市場：“產(chǎn)成品庫存與資金壓力”是當(dāng)前棉花下游分外重要的利空因素。盡管當(dāng)前市場上仍不乏“棉花缺口論”，但隨著市場的變化，“缺口”已經(jīng)不是當(dāng)前影響國內(nèi)棉價的首要因素。

　　5.國際市場：現(xiàn)貨市場需求主要以美國新棉為主，舊棉不僅無人問津，而且中國棉商和紡織廠還試圖將舊棉再次賣給出口商。據(jù)了解，在印度紗線下個月進(jìn)入亞洲市場以前，紡織廠紗線庫存并不充足。

　　6.ICE棉花：3月25日，受獲利了結(jié)盤的影響，ICE棉花5月合約期貨大幅下跌，回吐出前日漲幅的一多半，而遠(yuǎn)月合約普遍上漲。從技術(shù)圖形看，5月合約還很難突破210美分的阻力位置。

　　7.USDA： USDA將于美國時間3月31日發(fā)布《Prospective Plantings》。美國棉花與玉米、大豆、小麥等作物的比價處于歷史高位，美國“棉花面積增”幾乎是不爭的事實，市場對此已經(jīng)有一致性的預(yù)期。實際公布數(shù)字與預(yù)期的差異將對期貨行情有一定影響

　　小結(jié)

　　“產(chǎn)成品庫存與資金壓力”是棉花下游分外重要的利空因素，現(xiàn)貨對棉價的支撐作用已經(jīng)明顯減弱。

　　投資建議：建議投資者保持區(qū)間“震蕩偏弱”的思路。CF1109合約突破31000元/噸的可能性較小。選準(zhǔn)入場點入場做空仍然是風(fēng)險相對小而潛在收益相對大的策略，30500-31000區(qū)間是不錯的做空入場點，止損位設(shè)在31000元/噸。

　　2011年期貨從業(yè)資格考試綜合知識大盤點

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