隔夜外盤，上周五受獲利了結盤的影響，ICE棉花(28825,-1595.00,-5.24%)5月合約期貨大幅下跌，回吐出前日漲幅的一多半，而遠月合約普遍上漲。投資者等待USDA將在本周發(fā)布的美棉種植面積報告，在此之前棉價將繼續(xù)保持震蕩。此外，從技術圖形看，5月合約上方210美分的壓力較強。

　　消息面，雖然棉花出口限制政策使印度國內(nèi)棉價漲幅持續(xù)低于其他國家，但近日該國棉花及棉紗價格仍創(chuàng)下歷史新高。截至3月24日，美國福四通公司追蹤的11個印度棉品種中，有6種棉花價格漲至歷史最高紀錄。其中，Shankar-6棉價達到173.75美分/磅的歷史最高紀錄。同時，各品種棉紗價格也大幅上漲，其中30支普梳紗價格攀至247美分/磅的歷史最高紀錄。

　　國際市場，3月25日，受ICE期貨反彈的帶動，進口棉中國主港報價上漲5.5-7美分。雖然美棉出口周報顯示上周美棉舊花出口大幅增加，但本周的美棉意向種植面積仍最引人關注。預計種植面積報告公布前后棉花價格將繼續(xù)盤整。作為國際市場舉足輕重的用棉大國，中國紡織產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的運行現(xiàn)狀頗令人擔憂。隨著年度的進行，基本面對價格的支撐有逐步弱化的趨勢。

　　國內(nèi)市場，25日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中略跌，棉花企業(yè)不再恐慌，紡企采購積極性有所回升，尤其是高等級皮棉詢價開始增多，促使疆棉報價逐漸走穩(wěn)，但因棉紗庫存壓力較大，行情整體弱勢未改，資金實力相對較弱的中小型紡企降價促銷的不在少數(shù)，短期皮棉需求難以明顯釋放，或?qū)⒘瞵F(xiàn)貨市場維持弱勢僵持局面。

　　現(xiàn)貨報價，3月25日，美國C/A棉的報價為239.60(美分/磅，下同)，折人民幣一般港口貿(mào)易提貨價40137元/噸(按滑準稅計算，下同)。澳棉報價為243.30，折人民幣一般港口貿(mào)易港口提貨價40754元/噸。烏茲別克斯坦棉報價為251.85，折人民幣一般港口貿(mào)易提貨價42179噸。西非棉的報價為248.00，折人民幣一般港口貿(mào)易提貨價41537元/噸。國家棉花價格A指數(shù)31540元/噸，下跌20元;B指數(shù)30643元，下跌12元。

　　行情分析，本周的美棉意向種植面積仍最引人關注，種植面積報告公布前棉價將繼續(xù)盤整;作為國際市場用棉大國，中國紡織產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的運行現(xiàn)狀頗令人擔憂，基本面對棉價的支撐作用開始弱化。鄭棉維持三萬附近窄幅震蕩觀點不變。

　　操作建議，觀望為宜。

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