6月27日，大連1201豆油(9686,-194.00,-1.96%)與豆粕(3201,-22.00,-0.68%)比價(jià)3.03，較上一交易日3.04進(jìn)一步滑落，粕強(qiáng)油弱行情延續(xù)。6月份以來，國內(nèi)市場“粕強(qiáng)油弱”特征明顯，6月初兩者比價(jià)為3.08�，F(xiàn)貨方面，6月以來豆油現(xiàn)貨價(jià)格趨跌，豆粕現(xiàn)貨抗跌，甚至逆勢小漲。

　　豆油方面，政策壓力不減，原油價(jià)格高位回落形成雙重壓力。本將于6月初到期的油脂“限價(jià)令”再度延期，油脂期現(xiàn)價(jià)格均受到政策壓制。

　　此外，原油價(jià)格回落。NYMEX-8原油6月初報(bào)103美元/桶，至24日，最低跌破90美元/桶一線，跌幅超過10%。國際能源署(IEA)在23日召開緊急會議，決定將在未來30天內(nèi)每天釋放200萬桶的原油庫存，共計(jì)釋放6,000萬桶。此舉對原油價(jià)格抑制作用較大，對植物油脂價(jià)格利空。

　　豆粕方面，生豬價(jià)格持續(xù)高位 油廠豆粕挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。6月份以后，國際大豆(4200,-17.00,-0.40%)期價(jià)回落，但國內(nèi)豆粕價(jià)格，尤其是現(xiàn)貨價(jià)格較為抗跌，今年以來，豬肉價(jià)格大幅上漲令貿(mào)易商看好豆粕后市，近期豆粕現(xiàn)貨去庫存速度較快。

　　目前全國生豬價(jià)格已經(jīng)上漲到20.2元/公斤左右，經(jīng)過最近幾個(gè)月的連續(xù)上漲，生豬和豬肉的價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了2008年以來的歷史最高位。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于前期存欄較少，加上商品豬的養(yǎng)殖周期，一段時(shí)間內(nèi)豬肉價(jià)格大幅下跌的可能性較低。此外，與以往不同的是，政策沒有透露出調(diào)控價(jià)格的意圖。因此，持續(xù)高位的豬肉價(jià)格將利好于豆粕現(xiàn)貨。

　　綜上而言，由于預(yù)期豬肉價(jià)格將持續(xù)處于高位，植物油脂的政策壓力仍將延續(xù)，此外，國際原油價(jià)格短期內(nèi)或?qū)㈦y以恢復(fù)上漲，因?yàn)槲磥硪欢螘r(shí)間內(nèi)，粕強(qiáng)油弱格局或?qū)⒀永m(xù)。

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