8月1日,第15個交易日,主力CF1201合約在2.1-2.2萬平臺整理的這段時間,雖然沒有完全下破,但顯然市場下探意愿進一步增強。從背后原因來看,仍主要歸功于基本面市場,這也是期棉在目前周邊商品存在上沖動能,多頭資金一度想拉升遠月CF1205合約吸引新多入場之下,卻能夠獨自下探繼續(xù)尋底的關(guān)鍵所在,一些焦點問題,以及后期基本面發(fā)展,有必要引發(fā)我們新的思考。
就近期市場一直關(guān)注的所謂焦點美國債務(wù)上限談判而言,個人認為,這是一場一開始就決定了結(jié)果的游戲而已。但美國國會兩黨在面對明年總統(tǒng)大選之前,無休止的爭斗,令全球市場神經(jīng)隨之波動,不論美國國會兩黨,還是全球其他主要經(jīng)濟體國家,誰都知道違約的厲害關(guān)系。就此而言,最終通過作為大概率事件發(fā)生一點都不奇怪,可能對短期市場情緒緩解有所提振,但預(yù)計未來較長時期市場走向的重要決定力量仍是中國,同時從今年上半年中國政策實施來看,在疲于應(yīng)對一些諸如豬肉價格,動車事故等這些突發(fā)問題之下,料中國對于物價調(diào)控的決心不會有絲毫動搖,在CPI高企之下,當政者第一要務(wù)仍是穩(wěn)定物價,在上述預(yù)期之下,依靠中國需求提振的國際商品市場,將繼續(xù)受到政策面的調(diào)控,未來走向可能繼續(xù)分化,路途也絕不會一帆風(fēng)順,這些仍是觀察商品市場的一個重要前提,尤其是在債務(wù)談判明天徹底結(jié)束之后,市場關(guān)注點必將發(fā)生轉(zhuǎn)移。
從棉花(21005,50.00,0.24%)市場來看,目前看基本面沒有絲毫發(fā)生轉(zhuǎn)變:現(xiàn)貨依舊處于低位局面,下游銷售不佳狀況維持,去庫存緩慢。隨著市場的發(fā)展,后期只要中國下游消費狀況沒有明顯的好轉(zhuǎn),哪怕只要維持目前的現(xiàn)狀,8-9月份中國產(chǎn)棉區(qū)天氣正常,中國供應(yīng)無憂,同時結(jié)合去年以來棉市大幅波動給中間收購貿(mào)易企業(yè)帶來的不利影響,給下游紡織服裝用棉企業(yè)帶來的成本壓力,資金面并不寬裕的棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈市場,三、四季度展開的收購季節(jié)將缺乏炒作題材,寄望棉市有大的作為難上加難,更多將開始圍繞收儲價格,新花價格的預(yù)期展開。而接下來基本面主要跟蹤因素,將主要集中在下游紡織行業(yè)庫存消化狀況、冬季訂單接受情況。
從今日尾盤看,部分商品紛紛翹尾收高,短期壓制市場的美國債務(wù)上限談判問題有所緩解,并可能對商品形成部分提振,尤其是對那些基本面不錯的商品,包括白糖(7416,56.00,0.76%)、豆類市場,而弱勢基本面下的商品上行仍將乏力,操作層面而言,謹慎投資者可暫時獲利空單出局,堅定投資者仍可繼續(xù)持有空單。
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