8.2008年6月，某油廠擁有一批豆粕存貨并預(yù)期未來需要進(jìn)口一船大豆。當(dāng)時(shí)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格在4300元/噸。此時(shí)CPI等宏觀經(jīng)濟(jì)指數(shù)不斷攀升并創(chuàng)造新高，該廠據(jù)此推斷期現(xiàn)貨價(jià)格將繼續(xù)走高。于是該廠以4800元/噸的價(jià)格在期貨市場買入大豆0809合約，同時(shí)保有豆粕存貨，待價(jià)而沽。

　　進(jìn)入7月份，隨著國內(nèi)大豆、豆粕現(xiàn)貨市場供不應(yīng)求局面的改善，兩個(gè)品種現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格都出現(xiàn)了較大幅度的回落。8月，該廠不得不在4350元/噸的價(jià)位平倉0809大豆合約，并開始逐步釋放豆粕庫存，以均價(jià)3550元/噸售出。最終該廠在大豆期貨市場中每噸虧損4800-4350=550(元)，在豆粕現(xiàn)貨市場中每噸虧損4300-3550=750(元)。

　　問1：該油廠在套期保值中所犯錯(cuò)誤為(　　)。

　　A.認(rèn)為套期保值沒有風(fēng)險(xiǎn)

　　B.定位不明確，把期貨市場作為博取差價(jià)的“賭場”

　　C.教條式套期保值

　　D.認(rèn)為套期保值不需要分析行情

　　【答案】B

　　【解析】參考教材第282—283內(nèi)容。

　　問2：該油廠的這種操作方法(　　)。

　　A.屬于買入式套期保值

　　B.屬于賣出式套期保值

　　C.根本不是套期保值，是投機(jī)

　　D.是期現(xiàn)套利

　　【答案】C

　　【解析】該廠在期貨市場中的操作違背了套期保值的原則，買入大豆合約并沒有規(guī)避現(xiàn)貨的風(fēng)險(xiǎn)，反而使廠商的風(fēng)險(xiǎn)敝口擴(kuò)大，實(shí)質(zhì)上是一種投機(jī)交易行為。

　　9.1997年7月，量子基金大量賣空泰銖，迫使泰國放棄維持已久的與美元掛鉤的固定匯率而實(shí)行自由浮動(dòng)，從而引發(fā)了一場泰國金融市場前所未有的危機(jī)。之后危機(jī)很快波及到所有東南亞實(shí)行貨幣自由兌換的國家和地區(qū)，港元便成為亞洲最貴的貨幣。其后量子基金和老虎基金試圖狙擊港元，但香港金融管理局擁有大量外匯儲(chǔ)備，加上當(dāng)局大幅調(diào)高息率，使對沖基金的計(jì)劃沒有成功，但高息卻使香港恒生指數(shù)急跌四成，對沖基金意識(shí)到同時(shí)賣空港元和港股期貨，使息率急升，拖跨港股，就“必定”可以獲利。1998年8月索羅斯聯(lián)手多家巨型國際金融機(jī)梅沖嗇香港匯市、股市和期市。然而，香港政府卻在1998年8月入市干預(yù)，令對沖基金同時(shí)在外匯市場和港股期貨市場損失，以慘敗告終。

　　問1：索羅斯量子基金采取的主要投資方式包括(　　)。

　　A.賣空

　　B.買空

　　C.杠桿交易

　　D.組合投資

　　【答案】AC

　　【解析】參考教材301頁內(nèi)容。

　　問2：索羅斯量子基金采取的主要投資策略包括(　　)。

　　A.方向性策略

　　B.事件驅(qū)動(dòng)策略

　　C.相對價(jià)值套利策略

　　D.被動(dòng)型投資策略

　　【答案】AC

　　【解析】參考教材301頁內(nèi)容。

　　A.訓(xùn)誡

　　B.批評

　　C.公開譴責(zé)

　　D.撤銷從業(yè)資格

　　【答案】ACD

　　【解析】參考教材第439頁內(nèi)容。