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　　查看匯總：2016年證券《發(fā)行與承銷》強(qiáng)化練習(xí)及答案匯總

　　一、單選題

　　1、某公司擬發(fā)行一批普通股，發(fā)行價(jià)格12元，每股發(fā)行費(fèi)用2元。預(yù)定每年分派現(xiàn)金股利每股1.2元，其資本成本率為(　　)。

　　A.8%

　　B.10%

　　C.12%

　　D.15%

　　標(biāo)準(zhǔn)答案：c

　　解　　析：成本=1.2/12×(1-2/12)=0.12 即C

　　2、不屬于內(nèi)部融資特點(diǎn)的是(　　)。

　　A.自主性

　　B.有限性

　　C.高成本性

　　D.低風(fēng)險(xiǎn)性

　　標(biāo)準(zhǔn)答案：c

　　3、債券的成本可以看作是(　　)。

　　A.使投資者預(yù)期未來現(xiàn)金流量(利息和本金收入)的現(xiàn)值與目前債券的市場價(jià)格相等的一個(gè)折現(xiàn)率。

　　B.使投資者預(yù)期未來現(xiàn)金流量(利息和本金收入)的終值與目前債券的市場價(jià)格的一個(gè)折現(xiàn)率。

　　C.使投資者預(yù)期未來現(xiàn)金流量(利息和本金收入)的終值大于目前債券的市場價(jià)格的一個(gè)折現(xiàn)率。

　　D.使投資者預(yù)期未來現(xiàn)金流量(利息和本金收入)的終值小于目前債券的市場價(jià)格的一個(gè)折現(xiàn)率。

　　標(biāo)準(zhǔn)答案：a

　　4、某公司擬發(fā)行面值1000元，期限5年，票面的利率8%的債券2000張，每年結(jié)息一次，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的5%，公司所得稅率33%，這筆債券的資本成本

　　A.3.45%

　　B.4.32%

　　C.5.64%

　　D.6.05%

　　標(biāo)準(zhǔn)答案：c

　　解　　析：成本=1000×8%×(1-33%)/ 1000×(1-5%)=0.0564 選C

　　5、既考慮負(fù)債帶來稅收抵免收益，又考慮負(fù)債帶來各種風(fēng)險(xiǎn)和額外費(fèi)用，并對它們進(jìn)行適當(dāng)平衡來穩(wěn)定企業(yè)價(jià)值的是(　　)。

　　A.MM公司稅模型

　　B.米勒模型

　　C.破產(chǎn)成本模型

　　D.代理成本

　　標(biāo)準(zhǔn)答案：c

　　6、由于股東只承擔(dān)有限責(zé)任，普通股東實(shí)際上是對公司總資產(chǎn)的一項(xiàng)(　　)。

　　A.看漲期權(quán)

　　B.看跌期權(quán)

　　C.平價(jià)期權(quán)

　　D.以上都不對

　　標(biāo)準(zhǔn)答案：a

　　7、最容易產(chǎn)生對企業(yè)的控制權(quán)的問題的融資方式是(　　)

　　A.債務(wù)融資

　　B.股權(quán)融資

　　C.內(nèi)部融資

　　D.向銀行借款

　　標(biāo)準(zhǔn)答案：b

　　8、公司運(yùn)用債券籌資，不僅取得一筆運(yùn)營資本，而且還向債權(quán)人購得一項(xiàng)公司總資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的(　　)。

　　A.看漲期權(quán)

　　B.看跌期權(quán)

　　C.平價(jià)期權(quán)

　　D.以上都不對

　　標(biāo)準(zhǔn)答案：b

　　9、某公司擬增發(fā)普通股，每股發(fā)行價(jià)格15元，每股發(fā)行費(fèi)用3元。預(yù)定第一年分派現(xiàn)金股利每股1.5元，以后每年股利增長5%，其資本成本為(　　)。

　　A.17.5%

　　B.15.5%

　　C.15%

　　D.13.6%

　　標(biāo)準(zhǔn)答案：a

　　解　　析：成本=1.5/15×(1-3/15)+5%=0.175 即A

　　10、認(rèn)為當(dāng)企業(yè)以100%的債券進(jìn)行融資，企業(yè)市場價(jià)值會(huì)達(dá)到最大的理論是(　　)。

　　A.凈收入理論

　　B.凈經(jīng)營收入理論

　　C.傳統(tǒng)折中理論

　　D.凈經(jīng)營理論

　　標(biāo)準(zhǔn)答案：a

　　11、某公司現(xiàn)有長期資本總額10000萬元，其中長期借款2000萬元，長期債券3500萬元，優(yōu)先股1000萬元，普通股3000萬元，留存收益500萬元，各種長期資本成本率分別為4%、6%、10%、14%和13%，則該公司的加權(quán)平均資本成本為(　　)。

　　A.9.85%

　　B.9.35%

　　C.8.75%

　　D.8.64%

　　標(biāo)準(zhǔn)答案：c

　　解　　析：各個(gè)別資本所占比重(權(quán)數(shù))分別為：

　　長期借款=2000/10000=0.2 長期債券=3500/10000=0.35

　　優(yōu)先股=1000/10000=0.1 普通股3000/10000=0.3

　　留存收益=500/10000=0.05

　　則 加權(quán)平均成本=各個(gè)別資本成本×個(gè)別資本成本占全部資本的比重 之和

　　即=0.2×4% + 0.35×6% + 0.1×10% + 0.3×14% + 0.05×13% =0.0875

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