二、評(píng)價(jià)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基本變量

　　(一)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)

　　1.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)

　　國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)所有常住居民在一定時(shí)期內(nèi)(一般按年統(tǒng)計(jì))生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果。計(jì)算公式如下：

　　GDP=GNP一本國(guó)居民在國(guó)外的收入+外國(guó)居民在本國(guó)的收入=GNP一國(guó)外要素收入凈額

　　國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值有三種表現(xiàn)形態(tài)：價(jià)值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)。

　　從價(jià)值形態(tài)看，它是所有常住居民在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)的全部貨物和服務(wù)價(jià)值超過(guò)同期中間投入的全部非固定資產(chǎn)貨物和服務(wù)價(jià)值的差額。

　　從收入形態(tài)看，它是所有常住居民在一定時(shí)期內(nèi)創(chuàng)造并分配給常住居民和非常住居民的初次收入分配之和。

　　從產(chǎn)品形態(tài)看，它是所有常住居民在一定時(shí)期內(nèi)最終使用的貨物和服務(wù)價(jià)值與貨物和服務(wù)凈出口價(jià)值之和。

　　對(duì)應(yīng)于這三種表現(xiàn)形態(tài)，在實(shí)際核算中，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值有三種計(jì)算方法，即生產(chǎn)法、收入法和支出法。常用的是支出法。其公式為：

　　GDP=C+I+G+(X—M)

　　其中，C代表“消費(fèi)”;I代表“投資”;G代表“政府支出”;X代表“出口”;M代表“進(jìn)口”;(x—M)代表“凈出口”。

　　例3_2(2012年3月真題·多選題)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是指一個(gè)國(guó)家(或地區(qū))所有常住居民在一定時(shí)期內(nèi)(一般按年統(tǒng)計(jì))生產(chǎn)活動(dòng)的最終

　　成果，包括( )形態(tài)。

　　A.價(jià)值形態(tài)

　　B.生產(chǎn)形態(tài)

　　C.收入形態(tài)

　　D.產(chǎn)品形態(tài)

　　【參考答案】ACD

　　【解析】 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是指一個(gè)國(guó)家(或地區(qū))所有常住居民在一定時(shí)期內(nèi)(一般按年統(tǒng)計(jì))生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值包括三種形態(tài)，即價(jià)值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)。

　　2.工業(yè)增加值

　　工業(yè)增加值指工業(yè)行業(yè)在報(bào)告期內(nèi)以貨幣表現(xiàn)的工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果，是衡量國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要統(tǒng)計(jì)指標(biāo)之一。

　　工業(yè)增加值有兩種計(jì)算方法：

　　一是生產(chǎn)法，即工業(yè)總產(chǎn)出減去工業(yè)中間投入。

　　二是收入法，即從收入的角度出發(fā)，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過(guò)程中應(yīng)得到的收入份額計(jì)算。

　　3.失業(yè)率

　　失業(yè)率是指勞動(dòng)力人口中失業(yè)人數(shù)所占的百分比，勞動(dòng)力人口是指年齡在16歲以上具有勞動(dòng)能力的人的全體。

　　我國(guó)統(tǒng)計(jì)部門(mén)公布的失業(yè)率為城鎮(zhèn)登記失業(yè)率。

　　充分就業(yè)是指對(duì)勞動(dòng)力的充分利用，但不是完全利用，在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)生活中不可能達(dá)到失業(yè)率為零的狀態(tài)。

　　4.通貨膨脹

　　通貨膨脹是指用一般物價(jià)水平持續(xù)、普遍、明顯地上漲。

　　衡量通貨膨脹常用的指標(biāo)有三種：零售物價(jià)指數(shù)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)、國(guó)民生產(chǎn)總值物價(jià)平減指數(shù)。

　　通貨膨脹影響到經(jīng)濟(jì)的兩種方式：通過(guò)收入和財(cái)產(chǎn)的再分配、通過(guò)改變產(chǎn)品產(chǎn)量與類型。

　　通貨膨脹從程度上分為溫和、嚴(yán)重、惡性三種。溫和的通貨膨脹是指年通脹率低于10%的通貨膨脹;嚴(yán)重的通貨膨脹是指兩位數(shù)的通貨膨脹;惡性通貨膨脹是指三位數(shù)以上的通貨膨脹。

　　通貨膨脹產(chǎn)生的三種原因：需求拉上的通貨膨脹、成本推進(jìn)的通貨膨脹和結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。

　　5.國(guó)際收支

　　國(guó)際收支是一國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)與非本國(guó)居民在政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、文化及其他往來(lái)中所產(chǎn)生的全部交易的系統(tǒng)記錄。

　　國(guó)際收支包括經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目。

　　經(jīng)常項(xiàng)目主要反映一國(guó)的貿(mào)易和勞務(wù)往來(lái)狀況，包括貿(mào)易收支、勞務(wù)收支、單方面轉(zhuǎn)移，是最具綜合性的對(duì)外貿(mào)易指標(biāo)

　　資本項(xiàng)目集中反映一國(guó)同國(guó)外資金往來(lái)的情況，反映一國(guó)利用外資和償還本金的執(zhí)行情況。資本項(xiàng)目一般分為長(zhǎng)期資本和短期資本。

　　(二)投資指標(biāo)

　　投資規(guī)模是指一定時(shí)期在國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門(mén)、各行業(yè)再生產(chǎn)中投人資金的數(shù)量。

　　全社會(huì)固定資產(chǎn)投資是衡量投資規(guī)模的主要變量。按經(jīng)濟(jì)類型劃分，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資包括國(guó)有經(jīng)濟(jì)單位投資、城鄉(xiāng)集體經(jīng)濟(jì)單位投資、其他各種經(jīng)濟(jì)類型的單位投資和城鄉(xiāng)居民個(gè)人投資。按我國(guó)現(xiàn)行管理體制劃分，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資包括基本建設(shè)、更新改造、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和其他固定資產(chǎn)投資四部分。

　　隨著我國(guó)改革開(kāi)放的不斷深入，投資主體呈現(xiàn)出多元化的趨勢(shì)，主要包括：政府投資、企業(yè)投資和外商投資三個(gè)方面。

　　1.政府投資。政府投資是政府以財(cái)政資金投資于經(jīng)濟(jì)建設(shè)，其目的是改變長(zhǎng)期失衡的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，完成私人部門(mén)不能或不愿從事但對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展卻至關(guān)重要的投資項(xiàng)目。

　　2.企業(yè)投資。我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，企業(yè)逐漸成為了投資主體之一。

　　3.外商投資。外商投資分為直接投資和間接投資兩種。

　　(三)消費(fèi)指標(biāo)

　　1.社會(huì)消費(fèi)品零售總額

　　社會(huì)消費(fèi)品零售總額是指國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)通過(guò)多種商品流通渠道向城鄉(xiāng)居民和社會(huì)集團(tuán)供應(yīng)的消費(fèi)品總額。

　　2.城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額

　　城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額是指某一時(shí)點(diǎn)城鄉(xiāng)居民存人銀行及農(nóng)村信用社的儲(chǔ)蓄金額。居民儲(chǔ)蓄存款是居民可支配收入扣除消費(fèi)支出以后形成的。

　　(四)金融指標(biāo)

　　1.總量指標(biāo)

　　包括：貨幣供應(yīng)量、金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存貸款余額、金融資產(chǎn)總量。

　　(1)貨幣供應(yīng)量是單位和居民個(gè)人在銀行的各項(xiàng)存款和手持現(xiàn)金之和，其變化反映著中央銀行貨幣政策的變化。

　　根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計(jì)制度將貨幣供應(yīng)量劃分為三個(gè)層次：

　　①流通中現(xiàn)金(M0)，指單位庫(kù)存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和;

　�、讵M義貨幣供應(yīng)量(M1)，指M0加上單位在銀行開(kāi)支票進(jìn)行支付的活期存款;

　�、蹚V義貨幣供應(yīng)量(M2)，指M1加上單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個(gè)人在銀行的各項(xiàng)儲(chǔ)蓄以及證券公司的客戶保證金。

　　M2與M1的差額，通常稱為準(zhǔn)貨幣。

　　(2)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存貸款余額

　　金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存貸款余額指某一時(shí)點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)存款金額與金融機(jī)構(gòu)貸款金額。

　　(3)金融資產(chǎn)總量

　　金融資產(chǎn)總量是指手持現(xiàn)金、銀行存款、有價(jià)證券、保險(xiǎn)等其他資產(chǎn)的總和。

　　(4)外匯儲(chǔ)備

　　外匯儲(chǔ)備指一國(guó)對(duì)外債權(quán)的總和，用于償還外債和支付進(jìn)口，是國(guó)際儲(chǔ)備的一種。一國(guó)當(dāng)前持有的外匯儲(chǔ)備是以前各時(shí)期一直到現(xiàn)期為止的國(guó)際收支順差的累計(jì)結(jié)果。

　　外匯儲(chǔ)備的構(gòu)成：一國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備除了外匯儲(chǔ)備外，還包括黃金儲(chǔ)備、特別提款權(quán)和在國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的儲(chǔ)備頭寸。我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備主要由黃金和外匯儲(chǔ)備構(gòu)成。

　　分析的意義：當(dāng)國(guó)際收支發(fā)生順差時(shí)，流人國(guó)內(nèi)的外匯量大于流出的外匯量，外匯儲(chǔ)備就會(huì)增加;當(dāng)發(fā)生逆差時(shí)，外匯儲(chǔ)備減少。

　　例3-3(2012年3月真題·單選題)一國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備除了外匯儲(chǔ)備外，還包括該國(guó)在(　　)的儲(chǔ)備頭寸。

　　A.世界銀行

　　B.美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行

　　C.國(guó)際貨幣基金組織

　　D.瑞士銀行

　　【參考答案】 C

　　【解析】 一國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備除了外匯儲(chǔ)備外，還包括黃金儲(chǔ)備、特別提款權(quán)和在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸。

　　2.利率

　　基本概念：利率(或稱利息率)是指在借貸期內(nèi)所形成的利息額與本金的比率。利率直接反映的是信用關(guān)系中債務(wù)人使用資金的代價(jià)，也是債權(quán)人出讓資金使用權(quán)的報(bào)酬。

　　分析的意義：在經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮增長(zhǎng)時(shí)期，資金供不應(yīng)求，利率上升;當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條、市場(chǎng)疲軟時(shí)，利率會(huì)隨著資金需求的減少而下降。

　　利率的分類：存款利率、貸款利率、國(guó)債利率、回購(gòu)利率、同業(yè)拆借利率。其中，再貼現(xiàn)率和同業(yè)拆借利率是基準(zhǔn)利率。

　　(1)貼現(xiàn)率與再貼現(xiàn)率。貼現(xiàn)是指銀行應(yīng)客戶的要求，買(mǎi)進(jìn)其未到付款日期的票據(jù)，購(gòu)買(mǎi)票據(jù)的業(yè)務(wù)稱貼現(xiàn)。再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行由于資金周轉(zhuǎn)的需要，以未到期的合格票據(jù)再向中央銀行貼現(xiàn)時(shí)所適用的利率。

　　再貼現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)貨幣供應(yīng)量起直接作用。

　　(2)同業(yè)拆借利率。同業(yè)拆借利率是指銀行同業(yè)之問(wèn)的短期資金借貸利率。

　　同業(yè)拆借有兩個(gè)利率，拆進(jìn)利率與拆出利率。同業(yè)拆借中大量使用的利率是倫敦同業(yè)拆借利率(LIBOR)。

　　(3)回購(gòu)利率

　　回購(gòu)是交易雙方在全國(guó)統(tǒng)一同業(yè)拆借中心進(jìn)行的以債券(包括國(guó)債、政策性金融債和中央銀行融資券)為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融通業(yè)務(wù)，是指資金融人方(正回購(gòu)方)在將債券出質(zhì)給資金融出方(逆回購(gòu)方)融人資金的同時(shí)，雙方約定在將來(lái)某一日期由正回購(gòu)方按某一約定利率計(jì)算的資金額向逆回購(gòu)方返還資金，逆回購(gòu)方向正回購(gòu)方返還原出質(zhì)債券的融資行為。該約定的利率即回購(gòu)利率。

　　(4)各項(xiàng)存貸款利率

　　國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)和授權(quán)中國(guó)人民銀行制定的各項(xiàng)利率為法定利率，具有法律效力，其他任何單位和個(gè)人無(wú)權(quán)變動(dòng)，且法定利率的公布、實(shí)施由中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)。

　　例3—4(2012年3月真題·單選題)下列關(guān)于利率的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.央行調(diào)整基準(zhǔn)利率的高低，對(duì)證券價(jià)格產(chǎn)生影響、

　　B.利率下降時(shí)，股票價(jià)格上升

　　C.利率上升時(shí)，股票價(jià)格下降

　　D.利率下降時(shí)，股票價(jià)格下降

　　【參考答案】D

　　【解析】 央行調(diào)整基準(zhǔn)利率的高低，對(duì)證券價(jià)格產(chǎn)生影響;利率下降時(shí)，股票價(jià)格上升;利率上升時(shí)，股票價(jià)格下降。

　　例3-5(2012年3月真題·判斷題)全國(guó)銀行問(wèn)債券市場(chǎng)的回購(gòu)交易是以國(guó)家主權(quán)級(jí)的債券作為質(zhì)押品的交易。其回購(gòu)利率可以說(shuō)是一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，可以準(zhǔn)確反映市場(chǎng)資金成本和短期收益水平，比較真實(shí)地反映了中國(guó)金融市場(chǎng)的資金供求情況。(　　)

　　【參考答案】√

　　【解析】 全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的回購(gòu)交易是以國(guó)家主權(quán)級(jí)的債券作為質(zhì)押品的交易。其回購(gòu)利率可以說(shuō)是一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，可以準(zhǔn)確反映市場(chǎng)資金成本和短期收益水平，比較真實(shí)地反映了中國(guó)金融市場(chǎng)的資金供求情況。

　　3.匯率

　　中國(guó)人民銀行于2005年7月21日頒布了《中國(guó)人民銀行關(guān)于完善人民幣匯率形成機(jī)制改革的公告》，以此確立了人民幣“以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子調(diào)節(jié)的、有管理的”浮動(dòng)匯率制度。

　　(五)財(cái)政指標(biāo)

　　財(cái)政指標(biāo)主要由財(cái)政收入、財(cái)政支出、赤字或結(jié)余等三個(gè)單項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成。

　　1.財(cái)政收入

　　財(cái)政收入指國(guó)家財(cái)政參與社會(huì)產(chǎn)品分配所取得的收入，是實(shí)現(xiàn)國(guó)家職能的財(cái)力保證。財(cái)政收人的內(nèi)容主要包括各項(xiàng)稅收、專項(xiàng)收入、國(guó)有企業(yè)計(jì)劃虧損補(bǔ)貼、其他收入。

　　2.財(cái)政支出

　　財(cái)政支出指國(guó)家財(cái)政將籌集起來(lái)的資金進(jìn)行分配使用，以滿足經(jīng)濟(jì)建設(shè)和各項(xiàng)事業(yè)的需要，可歸類為兩部分，一部分是經(jīng)常性支出，包括政府的日常性支出、公共消費(fèi)產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)、經(jīng)常性轉(zhuǎn)移等;另一部分是資本性支出，就是政府的公共性投資支出，包括政府在基礎(chǔ)設(shè)施上的投資、環(huán)境改善方面的投資以及政府儲(chǔ)備物資的購(gòu)買(mǎi)等。

　　3.赤字或結(jié)余

　　財(cái)政收入與財(cái)政支出的差額即為赤字(差值為負(fù)時(shí))或結(jié)余(差值為正時(shí))。財(cái)政發(fā)生赤字的時(shí)候有兩種彌補(bǔ)方式：一是通過(guò)舉債即發(fā)行國(guó)債來(lái)彌補(bǔ);二是通過(guò)向銀行借款來(lái)彌補(bǔ)。

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