第四節(jié) 競(jìng)價(jià)與成交
一、競(jìng)價(jià)原則(掌握)
原則:價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先。
(一)價(jià)格優(yōu)先
較高價(jià)格買入申報(bào)優(yōu)先于較低價(jià)格買入申報(bào),較低價(jià)格賣出申報(bào)優(yōu)先于較高價(jià)格賣出申報(bào)。
(二)時(shí)間優(yōu)先
買賣方向、價(jià)格相同的,先申報(bào)者優(yōu)先于后申報(bào)者。先后順序按交易主機(jī)接受申報(bào)的時(shí)間確定。
【教材例題】有甲、乙、丙、丁投資者四人,均申報(bào)賣出X股票,申報(bào)價(jià)格和申報(bào)時(shí)間分別為:甲的賣出價(jià)10.70元,時(shí)間13:35;乙的賣出價(jià)格10.40元,時(shí)間13:40;丙的賣出價(jià)10.75元,時(shí)間13:25;丁的賣出價(jià)10.40元,時(shí)間是13:38。那么這四位投資者交易的優(yōu)先順序?yàn)椋?/P>
丁、乙、甲、丙。
【例題】證券交易所內(nèi)證券交易的競(jìng)價(jià)原則是( )。
A.時(shí)間優(yōu)先,客戶優(yōu)先
B.價(jià)格優(yōu)先,時(shí)間優(yōu)先
C.數(shù)量?jī)?yōu)先
D.市價(jià)優(yōu)先
『正確答案』B
二、競(jìng)價(jià)方式(掌握)
方式:集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)
上海證券交易所規(guī)定,采用競(jìng)價(jià)交易方式的,每個(gè)交易日的9:15~9:25為開盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)間,9:30~11:30、13:00~15:00為連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間。
深圳證券交易所規(guī)定,采用競(jìng)價(jià)交易方式的,每個(gè)交易日的9:15~9:25為開盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)間,9:30~11:30、13:00~14:57為連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間,14:57~15:00為收盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)間。
【例題】在上海證券交易所采用競(jìng)價(jià)交易方式的開盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)間為每個(gè)交易日的( )。
A.9:00~9:30
B.9:10~9:25
C.9:25~9:30
D.9:15—9:25
『正確答案』D
(一)集合競(jìng)價(jià)
1.概念
集合競(jìng)價(jià),是指對(duì)在規(guī)定的一段時(shí)間內(nèi)接受的買賣申報(bào)一次性集中撮合的競(jìng)價(jià)方式。
2.集合競(jìng)價(jià)確定成交價(jià)的原則
(1)可實(shí)現(xiàn)最大成交量的價(jià)格;
(2)高于該價(jià)格的買入申報(bào)與低于該價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交的價(jià)格;
(3)與該價(jià)格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價(jià)格。
如有兩個(gè)以上申報(bào)價(jià)格符合上述條件的,深圳證券交易所取距前收盤價(jià)最近的價(jià)位為成交價(jià)。上海證券交易所則規(guī)定使未成交量最小的申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)格,若仍有兩個(gè)以上使未成交量最小的申報(bào)價(jià)格符合上述條件的,其中間價(jià)為成交價(jià)格。
集合競(jìng)價(jià)的所有交易以同一價(jià)格成交。
集中競(jìng)價(jià)中未能成交的委托,自動(dòng)進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)。
【例1】某股票當(dāng)日在集合競(jìng)價(jià)時(shí)買賣申報(bào)價(jià)格和數(shù)量情況如表所示,該股票上日收盤價(jià)為12.13元,該股票上海證券交易所,當(dāng)日開盤價(jià)及成交量分別是多少?如果是在深圳證券交易所,當(dāng)日開盤及成交量分別是多少?
某股票某日在集合競(jìng)價(jià)時(shí)買賣申報(bào)價(jià)格和數(shù)量
買入數(shù)量(手) |
價(jià)格(元) |
賣出數(shù)量(手) |
- |
12.50 |
100 |
各價(jià)位累計(jì)買賣數(shù)量及最大可成交量
累計(jì)買入數(shù)量(手) |
價(jià)格(元) |
累計(jì)賣出數(shù)量(手) |
最大可成交量(手) |
- |
12.50 |
1000 |
0 |
由上表可見,符合集合競(jìng)價(jià)確定成交價(jià)原則的價(jià)格有兩個(gè):12.20元和12.10元。上交所的開盤價(jià)為這兩個(gè)價(jià)格的中間價(jià)12.15元,深交所的開盤價(jià)取離上日收市價(jià)(12.13)最近的價(jià)位12.10元。
【例2】(判斷題)集合競(jìng)價(jià)中未能成交的委托,當(dāng)日不再進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)。( )
『正確答案』錯(cuò)(集中競(jìng)價(jià)中未能成交的委托,自動(dòng)進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià))
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