第四節(jié)　競(jìng)價(jià)與成交

　　一、競(jìng)價(jià)原則(掌握)

　　原則：價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先。

　　(一)價(jià)格優(yōu)先

　　較高價(jià)格買入申報(bào)優(yōu)先于較低價(jià)格買入申報(bào)，較低價(jià)格賣出申報(bào)優(yōu)先于較高價(jià)格賣出申報(bào)。

　　(二)時(shí)間優(yōu)先

　　買賣方向、價(jià)格相同的，先申報(bào)者優(yōu)先于后申報(bào)者。先后順序按交易主機(jī)接受申報(bào)的時(shí)間確定。

　　【教材例題】有甲、乙、丙、丁投資者四人，均申報(bào)賣出X股票，申報(bào)價(jià)格和申報(bào)時(shí)間分別為：甲的賣出價(jià)10.70元，時(shí)間13:35;乙的賣出價(jià)格10.40元，時(shí)間13:40;丙的賣出價(jià)10.75元，時(shí)間13:25;丁的賣出價(jià)10.40元，時(shí)間是13:38。那么這四位投資者交易的優(yōu)先順序?yàn)椋?/P>

　　丁、乙、甲、丙。

　　【例題】證券交易所內(nèi)證券交易的競(jìng)價(jià)原則是(　)。

　　A.時(shí)間優(yōu)先，客戶優(yōu)先

　　B.價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先

　　C.數(shù)量?jī)?yōu)先

　　D.市價(jià)優(yōu)先

　　『正確答案』B

　　二、競(jìng)價(jià)方式(掌握)

　　方式：集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)

　　上海證券交易所規(guī)定，采用競(jìng)價(jià)交易方式的，每個(gè)交易日的9:15~9:25為開盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，9:30~11:30、13:00~15:00為連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間。

　　深圳證券交易所規(guī)定，采用競(jìng)價(jià)交易方式的，每個(gè)交易日的9:15~9:25為開盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，9:30~11:30、13:00~14:57為連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間，14:57~15:00為收盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)間。

　　【例題】在上海證券交易所采用競(jìng)價(jià)交易方式的開盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)間為每個(gè)交易日的(　)。

　　A.9：00～9：30

　　B.9：10～9：25

　　C.9：25～9：30

　　D.9：15—9：25

　　『正確答案』D

　　(一)集合競(jìng)價(jià)

　　1.概念

　　集合競(jìng)價(jià)，是指對(duì)在規(guī)定的一段時(shí)間內(nèi)接受的買賣申報(bào)一次性集中撮合的競(jìng)價(jià)方式。

　　2.集合競(jìng)價(jià)確定成交價(jià)的原則

　　(1)可實(shí)現(xiàn)最大成交量的價(jià)格;

　　(2)高于該價(jià)格的買入申報(bào)與低于該價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交的價(jià)格;

　　(3)與該價(jià)格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價(jià)格。

　　如有兩個(gè)以上申報(bào)價(jià)格符合上述條件的，深圳證券交易所取距前收盤價(jià)最近的價(jià)位為成交價(jià)。上海證券交易所則規(guī)定使未成交量最小的申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)格，若仍有兩個(gè)以上使未成交量最小的申報(bào)價(jià)格符合上述條件的，其中間價(jià)為成交價(jià)格。

　　集合競(jìng)價(jià)的所有交易以同一價(jià)格成交。

　　集中競(jìng)價(jià)中未能成交的委托，自動(dòng)進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)。

　　【例1】某股票當(dāng)日在集合競(jìng)價(jià)時(shí)買賣申報(bào)價(jià)格和數(shù)量情況如表所示，該股票上日收盤價(jià)為12.13元，該股票上海證券交易所，當(dāng)日開盤價(jià)及成交量分別是多少?如果是在深圳證券交易所，當(dāng)日開盤及成交量分別是多少?

　　各價(jià)位累計(jì)買賣數(shù)量及最大可成交量

　　由上表可見，符合集合競(jìng)價(jià)確定成交價(jià)原則的價(jià)格有兩個(gè)：12.20元和12.10元。上交所的開盤價(jià)為這兩個(gè)價(jià)格的中間價(jià)12.15元，深交所的開盤價(jià)取離上日收市價(jià)(12.13)最近的價(jià)位12.10元。

　　【例2】(判斷題)集合競(jìng)價(jià)中未能成交的委托，當(dāng)日不再進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)。(　)

　　『正確答案』錯(cuò)(集中競(jìng)價(jià)中未能成交的委托，自動(dòng)進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià))

　　2011年第三次證券從業(yè)資格考試報(bào)名時(shí)間及入口

　　2011年證券從業(yè)資格考試五個(gè)科目如何選擇？

　　2011年第三次證券從業(yè)資格考試時(shí)間：9月24-25日

　　2011證券從業(yè)資格考試復(fù)習(xí)經(jīng)驗(yàn)及備考四點(diǎn)建議