第六章　證券自營業(yè)務(wù)

　　本章主要考點

　　1.掌握證券自營業(yè)務(wù)的含義、投資范圍、特點。

　　2.掌握證券自營業(yè)務(wù)管理的基本要求。

　　3.熟悉證券自營業(yè)務(wù)禁止行為的內(nèi)容。

　　4.熟悉證券自營業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施和法律責(zé)任。

　　第一節(jié)　證券自營業(yè)務(wù)的含義和特點(掌握)

　　一、證券自營業(yè)務(wù)的含義及投資范圍

　　(一)含義

　　證券自營業(yè)務(wù)是指經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)經(jīng)營證券自營業(yè)務(wù)的證券公司用自有資金和依法籌集的資金，用自己名義開設(shè)的證券賬戶買賣有價證券，以獲取盈利的行為。

　　自2011年6月1日起證券公司可以委托具備證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格、特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格或者合格境內(nèi)機構(gòu)投資者資格的其他證券公司或者基金管理公司進行證券投資管理。

　　(二)投資范圍 已經(jīng)和依法可以在境內(nèi)證券交易所上市交易的證券這類證券主要是股票、債券、權(quán)證、證券投資基金等，這是證券公司自營買賣的主要對象。

　　已經(jīng)和依法可以在境內(nèi)銀行間市場交易的證券(1)政府債券。

　　(2)國際開發(fā)機構(gòu)人民幣債券。

　　(3)央行票據(jù)。

　　(4)金融債券。

　　(5)短期金融債券。

　　(6)公司債券。

　　(7)中期票據(jù)。

　　(8)企業(yè)債券。

　　依法經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)或者備案發(fā)行并在境內(nèi)金融機構(gòu)柜臺交易的證券主要是指開放式基金、證券公司理財產(chǎn)品、利率互換等

　　【例1·單選題】證券公司委托其他證券公司或者基金管理公司進行證券投資管理，且投資規(guī)模合計不超過其凈資本( )的，無須取得證券自營業(yè)務(wù)資格。

　　A. 50%

　　B. 60%

　　C. 70%

　　D. 80%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』證券公司委托其他證券公司或者基金管理公司進行證券投資管理，且投資規(guī)模合計不超過其凈資本80%的，無須取得證券自營業(yè)務(wù)資格。

　　【例2·單選題】從事證券自營業(yè)務(wù)的證券公司，其注冊資本不得低于( )人民幣。

　　A.3 000萬元

　　B.5 000萬元

　　C.1億元

　　D.2億元

　　『正確答案』C

　　『答案解析』從事自營業(yè)務(wù)的證券公司注冊資本最低限額應(yīng)達(dá)到人民幣 1億元。

　　二、證券自營業(yè)務(wù)的特點

　　自營業(yè)務(wù)與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的根本區(qū)別：自營業(yè)務(wù)是證券公司為營利而自己買賣證券，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是證券公司代理客戶買賣證券。決策的自主性(證券公司自營買賣業(yè)務(wù)的首要特點) (1)交易行為的自主性。

　　(2)選擇交易方式的自主性。

　　(3)選擇交易品種、價格的自主性。

　　交易的風(fēng)險性 在證券的自營買賣業(yè)務(wù)中，證券公司作為投資者買賣的收益與損失完全由證券公司自身承擔(dān)。

　　收益的不確定性 證券公司進行證券自營買賣，其收益主要來源于低買高賣的價差。但這種收益不像收取代理手續(xù)費那樣穩(wěn)定。

　　【例1·多選題】自營業(yè)務(wù)與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)相比具有的特點有( )。

　　A. 交易的風(fēng)險性

　　B. 決策的自主性

　　C. 收益的不確定性

　　D. 交易過程的高效性

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』自營業(yè)務(wù)的特點有：決策的自主性、交易的風(fēng)險性、收益的不確定性。

　　【例2?判斷題】證券公司進行證券自營買賣，其收益主要來源于低買高賣的價差，這種收益一般來說比較穩(wěn)定。()

　　A.正確 B.錯誤

　　『正確答案』B

　　『答案解析』證券公司進行證券自營買賣，其收益主要來源于低買高賣的價差。但這種收益不像收取代理手續(xù)費那樣穩(wěn)定。