點擊查看:2019證券從業(yè)《金融市場基礎知識》第二章考點匯總
第二章股票
【考點四】優(yōu)先股票
一、優(yōu)先股票的定義
優(yōu)先股票與普通股票相對應,是指股東享有某些優(yōu)先權(quán)利(如優(yōu)先分配公司盈利和剩余資產(chǎn)權(quán))的股票。優(yōu)先股票的內(nèi)涵可以從兩個不同的角度來認識:一方面,優(yōu)先股票作為一種股權(quán)證書,代表著對公司的所有權(quán);另一方面,優(yōu)先股票也兼有債券的若干特點,它在發(fā)行時事先確定固定的股息率,像債券的利息率事先固定一樣。
二、優(yōu)先股票的特征
1.股息率固定
普通股票的紅利是不固定的,它取決于股份公司的經(jīng)營狀況和盈利水平。而優(yōu)先股票在發(fā)行時就約定了固定的股息率,無論公司經(jīng)營狀況和盈利水平如何變化,該股息率不變。
2.股息分派優(yōu)先
在股份公司盈利分配順序上,優(yōu)先股票排在普通股票之前。各國公司法對此一般都規(guī)定:公司盈利首先應支付債權(quán)人的本金和利息,繳納稅金;其次是支付優(yōu)先股股息;最后才分配普通股紅利。因此,從風險角度看,優(yōu)先股票的風險小于普通股票。
3.剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先
當股份公司因解散或破產(chǎn)進行清算時,在對公司剩余資產(chǎn)的分配上,優(yōu)先股票股東排在債權(quán)人之后、普通股票股東之前。也就是說,優(yōu)先股票股東可優(yōu)先于普通股票股東分配公司的剩余資產(chǎn),但一般是按優(yōu)先股票的面值清償。
4.一般無表決權(quán)
優(yōu)先股票股東權(quán)利是受限制的,最主要的是表決權(quán)限制。普通股票股東參與股份公司的經(jīng)營決策主要通過參加股東大會行使表決權(quán),而優(yōu)先股票股東在一般情況下沒有投票表決權(quán),不享有公司的決策參與權(quán)。只有在特殊情況下,如討論涉及優(yōu)先股票股東權(quán)益的議案時,他們才能行使表決權(quán)。
三、優(yōu)先股票的種類
1.累積優(yōu)先股票和非累積優(yōu)先股票
累積優(yōu)先股票是指歷年股息累積發(fā)放的優(yōu)先股票。股份公司發(fā)行累積優(yōu)先股票的目的,主要是為了保障優(yōu)先股票股東的收益不因公司盈利狀況的波動而減少。由于規(guī)定未發(fā)放的股息可以累積起來,待以后年度一起支付,這就有利于保護優(yōu)先股票投資者的利益。非累積優(yōu)先股票是指股息當年結(jié)清、不能累積發(fā)放的優(yōu)先股票。非累積優(yōu)先股票的特點是股息分派以每個營業(yè)年度為界,當年結(jié)清。如果本年度公司的盈利不足以支付全部優(yōu)先股股息,對其所欠部分,公司將不予累積計算,優(yōu)先股票股東也不得要求公司在以后的營業(yè)年度中予以補發(fā)。
2.參與優(yōu)先股票和非參與優(yōu)先股票
參與優(yōu)先股票是指優(yōu)先股票股東除了按規(guī)定分得本期固定股息外,還有權(quán)與普通股票股東一起參與本期剩余盈利分配的優(yōu)先股票。非參與優(yōu)先股票是指除了按規(guī)定分得本期固定股息外,無權(quán)再參與對本期剩余盈利分配的優(yōu)先股票。非參與優(yōu)先股票是一般意義上的優(yōu)先股票,其優(yōu)先權(quán)不是體現(xiàn)在股息多少上,而是在分配順序上。
3.可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票
可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票是指發(fā)行后在一定條件下允許持有者將它轉(zhuǎn)換成其他種類股票的優(yōu)先股票。在大多數(shù)情況下,股份公司的轉(zhuǎn)換股票是由優(yōu)先股票轉(zhuǎn)換成普通股票,或者由某種優(yōu)先股票轉(zhuǎn)換成另一種優(yōu)先股票。
不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票是指發(fā)行后不允許其持有者將它轉(zhuǎn)換成其他種類股票的優(yōu)先股票。不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票與可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票不同,它沒有給投資者提供改變股票種類的機會。
4.可贖回優(yōu)先股票和不可贖回優(yōu)先股票
可贖回優(yōu)先股票是指在發(fā)行后一定時期,可按特定的贖買價格由發(fā)行公司收回的優(yōu)先股票。
不可贖回優(yōu)先股票是指發(fā)行后根據(jù)規(guī)定不能贖回的優(yōu)先股票。
這種股票一經(jīng)投資者認購,在任何條件下都不能由股份公司贖回。
5.股息率可調(diào)整優(yōu)先股票和股息率固定優(yōu)先股票股息率可調(diào)整優(yōu)先股票是指股票發(fā)行后,股息率可以根據(jù)情況按規(guī)定進行調(diào)整的優(yōu)先股票。
股息率固定優(yōu)先股票是指發(fā)行后股息率不再變動的優(yōu)先股票。
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