第二節(jié)　政府債券

　　一、政府債券概述

　　(一)政府債券的定義

　　政府債券是國(guó)家為了籌措資金而向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。政府債券的舉債主體是國(guó)家。從廣義的角度看，廣義的政府債券屬于公共部門(mén)的債務(wù)，與它相對(duì)應(yīng)的是私人部門(mén)的債務(wù)。從狹義的角度看，政府是國(guó)家政權(quán)的代表，狹義的政府債券屬于政府部門(mén)的債務(wù)，與它相對(duì)應(yīng)的是非政府部門(mén)的債務(wù)。

　　(二)政府債券的性質(zhì)：

　　第一，從形式上看，政府債券是一種有價(jià)證券，它具有債券的一般性質(zhì)。

　　第二，從功能上看，政府債券最初僅僅是政府彌補(bǔ)赤字的手段，但在現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)條件下，政府債券已成為政府籌集資金、擴(kuò)大公共事業(yè)開(kāi)支的重要手段，并且隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，逐漸具備了金融商品和信用工具的職能，成為國(guó)家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具。

　　(三)政府債券的特征

　　1.安全性高。

　　在各類(lèi)債券中，政府債券的信用等級(jí)是最高的，通常被稱(chēng)為“金邊債券”。投資者購(gòu)買(mǎi)政府債券，是一種較安全的投資選擇。

　　2.流通性強(qiáng)。

　　由于政府債券的信用好、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，市場(chǎng)屬性好，所以，許多國(guó)家政府債券的二級(jí)市場(chǎng)十分發(fā)達(dá)，一般不僅允許在證券交易所上市交易，還允許在場(chǎng)外市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)。

　　3.收益穩(wěn)定。政府債券的付息由政府保證，其信用度最高，風(fēng)險(xiǎn)最小，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，投資政府債券的收益是比較穩(wěn)定的。此外，因政府債券的本息大多數(shù)固定且有保障，所以交易價(jià)格一般不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)，二級(jí)市場(chǎng)的交易雙方均能得到相對(duì)穩(wěn)定的收益。

　　4.免稅待遇。

　　二、國(guó)家債券

　　(一)國(guó)債的分類(lèi)

　　1.按償還期限分類(lèi)。國(guó)債的償還期限是國(guó)債的存續(xù)時(shí)間，以此為標(biāo)準(zhǔn)，習(xí)慣上分為短期國(guó)債、中期國(guó)債和長(zhǎng)期國(guó)債。

　　短期國(guó)債一般指償還期限為1年或1年以?xún)?nèi)的國(guó)債，在國(guó)際上，短期國(guó)債的常見(jiàn)形式是國(guó)庫(kù)券，它是由政府發(fā)行用于彌補(bǔ)臨時(shí)收支差額的一種債券。

　　中期國(guó)債是指償還期限在1年或10年以下的國(guó)債，政府發(fā)行中期國(guó)債籌集的資金或用于彌補(bǔ)赤字，或用于投資，不再用于臨時(shí)周轉(zhuǎn)。

　　償還期在10年或10年以上的稱(chēng)為長(zhǎng)期國(guó)債。

　　2.按資金用途分類(lèi)

　　根據(jù)舉借債務(wù)對(duì)籌集資金使用方向的規(guī)定，國(guó)債可以分為赤字國(guó)債、建設(shè)國(guó)債、戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債和特種國(guó)債。

　　赤字國(guó)債是指用于彌補(bǔ)政府預(yù)算赤字的國(guó)債。彌補(bǔ)赤字的手段有多種，除了舉借國(guó)債外，還有增加稅收、向中央銀行借款、動(dòng)用歷年結(jié)余等。

　　3.按流通與否分類(lèi)。國(guó)債可以分為流通國(guó)債和非流通國(guó)債。

　　4.按發(fā)行本位分類(lèi)。依照不同的發(fā)行本位，國(guó)債可以分為實(shí)物國(guó)債和貨幣國(guó)債。實(shí)物債券是指具有實(shí)物票券的債券，它與無(wú)實(shí)物票券的債券(如記賬式債券)相對(duì)應(yīng);而實(shí)物國(guó)債是指以某種商品實(shí)物為本位而發(fā)行的國(guó)債。