第五章工程項目投融資

　　第一節(jié)工程項目資金來源

　　一、項目資本金制度

　　(二)項目資本金的比例

　　P221：刪除 “根據(jù)”新增“調(diào)整了固定資產(chǎn)投資項目的最低資本金比例。2015年，為了擴大有效投資需求、促進(jìn)投資結(jié)構(gòu)調(diào)整、保持經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，《國務(wù)院關(guān)于調(diào)整和完善固定資產(chǎn)投資項目資本金制度的通知》(國發(fā)[2015]51號)中再次強調(diào)了固定資產(chǎn)投資項目的最低資本金比例(詳見表5.1.1)。對于城市地下綜合管廊、城市停車場項目，以及經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的核電站等重大建設(shè)項目，可以在規(guī)定最低資本金比例基礎(chǔ)上適當(dāng)降低。”

　　表5.1.1變化為：

　　表5.1.1項目資本金占項目總投資的比例

　　第四節(jié)工程壽命周期成本分析

　　一、工程壽命周期成本及其構(gòu)成

　　無

　　一、工程壽命周期成本分析方法

　　無

　　P222:調(diào)整 將“自2012年1月30日起執(zhí)行的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2011年修訂)》”修改為《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2015年修訂)》，刪除了“民用機場”增加“民用機場項目必須由中方相對控股�！�

　　P225:調(diào)整 將“優(yōu)先股是指與普通股股東相比具有一定的優(yōu)先權(quán)，主要指優(yōu)先分得股利和剩余財產(chǎn)。優(yōu)先股股息固定，與債券特征相似，但優(yōu)先股沒有還本期限，這又與普通股相同�！闭涡薷摹皟�(yōu)先股與普通股相同的是沒有還本期限，與債券特征相似的是股息固定�！�

　　刪除“由于優(yōu)先股股息固定，當(dāng)公司發(fā)行優(yōu)先股而獲得豐厚的利潤時，普通股股東會享受到更多的利益，產(chǎn)生財務(wù)杠桿的效應(yīng)�！�

　　刪除“國家預(yù)算內(nèi)投資是能源、交通、原材料以及國防科研、文教衛(wèi)生、行政事業(yè)建設(shè)項目投資的主要來源，對于整個投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整起主導(dǎo)作用�！�

　　刪除“按照資本金制度的相關(guān)規(guī)定，應(yīng)由投資人或項目發(fā)起人認(rèn)繳或籌集足夠的資本金提供給新設(shè)法人。至于投資人或項目發(fā)起人如何籌措這筆資本金，是投資人或項目發(fā)起人的自身內(nèi)部事務(wù)。投資人和項目發(fā)起人的身份不同(如是政府職能部門或控股的國有公司，民營或外資企業(yè)等)，其用于資本金投資的資金來源也多種多樣�？梢允歉骷壵斦A(yù)算內(nèi)資金、預(yù)算外資金及各種專項建設(shè)基金;國家授權(quán)投資機構(gòu)提供的資金;也可以是國內(nèi)外企業(yè)、事業(yè)單位人股的資金;還可以是社會個人入股的資金等�！闭�

　　刪除“有些情況下，項目最初的投資人或項目發(fā)起人對投資項目的資本金并沒有安排到位，而是要通過初期設(shè)立的項目法人進(jìn)一步進(jìn)行資本金籌措活動。這樣的安排背景原因很多，有的是受制于投資能力，有的是為了回避投資風(fēng)險，有的是為了吸引外來投資，有的是為了完善投資結(jié)構(gòu)等�！�

　　刪除“ 不論以何種方式籌措的資本金，都必須符合國家對資本金來源的要求和限制，符合國家資本金制度的規(guī)定。有外商投資的應(yīng)符合國家有關(guān)外商投資的相關(guān)規(guī)定�！�

　　P226: 新增“籌措債務(wù)資金應(yīng)考慮債務(wù)期限、債務(wù)償還、債務(wù)序列、債權(quán)保證、違約風(fēng)險利率結(jié)構(gòu)、貨幣結(jié)構(gòu)與國家風(fēng)險等主要因素。債務(wù)資金主要通過信貸、債券、租賃等方式進(jìn)行籌措”

　　刪除“1.債務(wù)資金籌措方案研究”的所有內(nèi)容

　　P226:調(diào)整 將“信貸方式融資”變?yōu)椤?”

　　將“0.9”倍變成“90%”

　　P228:刪除 “債券籌資是一種直接融資，面向廣大社會公眾和機構(gòu)投資者，公司發(fā)行債券一般有發(fā)行最高限額、發(fā)行公司權(quán)益資本最低限額、公司盈利能力和債券利率水平等要求條件。在發(fā)行債券籌資過程中，必須遵循有關(guān)法律規(guī)定和證券市場規(guī)定，依法完成債券的發(fā)行工作�！�

　　第二節(jié)工程項目融資

　　一、項目融資的特點和程序

　　P240：刪除“根據(jù)項目經(jīng)濟強度的狀況通常可以為項目提供60%～75%的資本需求量，”

　　P240：調(diào)整 “經(jīng)濟強度”改為"預(yù)期收益"

　　二、項目融資的主要方式

　　P246：調(diào)整“TOT改為(二)”“PPP方式調(diào)整為(五)”

　　P249-P254：“PPP方式”內(nèi)容全面變化

　　修改“政府和社會資本合作模式(Public - Private – Partnership,PPP),廣義上泛指公共部門與私營部門為提供公共產(chǎn)品或服務(wù)而建立的長期合同關(guān)系。狹義上強調(diào)政府通過商業(yè)而非行政的方法，如在項目公司中占股份來加強對項目的控制，以及與企業(yè)合作過程中的優(yōu)勢互補、風(fēng)險共擔(dān)和利益共享。目前，國際學(xué)術(shù)界和企業(yè)界較為認(rèn)同的是廣義的PPP，即將PPP認(rèn)定為政府與企業(yè)長期合作的一系列方式的統(tǒng)稱，包含BOT、TOT、PFI等多種方式，并特別強調(diào)合作過程中政企雙方的平等、風(fēng)險分擔(dān)、利益共享、效率提高和保護(hù)公眾利益。

　　根據(jù)《關(guān)于印發(fā)(政府和社會資本合同模式操作指導(dǎo)(試行)的通知)》(財金)【2014】113號)的規(guī)定：投資規(guī)模較大、需求長期穩(wěn)定、價格調(diào)整機制靈活、市場化程度高的基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)類項目，適宜采用政府和社會資本合作模式。政府和社會資本合作項目由政府或社會資本發(fā)起，以政府發(fā)起為主。政府或其指定的有關(guān)職能部門或事業(yè)單位可作為項目實施機構(gòu)，負(fù)責(zé)項目準(zhǔn)備、采購、監(jiān)管和移交等工作。項目實施機構(gòu)應(yīng)組織編制項目實施方案。

　　1.PPP項目實施方案的內(nèi)容

　　2.物有所值(VFM)評價

　　3.PPP項目財政承受能力論證”

　　第三節(jié) 與工程項目有關(guān)的稅收及保險規(guī)定

　　一、與工程項目有關(guān)的稅收規(guī)定

　　P254：調(diào)整“營業(yè)稅”改為“增值稅”

　　P255：刪除“的征收”

　　P255-P256 調(diào)整(一)營業(yè)稅內(nèi)容刪除修改為“增值稅”內(nèi)容

　　具體包含4點1.納稅人

　　2.稅率和征收率

　　3.應(yīng)納稅額計算

　　4.納稅地點

　　二、與工程項目有關(guān)的保險規(guī)定

　　P265：調(diào)整“本條第一款、第二款和第三款”變化為“上述(1)、(2)、(3)項”

　　第五章變化：18處

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