第八章　企業(yè)投融資決策及重組

　　●本章框架

　　第一部分：籌資決策(資本成本、資本結(jié)構(gòu)、籌資方式)

　　第二部分：投資決策(現(xiàn)金流量、投資評價指標(biāo))

　　第三部分：企業(yè)重組

　　第一節(jié)　籌資決策

　　一、資本成本

　　(一)掌握資本成本的概念：企業(yè)籌資和使用資本而承付的代價。

　　(二)掌握資本成本的內(nèi)容：包括用資費用和籌資費用兩部分。

　　(三)資本成本的屬性：是企業(yè)的一種耗費，需由企業(yè)的收益補償。

　　(四)資本成本率的計算

　　1.掌握個別資本成本率的計算(結(jié)合教材例題掌握計算)

　　個別資本成本率的高低取決于三個因素，即用資費用、籌資費用和籌資額。

　　(1)長期債權(quán)資本成本率的測算(債權(quán)資本具有抵稅作用)

　　(2)股權(quán)資本成本率的測算

　�、倨胀ü少Y本成本率的測算

　　其一是用股利折現(xiàn)模型。

　　其二是資本資產(chǎn)定價模型，普通股投資的必要報酬率等于無風(fēng)險報酬率加上風(fēng)險報酬率：

　�、趦�(yōu)先股資本成本率的測算

　　③留用利潤資本成本率的測算：與普通股基本相同，只是不考慮籌資費用。

　　2.綜合資本成本率的測算

　　(1)熟悉決定綜合資本成本率的因素：個別資本成本率和各種資本結(jié)構(gòu)。

　　(2)掌握綜合資本成本率的計算

　　(五)了解資本成本的作用

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