2009年會計從業(yè)考試《法規(guī)與道德》模擬題(4)

　　2.E公司2007年度的銷售收入為1000萬元，利息費用61萬元，實現(xiàn)凈利潤100萬元，2007年加權(quán)平均發(fā)行在外普通股股數(shù)為200萬股，不存在優(yōu)先股。2008年公司為了使銷售收入達到1500萬元，需要增加資金300萬元。這些資金有兩種籌集方案：

　　(方案1)通過增加借款取得，利息率為8%;

　　(方案2)通過增發(fā)普通股股票取得，預(yù)計發(fā)行價格為10元/股。

　　假設(shè)固定生產(chǎn)經(jīng)營成本可以維持在2007年114萬元/年的水平，變動成本率也可以維持2007年的水平，該公司所得稅率為20%，不考慮籌資費用。

　　要求：

　　(1)計算2007年的息稅前利潤;(1分)

　　(2)計算變動成本率(即變動成本/銷售收入);(1分)

　　(3)計算(方案2)中增發(fā)的股數(shù);(1分)

　　(4)計算(方案1)中增加的利息;(1分)

　　(5)計算兩種籌資方案每股收益無差別點的銷售額和息稅前利潤;(4分)

　　(6)如果決策者是風險中立者，會選擇哪個籌資方案?(1分)

　　(7)如果息稅前利潤在每股收益無差別點上增長15%，根據(jù)杠桿系數(shù)計算(方案1)的每股收益增長率。(1分)