2011注冊(cè)會(huì)計(jì)師《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)》預(yù)習(xí)講義(66)

　　(四)持續(xù)管理政治風(fēng)險(xiǎn)

　　1.生產(chǎn)戰(zhàn)略

　　這里所說(shuō)的生產(chǎn)戰(zhàn)略是指實(shí)現(xiàn)向當(dāng)?shù)毓�司外包合同與喪失控制之間的平衡，及在東道國(guó)直接生產(chǎn)與從東道國(guó)之外進(jìn)口之間的平衡。利用當(dāng)?shù)氐脑�材料和勞�?dòng)力，這符合東道國(guó)的利益，也為企業(yè)的成功創(chuàng)造了條件。但是，當(dāng)?shù)厝藭?huì)從企業(yè)的成功經(jīng)營(yíng)中學(xué)到相關(guān)知識(shí)，并能夠獨(dú)立地繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。因此企業(yè)亦要控制專利和程序，使專利在全球范圍內(nèi)都得到保護(hù)。

　　2.市場(chǎng)控制

　　對(duì)于對(duì)市場(chǎng)的控制，企業(yè)應(yīng)盡量依靠版權(quán)、專利和商標(biāo)保住市場(chǎng)，這樣可以防止政府干涉。

　　3.全球性生產(chǎn)和采購(gòu)

　　如果企業(yè)的產(chǎn)品全部在一國(guó)生產(chǎn)，而該國(guó)的匯率上升，那么該企業(yè)的產(chǎn)品將越發(fā)難以出口到其他國(guó)家，企業(yè)的未來(lái)現(xiàn)金流及現(xiàn)值將會(huì)下降。但是，如果企業(yè)已在全球范圍內(nèi)設(shè)立了工廠，且零部件也是在全球范圍內(nèi)采購(gòu)的，則不可能出現(xiàn)其開(kāi)展經(jīng)營(yíng)的所有國(guó)家的貨幣同時(shí)進(jìn)行調(diào)整的情況。因此，盡管企業(yè)的部分生產(chǎn)地的進(jìn)口減少但不可能所有地區(qū)的進(jìn)口都減少。而且，如果企業(yè)己安排在全球進(jìn)行原材料的采購(gòu)，那么，如果其本國(guó)貨幣升值，則企業(yè)進(jìn)口成本將會(huì)降低，從而彌補(bǔ)銷量下降的損失。

　　4.融資決策

　　融資決策也會(huì)影響政治風(fēng)險(xiǎn)的管理。如果選對(duì)了融資地區(qū)則可降低政治風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可就實(shí)際情況選擇本地融資或全球融資。

　　(1)本地融資

　　隨著對(duì)東道國(guó)投資的增長(zhǎng)，可以在東道國(guó)進(jìn)行后續(xù)融資，以維持當(dāng)?shù)厝耸吭诮?jīng)營(yíng)成功的企業(yè)享有利益，政府對(duì)企業(yè)的任何干涉亦可能損害當(dāng)?shù)厝耸康睦�益。而且，提供資金的常常是比較富有的當(dāng)?shù)厝�，他們握有重要的�?quán)力。因此，沒(méi)收企業(yè)資產(chǎn)的可能性較小。但是，此種融資的成本可能比較高，而且許多政府會(huì)對(duì)跨國(guó)企業(yè)從當(dāng)?shù)刎泿偶百Y本市場(chǎng)借款進(jìn)行限制。

　　(2)全球融資

　　跨國(guó)企業(yè)還可以選擇根據(jù)若干國(guó)家的制度在全球進(jìn)行融資。如果東道國(guó)政府干涉公司經(jīng)營(yíng)，導(dǎo)致公司因無(wú)法償還負(fù)債而違約，則可能引起多國(guó)的不滿，因此，采用這種方法可減少資產(chǎn)被沒(méi)收的威脅。但是，如從國(guó)外借款，應(yīng)考慮其中伴隨的新風(fēng)險(xiǎn)。例如，可能導(dǎo)致外匯和稅收風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)在全球范圍內(nèi)借款，則必須注意外匯風(fēng)險(xiǎn)。如果是以不同貨幣借款的，那么不能出現(xiàn)所有貨幣同時(shí)升值的情況，因此，可以降低風(fēng)險(xiǎn)。外幣借款僅在以下情況下才能被證實(shí)是正確的方法，即該外幣借款的外幣收益足以償還借款和利息。

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