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三、計(jì)算題
1、(1)債券發(fā)行價(jià)格
=1000×(P/F,4%,20)+1000×4%×(P/A,4%,20)
=1000×0.4564+1000×4%×13.5903
=1000(元)
(2)債券發(fā)行價(jià)格
=1000×(P/F,5%,20)+1000×4%×(P/A,5%,20)
=1000×0.3769+1000×4%×12.4622
=875(元)
(3)債券發(fā)行價(jià)格
=1000×(P/F,3%,20)+1000×4%×(P/A,3%,20)
=1000×0.5537+1000×4%×14.8775
=1149(元)
(4)債券發(fā)行價(jià)格種類分別為平價(jià)、折價(jià)和溢價(jià):
當(dāng)市場(chǎng)利率等于票面利率時(shí),平價(jià)發(fā)行;
當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí),折價(jià)發(fā)行;
當(dāng)市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí),溢價(jià)發(fā)行。
2、(1)每股收益
=3500/[5000+2500×(12-5)/12]=0.54(元)
股票發(fā)行價(jià)=0.54×30=16.2(元)
(2)股票發(fā)行價(jià)=5×3.5=17.5(元)
(3)每股凈現(xiàn)值
=1.2×(P/A,8%,5)+1.2×(1+2%)/(8%-2%)×(P/F,8%,5)
=1.2×3.9927+20.4×0.6806
=18.68(元)
股票發(fā)行價(jià)=18.68×(1-20%)=14.94(元)
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