中國(guó)16家上市銀行的三季報(bào)剛剛披露完畢，利潤(rùn)增速下滑、不良貸款激增的勢(shì)頭愈發(fā)顯著。不過(guò)，對(duì)于中國(guó)銀行業(yè)而言，考驗(yàn)或許才剛剛開(kāi)始。

　　11月3日，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)(下稱“標(biāo)普”)發(fā)布一份名為《支持性政策可能緩解但不能解決中國(guó)大型銀行面臨的困難》的報(bào)告顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩使很多行業(yè)的供過(guò)于求局面惡化，這會(huì)導(dǎo)致未來(lái)2-3年銀行的信貸損失快速上升。

　　該報(bào)告預(yù)計(jì)，未來(lái)2年大部分大銀行的信用狀況將面臨下行壓力，大型銀行和其余中資銀行資產(chǎn)增速的分化決定了中國(guó)銀行業(yè)的進(jìn)一步分化和不可避免的行業(yè)整合。

　　在以資產(chǎn)規(guī)模衡量2015年中國(guó)最大的50家銀行調(diào)查報(bào)告中，標(biāo)普認(rèn)為，盡管50大銀行中的多數(shù)或?qū)⒊晒Χ蛇^(guò)即將迎來(lái)的信用質(zhì)量下降期，但一些小銀行而言確實(shí)存在倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。

　　10家銀行資本實(shí)力最低

　　標(biāo)普在另一份以資產(chǎn)規(guī)模衡量2015年中國(guó)最大的50家銀行調(diào)查中顯示，資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步下滑和金融市場(chǎng)化導(dǎo)致的盈利能力減弱將是中國(guó)銀行業(yè)無(wú)可避免的問(wèn)題。

　　而事實(shí)上，這一情況從今年的上市銀行三季報(bào)已經(jīng)可見(jiàn)端倪。利潤(rùn)增速下滑最快的上市銀行要數(shù)幾家國(guó)有大行，根據(jù)三季報(bào)，2015年前三季度，四大國(guó)有銀行凈利潤(rùn)增速均下滑至1%以下，其中，中國(guó)銀行三季度凈利潤(rùn)首現(xiàn)單季度負(fù)增長(zhǎng)。

　　除了北京、寧波、南京三家城商行稍好外，股份行的情況也并不樂(lè)觀，僅平安銀行(000001,股吧)前三季度的凈利潤(rùn)增速維持在兩位數(shù)，其它幾家也都降至個(gè)位數(shù)，其中中信銀行(601998,股吧)最低，凈利潤(rùn)增幅僅為2%。

　　盈利能力承壓的同時(shí)，資產(chǎn)質(zhì)量的惡化也在加劇。截至2015年9月末，16家上市銀行不良貸款余額較年初新增2396.44億元，已經(jīng)接近2014年全年新增量。除了寧波銀行(002142,股吧)不良率下降0.1個(gè)百分點(diǎn)外，其他銀行的不良貸款都出現(xiàn)“雙升”。

　　標(biāo)普認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的加大會(huì)進(jìn)一步削弱銀行的資本實(shí)力，根據(jù)上述50家銀行的年報(bào)數(shù)據(jù)測(cè)算，目前資本實(shí)力最低的10家銀行分別是：渤海銀行、吉林銀行、浙商銀行、恒豐銀行、華夏銀行(600015,股吧)、興業(yè)銀行(601166,股吧)、杭州銀行、廈門(mén)國(guó)際銀行、浦發(fā)銀行(600000,股吧)、廣州銀行。

　　標(biāo)普資深董事廖強(qiáng)表示，盡管從去年以來(lái)中國(guó)政府出臺(tái)了包括地方政府融資平臺(tái)債務(wù)置換、多次降準(zhǔn)降息、出臺(tái)存款保險(xiǎn)制度等多項(xiàng)寬松政策，但這并不足以消除中資銀行面臨的問(wèn)題，其信用狀況惡化的趨勢(shì)仍將延續(xù)。

　　在他看來(lái)，盡管這些政策令銀行的資產(chǎn)壓力可以得到一定程度的緩解，但硬幣的另一面是，任何信用工具的緩解都有一定的代價(jià)：或者進(jìn)一步擠壓銀行盈利能力，或者給銀行融資和流動(dòng)性帶來(lái)越來(lái)越大壓力。

　　與此同時(shí)，金融市場(chǎng)化的推進(jìn)令銀行的盈利能力持續(xù)受壓。以利率自由化為例，它的推進(jìn)會(huì)在信貸損失之外給銀行的盈利模式帶來(lái)另外的壓力，2015年銀行業(yè)的凈息差收窄約20個(gè)BP，2016年凈息差還將再收窄20個(gè)BP。

　　小銀行存在倒閉的風(fēng)險(xiǎn)

　　“這一波經(jīng)濟(jì)下行周期還未走到一半。”廖強(qiáng)認(rèn)為，中國(guó)這一輪下行周期可能有三個(gè)較大的信貸損失浪潮出現(xiàn)。第一波發(fā)生在對(duì)外出口、商品批發(fā)部分，由于該領(lǐng)域的企業(yè)大都在沿海地區(qū)，所以在前期導(dǎo)致一些股份制銀行的“不良”激增。

　　第二波正在全面展開(kāi)，這是由于產(chǎn)能過(guò)剩的制造業(yè)帶來(lái)的信貸損失。盡管截至目前這部分不良貸款在一些大型銀行所披露的數(shù)據(jù)中還沒(méi)有呈現(xiàn)，但那是由于監(jiān)管政策幫助那些大型企業(yè)暫時(shí)緩解了風(fēng)險(xiǎn)，但這部分“不良”也遲早仍會(huì)暴露。

　　在廖強(qiáng)看來(lái)，第三波應(yīng)該是以房地產(chǎn)為標(biāo)志的信貸危機(jī)，一旦這部分風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，那對(duì)于中國(guó)銀行業(yè)而言會(huì)是致命的打擊。但房地產(chǎn)貸款屬于尾部風(fēng)險(xiǎn)，目前還沒(méi)有展開(kāi)。

　　標(biāo)普認(rèn)為，未來(lái)在政策上不會(huì)繼續(xù)通過(guò)寬松的貨幣政策來(lái)降低結(jié)構(gòu)性調(diào)整企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)，為了打破供大于求的局面，必然會(huì)加快產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的洗牌，那么這一結(jié)果也會(huì)導(dǎo)致銀行資產(chǎn)質(zhì)量下行的壓力增大。

　　廖強(qiáng)告訴記者，過(guò)去一段時(shí)間，政府為了熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)采用雙管齊下的方式，一部分的信用風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)擴(kuò)大政府自己的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行化解，例如地產(chǎn)融資平臺(tái);而另一部分則需要銀行來(lái)化解，例如鼓勵(lì)銀行給產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)提供再融資支持。

　　“這就意味著，大部分銀行的信用都存在下行壓力，但不同銀行的資產(chǎn)擴(kuò)張速度有很大的不同，相比大銀行，小銀行反應(yīng)更敏捷、擴(kuò)張速度更快，但這也導(dǎo)致其資本實(shí)力下滑的更快�！彼�表示。

　　因此，廖強(qiáng)認(rèn)為，盡管整體銀行業(yè)都面臨信用下行的壓力，但大中型銀行和小型銀行的分化會(huì)愈發(fā)明顯，而這種劇烈的分化往往也意味著行業(yè)會(huì)有比較大的波動(dòng)和變化。

　　標(biāo)普在其報(bào)告中表示，中國(guó)的政策放松不太可能解決該國(guó)銀行業(yè)面臨的困難，對(duì)很多銀行而言，政策放松可能是把雙刃劍。尤其是信用質(zhì)量差距的擴(kuò)大，可能令規(guī)模較小的銀行面臨被大銀行收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　標(biāo)普認(rèn)為，自2014年以來(lái)中國(guó)政策制定者已推出各類刺激政策，以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并分擔(dān)銀行業(yè)的部分負(fù)擔(dān)。但鑒于政府政策措施的信用影響，以及銀行自身的信用狀況，規(guī)模較小的銀行可能面臨倒閉風(fēng)險(xiǎn)。

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